[鑒于中英貿(mào)易、金融領域聯(lián)系有限，且中方已做好應對準備，中國增長前景與此前預測大體不變，2016年增長預期小幅上調(diào)0.1個百分點。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體所面臨的政策挑戰(zhàn)各有不同。但整體上都需通過結構性改革來加強中期增長前景]
英國退歐影響持續(xù)發(fā)酵，IMF發(fā)布最新《世界經(jīng)濟展望》，強調(diào)該事件對于全球經(jīng)濟、政治帶來的不確定性，并分別下調(diào)2016、2017年全球經(jīng)濟增速預期各0.1個百分點至3.1%、3.4%。其中英國下調(diào)幅度最甚，而中國受此影響不大，2016年經(jīng)濟預測小幅上調(diào)0.1個百分點。
全球經(jīng)濟概覽提要
英國：2016年上半年增長好于4月預期，但公投帶來的不確定性令國內(nèi)需求承壓，2016年增長預期下調(diào)0.2個百分點，考慮到影響逐漸顯現(xiàn)，2017年增長預期下調(diào)近1個百分點。
美國：一季度增長弱于預期，2016年增長預期下調(diào)0.2個百分點。但高頻數(shù)據(jù)顯示，隨著美元走強，低能源投資不利因素逐漸退去，二季度及以后經(jīng)濟活動將回升。長期利率下降、貨幣政策正?；窂椒€(wěn)步推進將基本抵消企業(yè)利差擴大、美元升值、信心受創(chuàng)帶來的不利影響。英國退歐對美國影響不大。
歐元區(qū)：一季度歐元區(qū)需求強勁，投資出現(xiàn)回升，增長率高于預期，達2.2%。歸功于此，2016年增長預測仍小幅上調(diào)。但英國退歐引起的不確定性將對消費者及商業(yè)信心帶來負面影響，故2017年增長預期被下調(diào)0.2個百分點。如若銀行部門遺留問題未能盡快解決，增長預期面臨下行風險。
日本：一季度經(jīng)濟表現(xiàn)優(yōu)于預期，但國內(nèi)需求根本勢頭未改善，通脹仍在下跌。雖說日本推遲提高消費稅時間至2019年10月，本應令2017年增長預測上調(diào)約0.4個百分點，但近幾個月來日元升值對增長造成負面影響。IMF下調(diào)2016年增長預測0.2個百分點，2017年增長預測上調(diào)幅度也縮至0.2個百分點。如果日本能夠按預期通過2016財年補充預算，政府給予更多財政支持，2017年增速將會大大提高。
中國：2015年中國五次下調(diào)基準貸款利率，且在當年下半年轉(zhuǎn)為擴張性財政政策，基礎設施支出回升、信貸增長加速。政策支持下中國經(jīng)濟前景有所改善。鑒于中英貿(mào)易、金融領域聯(lián)系有限，且中方已做好應對準備，中國增長前景與此前預測大體不變，2016年增長預期小幅上調(diào)0.1個百分點。
其他大型新興市場經(jīng)濟體：巴西消費者與商業(yè)信心呈觸底反彈之勢。預計2016年衰退的嚴重程度有所減輕，2017年有望重回正增長。但政局不穩(wěn)現(xiàn)象依存，經(jīng)濟前景陰影未消散。俄羅斯經(jīng)濟得益于油價上漲而略有好轉(zhuǎn)，但其長期結構性瓶頸加之制裁對生產(chǎn)率及投資的影響，俄羅斯經(jīng)濟復蘇前景不容樂觀。印度經(jīng)濟活動依然活躍，但投資復蘇不如預期，2016~2017年經(jīng)濟增長預期略有下調(diào)。
全球風險及政策建議
英國退歐加劇了全球經(jīng)濟與政治的不確定性，未來出現(xiàn)比基線情景更糟糕的可能性正在提升，屆時全球避險情緒將上升，金融條件將收緊。前有歐洲銀行體系尚有遺留問題待解決，后有英國退歐沖擊，持續(xù)的金融市場動蕩以及避險情緒上漲對宏觀經(jīng)濟造成嚴重影響。
雖英國退歐結果出人意料，但好在早有準備的各國央行在結果公布后迅速采取了應對措施，并做好隨時提供本幣流動性、通過互換額度緩解外匯流動性短缺的準備，有力支撐了市場信心。在接下來的日子里，英國及歐盟的政策制定者應在減輕不確定性上發(fā)揮重要作用，讓雙方達成新協(xié)議，平穩(wěn)過渡到新合作關系作為重中之重。
發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長乏力、通脹前景疲軟，加之退歐帶來的不確定性，以及互相間政治分歧對解決長期存在的結構性挑戰(zhàn)及難民問題的阻礙，使下行風險加大。發(fā)達經(jīng)濟體應當多管齊下，為近期需求提供支持的同時實施結構性改革以重振中期增長。利用政策工具間的協(xié)同作用提高政策支持有效性，而非將重擔全壓在央行身上。倚賴支持國內(nèi)需求的措施為失衡的全球經(jīng)濟減壓，并促進更強勁的全球增長。必須果斷解決金融部門脆弱性（尤其是歐洲銀行）及全球金融危機遺留問題，以確保金融體系能夠經(jīng)受住今后長期存在的不確定性與動蕩。
新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體所面臨的政策挑戰(zhàn)各有不同。但整體上都需通過結構性改革來加強中期增長前景。政策制定者應加大力度防御金融市場的持續(xù)動蕩及外部融資條件收緊。將重心放在控制信貸過度增長、維護好健康的銀行資產(chǎn)負債表、控制期限和貨幣錯配情況以及維持有序的市場狀況上。此外，各國還應隨時做好準備采取更為積極的協(xié)同行動，以應對不確定性帶來的對全球前景的打壓。
