上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟的表現(xiàn)可能已經(jīng)結(jié)束，9月以來(lái)各項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)全面改善跡象，特別是在消費(fèi)拉動(dòng)下，美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)下兩年來(lái)新高。隨著通脹逼近目標(biāo)水平，就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇，加上總統(tǒng)大選塵埃落定，美聯(lián)儲(chǔ)再次加息的障礙已經(jīng)基本掃清，未來(lái)不排除在經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步提速的情況下上調(diào)加息節(jié)奏的可能。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)捷報(bào)頻傳

上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)著實(shí)令人失望，第一季度增速僅為0.8%，第二季度為1.4%。不過(guò)步入下半年特別是9月份以來(lái)，美國(guó)公布的通脹、就業(yè)、消費(fèi)等一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)靚麗，經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)跡象明顯。

上周美國(guó)商務(wù)部將美國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速上修至3.2%，創(chuàng)兩年新高，來(lái)自消費(fèi)的貢獻(xiàn)功不可沒(méi)，個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）環(huán)比增速達(dá)到2.8%，顯著好于預(yù)期。

事實(shí)上美國(guó)近期出爐的多項(xiàng)消費(fèi)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)靚麗，11月消費(fèi)者信心指數(shù)升至107.1，創(chuàng)下2007年7月份以來(lái)新高；11月密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)從此前的兩年低位大幅反彈，升至半年來(lái)新高；10月耐用品訂單環(huán)比增長(zhǎng)4.8%，創(chuàng)一年來(lái)最高增速，大幅超出預(yù)期。

消費(fèi)回暖與就業(yè)市場(chǎng)的穩(wěn)健復(fù)蘇密不可分。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，11月美國(guó)經(jīng)季調(diào)后新增非農(nóng)就業(yè)崗位17.8萬(wàn)，好于預(yù)期，失業(yè)率從前一個(gè)月的4.9%降至4.6%，創(chuàng)下2007年8月以來(lái)最低。與此同時(shí)，美國(guó)通脹水平進(jìn)一步提升，10月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增長(zhǎng)1.6%，是兩年來(lái)最大增幅；美聯(lián)儲(chǔ)最鐘愛(ài)的通脹指標(biāo)——核心PCE物價(jià)指數(shù)在10月份同比增長(zhǎng)1.7%，接近2%的目標(biāo)水平。

此外值得注意的是，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛，房?jī)r(jià)已經(jīng)突破次貸危機(jī)前的高點(diǎn)。11月底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月標(biāo)普/凱斯-席勒全美房?jī)r(jià)指數(shù)創(chuàng)下紀(jì)錄新高，較2006年7月的此前高點(diǎn)上漲0.1%。10月美國(guó)新房開(kāi)工量創(chuàng)下2007年9月以來(lái)最高水平，同比增幅高達(dá)25.5%，二手房銷(xiāo)量也創(chuàng)下近十年來(lái)的新高。

未來(lái)加息或提速

作為全球最大的經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張對(duì)提振全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)疑是巨大利好。經(jīng)合組織（OECD）在最新展望報(bào)告中預(yù)計(jì)，2017年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到2.3%，2018年升至3%，創(chuàng)下2005年以來(lái)的最高水平，從而提振明年全球經(jīng)濟(jì)增速升至3.3%，2018年進(jìn)一步升至3.8%。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)大幅提高美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期。多位聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）決策層成員近期都公開(kāi)表示合適的加息時(shí)機(jī)將很快到來(lái)。另?yè)?jù)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的可能性超過(guò)90%。

除經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)改善跡象外，特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)也推動(dòng)市場(chǎng)調(diào)整未來(lái)的加息預(yù)期。目前市場(chǎng)基本預(yù)計(jì)未來(lái)美國(guó)整體政策將傾向于寬財(cái)政、緊貨幣，在經(jīng)濟(jì)前景改善及通脹預(yù)期上升的情況下，不排除美聯(lián)儲(chǔ)加快加息步伐的可能。高盛預(yù)計(jì)除了12月的加息之外，美聯(lián)儲(chǔ)或在2017年再加息三次，在2018年再加息四次。

需要警惕的是，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加快加息步伐，將對(duì)全球市場(chǎng)特別是新興市場(chǎng)帶來(lái)巨大沖擊。分析人士表示，盡管美國(guó)消費(fèi)復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)利好全球市場(chǎng)，特別是出口型新興市場(chǎng)，但另一方面，美國(guó)利率水平的加速上行也令新興市場(chǎng)面臨的資金流出壓力不斷加大。