日本央行正在悄悄地將整個日本市場國有化。分析師發(fā)現(xiàn)，由黑田東彥所管理的央行持有日本所有ETF總和的75%，這個數(shù)字令人震驚！原因是日本央行在其超寬松的貨幣政策下不斷買進(jìn)股票。或許更重要的是，截至2018年3月，日本央行已成為近40%上市公司的主要股東。根據(jù)日經(jīng)的計算，當(dāng)時的日本有3735家上市公司，該行已經(jīng)成為了當(dāng)中1446家公司的十大股東之一。

根據(jù)日本央行的最新持倉數(shù)據(jù)，截至3月底，日本央行持有的ETF超過28萬億日元(合2500億美元)，占東京證券交易所第一部總市值的4.7%。當(dāng)然，這還不包括日本央行持有的數(shù)萬億日本國債，日本國債占其GDP的100%以上，占所有未償還國債的43%。

根據(jù)日經(jīng)最新的計算，日本央行不僅通過其ETF持股成為Nidec、發(fā)那科(Fanuc)和歐姆龍(Omron)等23家公司的最大股東，而且截至今年一季度，在東京上市的所有企業(yè)中，日本央行持有的ETF占49.7%，排在前10位。

換句話說，去年3月，日本央行的日本股票持有量為40%，僅僅在一年的時間里，就增持到了50%。

此外，據(jù)日經(jīng)進(jìn)一步計算，日本央行最早將在2020年取代全球最大的國有養(yǎng)老基金，成為東京上市公司的最大股東，盡管人們越來越擔(dān)心日本央行在該國資本市場中扮演的過大角色。

假設(shè)日本央行維持目前每年新增6萬億日元(按現(xiàn)行利率計算略高于530億美元)的目標(biāo)，那么到2020年11月底，日本央行的持有量將增至40萬億日元左右。這將使其超過政府退休投資基金持有的東京證交所第一部總市值的6%的股份。換句話說，日本央行將很快成為日本股市最大的個人投資者。

正如日經(jīng)指出的那樣，“日本資本市場過去的特征是復(fù)雜的交叉持股網(wǎng)絡(luò)，銀行和保險公司在散戶投資者中扮演著主導(dǎo)角色。在此之后，外國投資者迅速擴(kuò)大了他們的存在。”現(xiàn)在，日本央行正引領(lǐng)日本市場進(jìn)入一個新時代：漸進(jìn)式國有化的時代。在這個時代，貨幣當(dāng)局正成為企業(yè)資產(chǎn)的最大所有者，使用憑空印制的貨幣為購買提供資金。

為了“保持市場穩(wěn)定”并將通貨膨脹率提高到2%的目標(biāo)，日本央行正在搶購國內(nèi)外的股票。黑田東彥在本周二對議員們表示：“我們將支持企業(yè)和家庭的前瞻性經(jīng)濟(jì)活動。”

與此同時，正如日經(jīng)所警告的那樣，日本央行作為股市的頭號參與者，將不可避免地產(chǎn)生重大且具有潛在災(zāi)難性的副作用。

經(jīng)合組織本周一公布的一項國家調(diào)查顯示，該行ETF計劃“正在侵蝕市場紀(jì)律，因為公司只會因為在主要市場指數(shù)中獲得回報，而不是因為有新的商業(yè)戰(zhàn)略或提供更多的紅利”。

日本企業(yè)一位高管說：“我們可以通過股票薪酬來激勵員工，但當(dāng)我們知道由于日本央行的收購，股價可能不會下跌時，我們并沒有更大的動力去做好它。”

在日本央行勇敢地追求其將整個股市國有化的目標(biāo)之際，還有更嚴(yán)肅的考慮：股價下跌可能會擠壓央行的資本，也可能侵蝕市場對日元的信心。日本央行副行長Masayoshi Amamiya表示：“如果日經(jīng)指數(shù)跌破1.8萬點(diǎn)左右，這些ETF資產(chǎn)的市值將跌破賬面價值。”

然而，最令人震驚的是，日本央行這些驚人的舉措是由那些著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家制定的，顯然他們認(rèn)為憑空印刷鈔票提升股票價格，并沒有什么不妥。（智通財經(jīng)）