在避免“大水漫灌”的同時(shí)，央行頻頻使用多種貨幣政策工具來保持銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性的合理充裕，實(shí)施“精準(zhǔn)滴灌”。由于昨日市場(chǎng)短期資金面略有趨緊，央行在開展2270億元中期借貸便利（MLF）操作的同時(shí)，也宣布將于本周四開展500億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招標(biāo)，多措并舉向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。

這是央行本月第2次開展MLF續(xù)作。昨日央行微博宣布，為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，結(jié)合7月下旬到期的2185億元MLF，央行對(duì)14家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共2270億元，其中3月期MLF為530億元、6月期MLF為1345億元、1年期MLF為395億元，利率均與上期持平。

與此前央行發(fā)布MLF消息不同的是，除了公布續(xù)作量和利率等信息外，央行昨日特別加上了“結(jié)合7月下旬到期的2185億元MLF。”這句話。這表明，央行此次續(xù)作MLF的目的更多是為了對(duì)沖本月下旬MLF的到期量，并非主動(dòng)“放水”。

從昨日MLF操作來看，僅比下旬的到期量多出了85億元，顯示出央行通過MLF凈投放資金的意愿有限。

而在公開市場(chǎng)上，本周也迎來了央票到期，可為市場(chǎng)注入一定規(guī)模的流動(dòng)性。從周一來看，由于7月16日為周六，當(dāng)天到期的1103億元央票順延至昨日到期。在央行周一開展500億逆回購(gòu)且對(duì)沖了當(dāng)天到期的逆回購(gòu)后，公開市場(chǎng)單日實(shí)現(xiàn)資金凈投放1303億元。

不過，由于昨日也有835億元MLF到期，故央行實(shí)際的凈投放資金規(guī)模也有限。在這一背景下，據(jù)交易員透露，雖然昨日隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率上漲不到1個(gè)基點(diǎn)，但交易員已明顯感到，短期的隔夜和7天期資金較上周突然趨緊。

在此背景下，央行昨日下午宣布，將在21日向市場(chǎng)投放500億元的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存。期限3個(gè)月，起息日為2016年7月21日，到期日為2016年10月20日，面向2015-2017年中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理定期存款業(yè)務(wù)參與銀行進(jìn)行利率招標(biāo)。

市場(chǎng)人士指出，在MLF、國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存和逆回購(gòu)等多種工具注入流動(dòng)性下，7月資金面有望繼續(xù)保持平穩(wěn)，而此次MLF續(xù)作也在市場(chǎng)預(yù)期之中，該工具的常態(tài)化使用，將為資金面保駕護(hù)航。

浙商銀行經(jīng)濟(jì)分析師吳楚男昨日對(duì)上證報(bào)記者表示，由于繳稅原因，昨日銀行間市場(chǎng)資金面偏緊，央行續(xù)作MLF對(duì)沖意味非常明顯，旨在呵護(hù)資金面。目前MLF操作日漸常態(tài)化，機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)資金面的預(yù)期整體穩(wěn)定，預(yù)計(jì)資金面短期緊張態(tài)勢(shì)很快能得到有效緩解。