中國銀行國際金融研究所26日在京發(fā)布《2019年三季度全球經(jīng)濟金融展望報告》稱，2018年底以來，受政府關(guān)門和融資成本上升等多方面因素影響，美國工業(yè)生產(chǎn)、企業(yè)投資等數(shù)據(jù)開始放緩，經(jīng)濟景氣度有所回落，多項特征表明美國本輪經(jīng)濟擴張已進入晚期，市場開始擔(dān)憂其經(jīng)濟未來增長前景。

數(shù)據(jù)顯示，2019年5月美國失業(yè)率已降至3.6%，達到1969年以來最低水平。根據(jù)美國國會預(yù)算署的估算，2019-2029年美國長期自然失業(yè)率為4.5%左右。

中國銀行國際金融研究所主管廖淑萍表示，按照周期統(tǒng)計數(shù)據(jù)，實際失業(yè)率低于自然失業(yè)率32個月之后會發(fā)生新的經(jīng)濟衰退，而自2017年3月美國失業(yè)率低于自然失業(yè)率開始，至今已經(jīng)有27個月，并且下穿幅度已經(jīng)達到了0.9個百分點。

報告指出，美國非金融企業(yè)杠桿率已經(jīng)屢創(chuàng)歷史新高，目前處于75%左右水平；企業(yè)負債結(jié)構(gòu)中的債券占比大幅抬升、貸款占比顯著下滑，企業(yè)杠桿率高于歷史水平，且融資成本上升同樣暗示著經(jīng)濟周期已到末期。

近期，美國多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅下滑。5月美國非農(nóng)新增就業(yè)7.5萬人，遠低于前值22.4萬人，創(chuàng)近3個月以來新低。CPI增長1.8%，低于4月的1.9%，核心CPI上漲2.0%，低于4月的2.1%。

在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面，2019年一季度，美國實際GDP年化增長率為3.1%，較上季度提高0.9個百分點。然而，占美國GDP比重70%的消費表現(xiàn)疲弱，個人消費支出增長僅1.3%，為一年來最低水平，反映美國經(jīng)濟增長動力較弱。另外，反映企業(yè)在軟件、研發(fā)、設(shè)備等方面支出的非住宅固定資產(chǎn)投資僅增長2.7%，低于前一季度的5.4%，說明存在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性失衡風(fēng)險。

廖淑萍指出，外部環(huán)境因素增加了美國經(jīng)濟增長的不確定性。此外，美國總統(tǒng)自上臺以來所采取的大規(guī)模減稅等順周期財政政策，或?qū)⑹姑绹谖磥韼啄陜?nèi)面臨巨額財政赤字的風(fēng)險。