無(wú)論是從全球角度還是就美國(guó)國(guó)內(nèi)而言，華爾街對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的前景都越來(lái)越擔(dān)憂。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩一直是2015年投資者關(guān)注的主題之一，對(duì)此產(chǎn)生的擔(dān)憂足以造成市場(chǎng)動(dòng)蕩，已令標(biāo)普500指數(shù)和MSCI全球指數(shù)在年內(nèi)雙雙下跌約4%。

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)將在2015年增長(zhǎng)3.1%，在2016年將增長(zhǎng)3.6%。不過(guò)，這些數(shù)字正朝著更低的方向發(fā)展。

花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Willem Buiter認(rèn)為，2016年全球經(jīng)濟(jì)衰退的可能性越來(lái)越大。“我們認(rèn)為，有證據(jù)顯示，全球產(chǎn)出缺口為負(fù)，全球經(jīng)濟(jì)目前正以低于潛在增長(zhǎng)率的速度增長(zhǎng)，產(chǎn)出缺口正在擴(kuò)大。”Buiter在一份報(bào)告中指出，“持續(xù)低于增長(zhǎng)的標(biāo)桿，將可能令全球經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退，如果說(shuō)世界從金融危機(jī)導(dǎo)致的衰退中已經(jīng)完全恢復(fù)的話。”

然而，經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)于投資者而言不一定是壞事。CNBC援引標(biāo)普資本智商庫(kù)（S&P Capital IQ）的美國(guó)股票策略師Sam Stovall的數(shù)據(jù)稱(chēng)，二戰(zhàn)結(jié)束后的12次經(jīng)濟(jì)衰退中，標(biāo)普500指數(shù)上漲了6次，也下跌了6次。平均為下跌3.1%，但在六個(gè)月之后則平均增長(zhǎng)12.9%，在一年后平均增長(zhǎng)15.3%。

通常情況下，當(dāng)一個(gè)國(guó)家的季度經(jīng)濟(jì)連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為該國(guó)處于“經(jīng)濟(jì)衰退”之中。不過(guò)，從全球范圍來(lái)看，標(biāo)準(zhǔn)卻有所不同。絕對(duì)增長(zhǎng)率低于3%或經(jīng)GDP調(diào)整后的市場(chǎng)匯率低于2%，就已經(jīng)可稱(chēng)為“衰退”了。因此，假設(shè)全球經(jīng)濟(jì)在2015年和2016年分別增長(zhǎng)2.5%和3%，就已經(jīng)處于“衰退”的邊緣。

近期以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂與日俱增。FactSet和S&P Capital IQ數(shù)據(jù)表明，標(biāo)普500指數(shù)中企業(yè)的第三季度盈利預(yù)期將下降超過(guò)5%，第四季度預(yù)期將繼續(xù)下降。S&P Capital IQ預(yù)計(jì)，標(biāo)普500企業(yè)的全年盈利增速將為-0.75%。

嘉信理財(cái)公司（Charles Schwab）首席投資策略分析師Liz Ann Sonders認(rèn)為，盡管9月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)慘淡，就業(yè)和收入增長(zhǎng)“仍然相對(duì)健康”。她同時(shí)指出，住房市場(chǎng)、汽車(chē)銷(xiāo)售和建設(shè)支出也較為強(qiáng)勁。不過(guò)，企業(yè)盈利和利潤(rùn)率疲軟，信用利差擴(kuò)大和全球貿(mào)易放緩，仍然是顯著的不利因素。

“我們相信，經(jīng)濟(jì)衰退短期內(nèi)仍然不大可能，但我們?nèi)栽陉P(guān)注。”Sonders表示，嘉信理財(cái)對(duì)美國(guó)股市仍維持較為謹(jǐn)慎的“中性”評(píng)級(jí)，這意味著投資者應(yīng)回避額外風(fēng)險(xiǎn)。