中國5月貿(mào)易順差再度擴(kuò)大，接近歷史高點，不過這主要是由進(jìn)口大幅下滑推動的。高盛提到，18.1%的進(jìn)口同比跌幅反應(yīng)了量價齊跌，而量的影響更為重要。在進(jìn)口報告中，我們發(fā)現(xiàn)，原油進(jìn)口大幅走低。

華爾街見聞昨日曾提及，中國5月的原油進(jìn)口量環(huán)比大跌了23.3%，同比跌幅接近11%，這是自2013年11月以來的最大跌幅。

作為近來支撐國際油價的重要力量，中國原油進(jìn)口量下降是否會令油價再度滑坡呢？

以下是高盛的報告內(nèi)容：中國進(jìn)口增速疲弱可能同時反應(yīng)了進(jìn)口量和進(jìn)口價格的效應(yīng)，但是考慮到油價溫和上漲，所以數(shù)量效應(yīng)可能是更關(guān)鍵的因素。數(shù)據(jù)顯示，今年5月中國原油進(jìn)口總額同比大跌50.3%，相較4月43.9%的同比跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。此外其他主要商品的進(jìn)口，例如鋼鐵、煤炭也同樣出現(xiàn)了進(jìn)一步的下滑。

這引發(fā)市場猜測。金融博客Zerohedge提到，中國似乎已經(jīng)完成了原油戰(zhàn)略儲備。也有外媒援引交易商稱，如此大的跌幅屬于反常情況。

“中國煉廠維修期，進(jìn)口下降4-6%是可以接受的，但跌幅在20%或以上是需求崩潰的跡象，”Mizuho Securities能源期貨部門董事Bob Yawger說。

中國需求下降也拖累了國際油價，周一布油收跌1%，美油收跌1.7%。

不過對于后市的展望，分析人士態(tài)度較為樂觀。根據(jù)原油市場信息服務(wù)商ICIS安迅思的預(yù)計，中國將會重新開始購買更多的原油，填補庫存。

隨著更多油儲罐投入使用，我們認(rèn)為中國原油進(jìn)口會在6月以及下半年回升。