國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布10月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）。數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲2.1%；PPI環(huán)比上漲0.7%，同比上漲1.2%。業(yè)內(nèi)人士稱，當(dāng)前沒(méi)有出現(xiàn)明顯的通脹壓力，一些觀點(diǎn)認(rèn)為上漲態(tài)勢(shì)還將持續(xù)至春節(jié)前。

市場(chǎng)其實(shí)對(duì)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)早有預(yù)期。高盛高華首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇就曾在研究報(bào)告稱，商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部每周發(fā)布的食品價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，10月份食品價(jià)格同比漲幅上升。大宗商品價(jià)格走高和基期效應(yīng)也有望推動(dòng)PPI同比增速提高。

對(duì)于CPI的“一降一升”，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅表示，環(huán)比下降是受食品價(jià)格下降影響。最新的CPI數(shù)據(jù)顯示，蛋、豬肉、水產(chǎn)品、鮮果和鮮菜價(jià)格跌幅居前，環(huán)比分別下降4.0%、2.8%、1.8%、1.7%和0.9%，合計(jì)影響CPI環(huán)比下降0.18個(gè)百分點(diǎn)。而對(duì)于市場(chǎng)普遍關(guān)注的CPI同比漲幅重返2字頭，余秋梅則認(rèn)為是去年同期對(duì)比基數(shù)相對(duì)偏低所致。

而推動(dòng)PPI上升的因素，余秋梅則著眼在了五大行業(yè)。她表示，從同比看，10月份PPI上漲1.2%，漲幅比上月擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格同比上漲15.4%，漲幅比上月擴(kuò)大11.3個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工、石油加工業(yè)價(jià)格同比分別上漲13.1%、3.7%和3.6%，漲幅比上月分別擴(kuò)大3.0、2.5和3.6個(gè)百分點(diǎn)；石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格同比由降轉(zhuǎn)升，上漲2.0%。據(jù)測(cè)算，上述五大主要行業(yè)合計(jì)影響PPI同比上漲約1.4個(gè)百分點(diǎn)，是帶動(dòng)PPI同比上漲的主要因素。

截至目前，CPI是連續(xù)第2個(gè)月上漲，PPI則連續(xù)第10個(gè)月回升。宋宇表示，通脹數(shù)據(jù)走高和房?jī)r(jià)大幅上漲開始對(duì)貨幣政策立場(chǎng)構(gòu)成制約。

但交通銀行宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，前期市場(chǎng)流動(dòng)性保持充裕對(duì)CPI形成支撐，貨幣政策需要關(guān)注物價(jià)走勢(shì)。當(dāng)前沒(méi)有出現(xiàn)明顯的通脹壓力，但在供求關(guān)系和投機(jī)因素的共同作用下，部分供需偏緊的食品價(jià)格可能出現(xiàn)快速上漲，需要引起關(guān)注。

申萬(wàn)宏源證券首席宏觀分析師李慧勇也認(rèn)為，在產(chǎn)能過(guò)剩、需求不足的情況下，當(dāng)前的主要矛盾仍是通貨緊縮，當(dāng)前的物價(jià)上行最多是物價(jià)正?；?，談通脹為時(shí)尚早。

機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，在接下來(lái)幾個(gè)月回升態(tài)勢(shì)或有望延續(xù)，但幅度會(huì)持續(xù)收窄。

招商證券分析稱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)四季度PPI同比持續(xù)回升，繼續(xù)推動(dòng)制造業(yè)企業(yè)盈利的改善。近期原油價(jià)格顯著回落，有利于PPI未來(lái)環(huán)比漲幅收窄。2017年的春節(jié)在1月份，較2016年提前，春節(jié)效應(yīng)也將會(huì)支撐通脹上行至明年1月，但漲幅有限。CPI、PPI雙雙上行，貨幣政策空間受限，但通脹的漲幅相對(duì)溫和，預(yù)計(jì)貨幣政策延續(xù)當(dāng)前的基調(diào)。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊預(yù)測(cè)，目前生產(chǎn)資料價(jià)格上漲短期內(nèi)可能繼續(xù)維持一兩個(gè)月，但從跨年度的兩三個(gè)季度層面來(lái)看是不可持續(xù)的。