4月1日公布的2021年3月財新中國制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）錄得50.6，低于2月0.3個百分點，雖然連續(xù)第十一個月位于擴(kuò)張區(qū)間，但降至2020年5月以來最低值，顯示新冠疫情后制造業(yè)擴(kuò)張速度進(jìn)一步邊際放緩。

這一走勢與統(tǒng)計局制造業(yè)PMI相悖。國家統(tǒng)計局公布的2021年3月制造業(yè)PMI錄得51.9，較上月上升1.3個百分點，結(jié)束連續(xù)三個月的回落態(tài)勢。

制造業(yè)供給、需求繼續(xù)保持?jǐn)U張，但擴(kuò)張速度已連續(xù)四個月放緩。中國制造商在3月繼續(xù)增產(chǎn)，但整體增速輕微放緩至小幅水平，為11個月來最低。企業(yè)普遍反映市場在疫后進(jìn)一步復(fù)蘇，客戶訂單增加，支撐了最近產(chǎn)出增長。外需成為3月亮點，新出口訂單指數(shù)在2021年首次位于擴(kuò)張區(qū)間。受訪企業(yè)表示，海外疫情有所緩和，海外需求明顯增加。

受供求增速放緩影響，就業(yè)市場繼續(xù)承壓。3月就業(yè)指數(shù)連續(xù)第四個月位于收縮區(qū)間，收縮程度略有緩和。企業(yè)反映，當(dāng)有員工離職時，主動補(bǔ)充用工的動力不強(qiáng)。

價格指數(shù)繼續(xù)高歌猛進(jìn)，通脹壓力進(jìn)一步加大。工業(yè)金屬、原油等原材料價格持續(xù)上漲，令制造業(yè)企業(yè)成本大幅飆升。3月購進(jìn)價格指數(shù)錄得2017年12月以來最高值。受成本上升推動，企業(yè)出廠價格亦大幅上漲，制造業(yè)企業(yè)出廠價格指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間升至2016年12月以來最高值。受訪企業(yè)表示，價格上漲抑制了需求的進(jìn)一步恢復(fù)。

展望未來一年，制造業(yè)企業(yè)普遍相信產(chǎn)出將會繼續(xù)增長，樂觀度較2月略有放緩，但仍為過去七年以來的較高水平。業(yè)界的增長預(yù)期普遍與疫情將要結(jié)束、全球需求將會復(fù)蘇等預(yù)期因素有關(guān)。

財新智庫高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，2021年3月制造業(yè)總體維持恢復(fù)態(tài)勢，供求兩端復(fù)蘇動能同步減弱，海外需求出現(xiàn)明顯改善，就業(yè)壓力依然存在。制造業(yè)企業(yè)家對未來經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和疫情控制仍充滿信心，生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期指數(shù)仍大幅高于長期均值。通脹仍是未來關(guān)注的重點，價格指數(shù)已連續(xù)數(shù)月上升，通脹壓力不斷凸顯，制約了未來政策的騰挪空間，不利于后疫情時期經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)。