周四，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席Robert Kaplan表示，年初以來(lái)股市出現(xiàn)拋售、美元走強(qiáng)，都意味著美聯(lián)儲(chǔ)在做加息決定時(shí)要有耐心。Kaplan指出全球金融環(huán)境開(kāi)始收緊了，可能會(huì)抑制美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。不過(guò)，他不認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)陷入衰退，特別地，消費(fèi)者支出會(huì)比較強(qiáng)勁。

Kaplan表示，年初以來(lái)股市下跌、油價(jià)下跌、美元升值，都可能影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這些逆風(fēng)因素的效果和加息是類(lèi)似的。

Kaplan指出，盡管超級(jí)寬松的貨幣政策是有成本的，會(huì)使得雇傭、資產(chǎn)配置、投資決策出現(xiàn)扭曲和不均衡，但當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)有耐心，不急于退出超級(jí)寬松的貨幣政策。

Kaplan認(rèn)為，盡管當(dāng)前貨幣政策還處于極度寬松態(tài)勢(shì)，但比起年初時(shí)還不夠?qū)捤?，因?yàn)槿蚪鹑诃h(huán)境開(kāi)始收緊了。美聯(lián)儲(chǔ)需要仔細(xì)評(píng)估收緊的環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，以及全球經(jīng)濟(jì)放緩可能給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月會(huì)議上，開(kāi)啟了十年來(lái)的首次加息。當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們預(yù)計(jì)今年年內(nèi)有四次加息。然而，隨著全球經(jīng)濟(jì)急速放緩、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、油價(jià)暴跌，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)因素在增加。

Kaplan不認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在今年陷入衰退。特別地，他預(yù)計(jì)消費(fèi)者支出會(huì)比較強(qiáng)勁。他預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將表現(xiàn)得有抵抗力，受益于油價(jià)下跌，消費(fèi)者支出會(huì)增加。Kaplan估計(jì)美國(guó)今年GDP可達(dá)到1.9%，這會(huì)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)構(gòu)成支撐。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健足夠推動(dòng)失業(yè)率繼續(xù)下行，目前，美國(guó)失業(yè)率為4.9%。

對(duì)于能源行業(yè)，Kaplan稱(chēng)可能會(huì)有更多不好的溢出效應(yīng)。例如，油價(jià)波動(dòng)會(huì)使得高收益?zhèn)睦罡?。目前，共同基金和ETF都持有一部分能源公司發(fā)行的高收益類(lèi)債券。能源行業(yè)疲軟，會(huì)增加基金的贖回，為了滿足流動(dòng)性需求，基金要進(jìn)一步拋售相關(guān)資產(chǎn)。

Kaplan今年在FOMC會(huì)議上沒(méi)有表決權(quán)。美聯(lián)儲(chǔ)將于3月15~16日召開(kāi)3月FOMC會(huì)議，屆時(shí)是否加息將備受矚目。