周五，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在哈佛大學(xué)講話期間表示，如果數(shù)據(jù)改善，未來數(shù)月加息很可能是合適的。耶倫講話后，市場對(duì)6、7月會(huì)議上加息的概率預(yù)期顯著增加，預(yù)計(jì)7月加息概率達(dá)62%的歷史新高。美股自高位小幅回落，短期利率期貨和黃金跌幅擴(kuò)大。

美東時(shí)間下午1點(diǎn)15分，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫參加哈佛大學(xué)組織的活動(dòng)，期間參與“建設(shè)邁向繁榮和平等的經(jīng)濟(jì)”的討論。

耶倫表示，未來數(shù)月美聯(lián)儲(chǔ)緩慢、謹(jǐn)慎地加息很可能是合適的。美聯(lián)儲(chǔ)需避免過快加息，因?yàn)檫@可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速放緩。加息過快并觸發(fā)經(jīng)濟(jì)下行后，美聯(lián)儲(chǔ)的應(yīng)對(duì)措施很有限，這就是為什么美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)會(huì)比較謹(jǐn)慎。

今年以來，在加息問題上耶倫表現(xiàn)得非常謹(jǐn)慎，因?yàn)橥洺掷m(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，來自海外的風(fēng)險(xiǎn)因素也給美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來困難。

耶倫對(duì)美國經(jīng)濟(jì)給出評(píng)價(jià)。她指出，金融危機(jī)后，美國經(jīng)濟(jì)在緩慢復(fù)蘇，目前看來，已經(jīng)取得了巨大的進(jìn)步。美國經(jīng)濟(jì)還在持續(xù)改進(jìn)。在經(jīng)歷了一季度GDP的低迷之后，耶倫預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將加速增長。

耶倫對(duì)通脹表示出樂觀。她表示，當(dāng)前油價(jià)和美元表現(xiàn)得大體穩(wěn)定，都有利于推動(dòng)通脹朝美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)前進(jìn)。

與以往一樣，耶倫肯定了勞動(dòng)力市場的進(jìn)步。她稱，勞動(dòng)力市場大幅改善，在絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，已經(jīng)達(dá)到了充分就業(yè)的水平。不過勞動(dòng)力市場中還存在一些不足，例如工資增幅、生產(chǎn)率增長等，都還有欠缺。

耶倫講話正值美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫之際。上周，美聯(lián)儲(chǔ)在4月會(huì)議紀(jì)要中稱，如果未來數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)在改進(jìn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在6月會(huì)議上加息。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)市場之前認(rèn)為的6月不太會(huì)加息的預(yù)期進(jìn)行了回?fù)簟?此后，美聯(lián)儲(chǔ)多位高級(jí)官員也重申了這一立場，紛紛表示近期就該加息，而不是等到再晚些時(shí)候。

周五耶倫講話后，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期進(jìn)一步走高。芝加哥商業(yè)交易所（CME）聯(lián)邦基金利率期貨走勢(shì)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在6月份加息的可能性從耶倫講話前的30%上升4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到34%；7月份加息可能性也上升4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到62%，創(chuàng)下歷史新高。與之對(duì)比，美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議紀(jì)要公布前，這兩個(gè)月份加息的預(yù)期僅分別為19%和38%。

當(dāng)前市場對(duì)7月會(huì)議上高達(dá)62%的加息概率預(yù)期，印證了此前幾位大佬的判斷：市場聚焦7月加息的可能性。近日，前PIMCO大佬El-Erian、美聯(lián)儲(chǔ)重要的外部觀察家Tim Duy等紛紛表示，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息條件并不成熟，7月才是最佳的加息時(shí)間。

耶倫講話后，美股自高位小幅回落，短期利率期貨跌幅擴(kuò)大，黃金跌幅也加大。不過此后，相關(guān)資產(chǎn)的回落幅度縮小。下周一為美國陣亡將士紀(jì)念日，屆時(shí)美股休市，因此長周末前的周五美國市場交易相對(duì)低迷。

“新債王”Gundlach對(duì)耶倫講話進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的講話比其同事更加鴿派，耶倫關(guān)于“未來幾個(gè)月加息可能合適”的說法意味著FOMC不會(huì)在6月份加息。