2019年，全球經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)遭遇多重不確定性，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力，投資者無(wú)所適從，美元成為投資者避險(xiǎn)需求的主要選擇之一。不過(guò)，隨著影響全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的不確定性因素自第四季度逐漸消退，分析人士認(rèn)為，2020年美元單邊優(yōu)勢(shì)無(wú)以為繼。

國(guó)際經(jīng)貿(mào)局勢(shì)、英國(guó)“脫歐”進(jìn)程、美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)貨幣政策動(dòng)向是影響2019年全球經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)的主要因素。持續(xù)近四年的“脫歐”談判使英國(guó)經(jīng)濟(jì)裹足不前，英鎊年中大幅走低。德國(guó)經(jīng)濟(jì)瀕臨衰退導(dǎo)致歐元持續(xù)承壓。與國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)緊密掛鉤的澳大利亞元與新西蘭元屢屢受挫。

由于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，不少央行轉(zhuǎn)而采取寬松的貨幣政策，使得美元相對(duì)走強(qiáng)。同時(shí)，受益于投資者的避險(xiǎn)需求，美元指數(shù)在9月觸及兩年高點(diǎn)。

2019年第四季度，隨著英國(guó)“脫歐”取得進(jìn)展、美聯(lián)儲(chǔ)明確貨幣政策立場(chǎng)，全球經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)面臨的不確定性大幅降低，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好走強(qiáng)，轉(zhuǎn)而購(gòu)入證券、大宗商品期貨及外匯資產(chǎn)，美元吸引力有所減弱，美元指數(shù)逐漸走低。

瑞士銀行預(yù)測(cè)美元將在2020年走軟。該行指出，未來(lái)幾年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速及利率水平將接近世界其他國(guó)家，而圍繞美國(guó)2020年大選的不確定性及關(guān)稅手段失效很有可能導(dǎo)致美元走低。美元近年來(lái)較高收益及避險(xiǎn)貨幣的地位恐難以持續(xù)。高盛預(yù)測(cè)美元2020年將下跌1.5%至2%。

隨著圍繞英國(guó)“脫歐”的不確定性減少，歐洲經(jīng)濟(jì)有望受益。由于國(guó)際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)緩和，部分新興市場(chǎng)將出現(xiàn)回暖。

美銀美林認(rèn)為，由于歐洲資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)便宜，有理由相信歐元和英鎊價(jià)格相對(duì)美元有上漲空間。隨著無(wú)協(xié)議“脫歐”的風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低，英鎊開(kāi)始進(jìn)入升值通道，加上原本英鎊對(duì)美元價(jià)格被低估，預(yù)計(jì)未來(lái)英鎊將繼續(xù)走強(qiáng)。此外，歐元價(jià)格也被低估，預(yù)計(jì)后續(xù)將得到糾正。在亞洲地區(qū)，貿(mào)易的復(fù)蘇將支撐部分國(guó)家貨幣繼續(xù)走強(qiáng)。

摩根大通預(yù)計(jì)，2020年初，美元很可能溫和走軟，但這一趨勢(shì)不會(huì)持續(xù)多個(gè)季度。摩根大通貨幣、大宗商品及新興市場(chǎng)研究主管路易斯·奧加涅斯說(shuō)，美元2020年初將溫和走軟，但不太可能跌入熊市。

瑞銀報(bào)告指出，鑒于美元利率下降，2020年，新興市場(chǎng)有望吸引資本流入，投資者對(duì)收益的追求可能使部分新興市場(chǎng)貨幣受益。投資者將青睞那些經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、投資擴(kuò)大、生產(chǎn)率提高、實(shí)施財(cái)政刺激政策國(guó)家的貨幣。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)研究主管克里斯·特納表示，投資者2020年的目標(biāo)是找出那些被低估、能夠?qū)γ涝３謴?qiáng)勢(shì)的貨幣，這些貨幣同時(shí)還需要有高收益率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持。（文章來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）