周四，歐央行宣布降低存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.3%，延長(zhǎng)購(gòu)債時(shí)間到至少2017年3月，擴(kuò)大購(gòu)債范圍，以提振通脹。盡管今年3月實(shí)施QE以來(lái)總購(gòu)債規(guī)模增到至少1.5萬(wàn)億歐元，但歐央行未將單月600億歐元的購(gòu)債量擴(kuò)大至更多，推動(dòng)歐元瘋漲歐股下挫。

歐央行將存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，從-0.2%降至-0.3%，再創(chuàng)歷史新低。這意味著歐央行將向銀行的超額準(zhǔn)備金收取更多利息。歐央行此舉旨在鼓勵(lì)銀行多往外放貸。歐央行維持主要再融資利率0.05%不變，維持隔夜貸款利率0.3%不變，均符合預(yù)期。

在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上，歐央行行長(zhǎng)德拉吉表示，將每月600億歐元（約640億美元）的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目從2016年9月延長(zhǎng)至2017年3月；如果未來(lái)歐元區(qū)通脹仍不能提升，該項(xiàng)目還會(huì)繼續(xù)延長(zhǎng)。這意味著，歐央行將至少多購(gòu)買(mǎi)3600億歐元的債券，自2015年3月起的購(gòu)債總規(guī)模將達(dá)到至少1.5萬(wàn)億歐元。

此外，德拉吉宣布擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的范圍，該范圍將擴(kuò)大到歐元區(qū)區(qū)域和地方政府發(fā)行的債券，不再局限于只購(gòu)買(mǎi)各國(guó)央行發(fā)行的債券。擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)范圍，會(huì)使得歐央行的購(gòu)債能夠持續(xù)下去，因?yàn)闅W央行不會(huì)購(gòu)買(mǎi)收益率低于存款利率的債券。

周四，德拉吉還表示，只要有必要，歐央行將把到期債券獲得的資金用于再投資。

在歐央行10月23日的會(huì)議上，德拉吉就暗示可能進(jìn)一步放寬貨幣政策。此后，市場(chǎng)對(duì)歐央行12月采取行動(dòng)的預(yù)期不斷增強(qiáng)。上周，路透社調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)本次會(huì)議的共識(shí)預(yù)期是，除了降息外，歐央行還會(huì)把當(dāng)前QE項(xiàng)目的每月購(gòu)債規(guī)模從600億歐元上調(diào)至750億歐元，或是延長(zhǎng)購(gòu)債期限，或是二者同時(shí)推出。

不過(guò)，從最后公布的結(jié)果看，歐央行12月刺激措施不及市場(chǎng)預(yù)期，這推動(dòng)歐元盤(pán)中一度大漲2.6%至一個(gè)月新高，歐股全線下挫。

歐央行自今年3月起推出資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目，以提振通脹。然而從近幾個(gè)月數(shù)據(jù)看，通脹改善情況并不盡如人意。歐盟統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)11月CPI同比初值0.1%，不僅低于預(yù)期0.2%，更遠(yuǎn)低于歐洲央行2%的中期目標(biāo)；扣除食品和能源價(jià)格波動(dòng)的核心通脹率由1.1%下滑至0.9%。

面對(duì)遲遲難以走高的通脹，歐央行的預(yù)期也更為“理性”。本次會(huì)議上，歐央行上調(diào)了GDP增長(zhǎng)預(yù)期，但下調(diào)了明后年通脹預(yù)期。具體來(lái)說(shuō)，歐央行將2015年GDP預(yù)期從此前的增長(zhǎng)1.4%上調(diào)至1.5%；維持2016年GDP預(yù)期在增長(zhǎng)1.7%不變；將2017年GDP預(yù)期從此前的增長(zhǎng)1.8%上調(diào)至1.9%。歐央行維持2015年歐元區(qū)通脹預(yù)期在0.1%不變，預(yù)計(jì)2016年和2017年通脹率分別為1.0%和1.6%，均比此前預(yù)期低0.1%。

歐央行采取的一系列最新行動(dòng)，意味著全球最重要的兩大央行在貨幣政策上將出現(xiàn)分化。美聯(lián)儲(chǔ)將于12月15~16日舉行本年度最后一次FOMC會(huì)議。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員暗示12月是非常可能的加息時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)的加息預(yù)期也越來(lái)越強(qiáng)烈。從期貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)12月行動(dòng)的概率達(dá)到接近80%。