央行近日公布的最新外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32051.62億美元，較5月底增加了134.26億美元，超出市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)此，筆者認(rèn)為，6月份外匯儲(chǔ)備的反彈回升，雖然高出市場(chǎng)預(yù)期，但是，也在意料之中，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)基本面的基本穩(wěn)定是外匯儲(chǔ)備反彈的最大支撐。此外，筆者認(rèn)為，超出預(yù)期的外儲(chǔ)數(shù)據(jù)也將為A股帶來新動(dòng)力(310328,基金吧)。

央行數(shù)據(jù)顯示，6月份外匯儲(chǔ)備沒有像市場(chǎng)此前預(yù)期的那樣繼續(xù)縮水，而是較5月份31917.4億美元的水平增長(zhǎng)134.3億美元，創(chuàng)2015年4月來最大月度漲幅。這一漲幅也讓很多市場(chǎng)人士感到意外。但筆者認(rèn)為，6月份的反彈實(shí)際上也在預(yù)料之中，因?yàn)榻衲?月以來外儲(chǔ)下滑壓力一直在降低。

統(tǒng)計(jì)顯示，今年1月末，外匯儲(chǔ)備較去年12月減少近千億美元，2月末再度減少約285億美元，3月份和4月份連續(xù)兩個(gè)月外匯儲(chǔ)備余額止跌回升，5月份減少279.32億美元，6月份增加134.26億美元。

因此，從今年以來外匯儲(chǔ)備的漲跌數(shù)據(jù)來看，6月份的漲幅有其內(nèi)在的必然因素。同時(shí)，外在的因素也不可忽視。

其一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面仍然比較穩(wěn)定。整體來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)易的基本面相對(duì)穩(wěn)定，雖然實(shí)體經(jīng)濟(jì)上確實(shí)有下行的壓力，貿(mào)易也有放緩和下行的壓力，但總體上，我國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界其他經(jīng)濟(jì)體相比，依然表現(xiàn)較好。如果我國(guó)能保持市場(chǎng)穩(wěn)定，給國(guó)內(nèi)外以信心并營(yíng)造一個(gè)良好預(yù)期，人民幣有可能成為國(guó)際資本的避風(fēng)港。

6月30日，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人再一次強(qiáng)調(diào)，中國(guó)無意通過人民幣匯率貶值來提升貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面決定了人民幣不存在長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)。

7月6日，中國(guó)外匯交易中心發(fā)布通知稱，進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)的境外金融機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)期購匯需繳納20%的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。這被認(rèn)為是抑制境外短期做空人民幣的一個(gè)有力手段，也體現(xiàn)出央行為了穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期的決心。

其二，外匯儲(chǔ)備與結(jié)售匯基本面穩(wěn)定。英國(guó)脫歐沖擊及后續(xù)不確定性會(huì)使人民幣短期內(nèi)有一定的貶值壓力，但結(jié)售匯、貶值預(yù)期、進(jìn)出口結(jié)售匯率等中微觀基本面并未惡化，市場(chǎng)情緒穩(wěn)定。考慮到人民幣匯率在參考收盤價(jià)的同時(shí)也參考一籃子貨幣這一新邏輯，本輪貶值壓力可控。

近段時(shí)間，人民幣貶值只是“數(shù)據(jù)上”的，“基本面”相關(guān)數(shù)據(jù)及市場(chǎng)情緒并未惡化。本輪貶值與去年8月份及今年1月份的兩次貶值的最大不同在于，基本面并未同步惡化。從結(jié)售匯來看，結(jié)售匯差額持續(xù)縮窄，5月份銀行結(jié)匯明顯上升，表明私人部門持匯等漲的情緒有所緩解。

此外，筆者認(rèn)為，6月份外匯儲(chǔ)備的回升也將推動(dòng)A股市場(chǎng)的走強(qiáng)。因?yàn)榱己玫耐鈪R儲(chǔ)備數(shù)據(jù)將給股市提供新的投資題材，良好的經(jīng)濟(jì)基本面也令人民幣貶值壓力大大減輕，在這樣的預(yù)期推動(dòng)下，A股市場(chǎng)將迎來新的投資動(dòng)力。