2016年第一個(gè)月，在油價(jià)大跌、股市拋售、債券利差增擴(kuò)、市場(chǎng)波動(dòng)加大的接連襲擊下，新興市場(chǎng)連續(xù)第七個(gè)月“失血”，當(dāng)月凈流出資金預(yù)計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的36億美元。

做出上述估算的行業(yè)組織國際金融協(xié)會(huì)（Institute of International Finance，“IIF”）數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)股市和債市表現(xiàn)兩重天，股市“失血”形勢(shì)惡化，債市繼續(xù)“吸金”。據(jù)IIF估計(jì)：

自去年7月新興市場(chǎng)資金流由正轉(zhuǎn)負(fù)以來，截至本月，國際投資者撤出資金累計(jì)487億美元。
本月新興市場(chǎng)股市流出資金89億美元，但這類市場(chǎng)的債市流入53億美元。
過去三個(gè)月新興市場(chǎng)股市流出資金203億美元，同期這類市場(chǎng)的債市流入120億美元。
分地區(qū)看，本月亞洲、歐洲、非洲和中東新興市場(chǎng)凈流出資金規(guī)模均創(chuàng)最高紀(jì)錄，而拉美的新興市場(chǎng)凈流入資金還達(dá)到42億美元。
IIF認(rèn)為，本月拉美新興市場(chǎng)資金凈流入主要源于大量資金流入墨西哥國債市場(chǎng)。墨西哥是少數(shù)增長(zhǎng)前景不錯(cuò)的新興市場(chǎng)國家，市場(chǎng)預(yù)期該國將會(huì)加息，這支持了該國債券價(jià)格。

IIF通過觀察BBB級(jí)美國債券收益率衡量市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的指標(biāo)本月大漲，投資者傾向避險(xiǎn)也加劇了新興市場(chǎng)資金流出。不過，美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期有所降溫，一些資金受到激勵(lì)流入新興市場(chǎng)，部分抵消了避險(xiǎn)情緒的影響。

英國《金融時(shí)報(bào)》根據(jù)IIF估測(cè)數(shù)據(jù)制作的下圖顯示，流入新興市場(chǎng)的海外非居民個(gè)人投資資金自去年7月起變?yōu)閮袅鞒?。從去?1月到今年1月，除了拉美以外其他新興市場(chǎng)均為資金凈流出。

最近一些分析人士都表達(dá)了看空新興市場(chǎng)的觀點(diǎn)。

對(duì)沖基金Hayman Capital Management創(chuàng)始人Kyle Bass本周警告，新興市場(chǎng)還要經(jīng)歷很多痛苦，除了印度還算“亮點(diǎn)”，其他主要新興經(jīng)濟(jì)體都有各自問題：巴西政府丑聞纏身；俄羅斯經(jīng)受經(jīng)濟(jì)制裁；中國的不良貸款周期將很快到來。

國金證券分析師徐陽在本周報(bào)告中預(yù)計(jì)，隨著歐美貨幣政策分化、美國加息而歐元區(qū)寬松，最受影響的將是新興市場(chǎng)，部分新興市場(chǎng)國家可能遭受經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的雙重緊縮的溢出效應(yīng)。因?yàn)榇蟛糠中屡d市場(chǎng)國家內(nèi)部經(jīng)濟(jì)和債務(wù)結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重隱患，比如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重依賴商品貿(mào)易，短期外債較多，外儲(chǔ)不足。

徐陽預(yù)計(jì)，拉美將整體陷入困境，俄羅斯和“前蘇聯(lián)”國家會(huì)深受油價(jià)拖累，東南亞將再度陷入困境；南非狀況有可能進(jìn)一步惡化；中國目前風(fēng)險(xiǎn)可控，短期發(fā)生危機(jī)的概率不高，但中國的貨幣寬松會(huì)同歐央行及日央行的寬松一起，對(duì)其他新興市場(chǎng)國家產(chǎn)生溢出效應(yīng)。