上周，中東局勢(shì)、日本地震和核泄漏事件、葡萄牙總理辭職等全球性事件備受關(guān)注，但美國(guó)投資者似乎并未予以太多理會(huì)，而是繼續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)基本面。在上周的五個(gè)交易日中，標(biāo)普500指數(shù)有四天實(shí)現(xiàn)上漲，累計(jì)漲幅達(dá)到2.7%，重回1300點(diǎn)以上的水平。所有10個(gè)行業(yè)板塊全部上漲，能源和IT板塊成為領(lǐng)頭羊，分別上漲4.08%和4.05%；金融板塊表現(xiàn)墊底，但也有0.5%的漲幅。
上周顯示市場(chǎng)情緒波動(dòng)的VIX指數(shù)繼續(xù)下跌，表明投資者對(duì)未來(lái)市況幾乎不存在擔(dān)心。本周市場(chǎng)可能出現(xiàn)一些調(diào)整鞏固，但只要其他地區(qū)不出現(xiàn)重大負(fù)面消息，市場(chǎng)注意力將轉(zhuǎn)向美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面，企業(yè)營(yíng)收預(yù)期將成為主導(dǎo)因素。
值得注意的是企業(yè)并購(gòu)消息。上個(gè)月，“股神”巴菲特在致股東信中表示已經(jīng)準(zhǔn)備好進(jìn)行大規(guī)模并購(gòu)。3月14日，他執(zhí)掌的伯克希爾公司就宣布出資90億美元現(xiàn)金收購(gòu)標(biāo)普中型400成分股之一、潤(rùn)滑油添加劑生產(chǎn)公司路博潤(rùn)，后者股票當(dāng)天上漲27.5%。上周初，美國(guó)電話電報(bào)公司出資390億美元收購(gòu)德國(guó)電信旗下T-Mobile USA公司，從而有望成為全美最大無(wú)線通訊運(yùn)營(yíng)商。事實(shí)上，在進(jìn)行了超過(guò)兩年的現(xiàn)金儲(chǔ)備后，很多企業(yè)都準(zhǔn)備進(jìn)行大規(guī)模的資本支出，除并購(gòu)?fù)猓€將追加研究和開(kāi)發(fā)費(fèi)用、回購(gòu)股票以及分紅。
統(tǒng)計(jì)顯示，2010年第四季度傳統(tǒng)標(biāo)普工業(yè)板塊的現(xiàn)金持有額達(dá)到9400億美元，連續(xù)第九次突破歷史高點(diǎn)，目前占市值比例已經(jīng)達(dá)到10%。預(yù)計(jì)2010年全年的企業(yè)初步資金流動(dòng)額將創(chuàng)下紀(jì)錄高點(diǎn)，并高于2010年企業(yè)分紅、回購(gòu)和資本支出的總額。我們認(rèn)為，好的企業(yè)不會(huì)長(zhǎng)期守著大筆資產(chǎn)不動(dòng)，無(wú)限期地依靠成本削減來(lái)支持未來(lái)增長(zhǎng)。而投資者正在推動(dòng)企業(yè)利用現(xiàn)金拓展業(yè)務(wù)。隨著更多企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)的壓力進(jìn)一步增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的鐘擺將指向更多的風(fēng)險(xiǎn)，合并風(fēng)潮即將到來(lái)。
繼此前一周下跌1.92%后，上周市場(chǎng)更為大膽地轉(zhuǎn)向接受風(fēng)險(xiǎn)。上周一，受多宗并購(gòu)消息影響，市場(chǎng)高開(kāi)，并最終上漲1.5%。當(dāng)天AT&T的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手斯普林特公司股價(jià)大跌13.5%，美國(guó)無(wú)線通訊發(fā)射塔公司美國(guó)電塔股價(jià)也大跌7.9%。在前三個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)到3.3%后，上周二市場(chǎng)出現(xiàn)一些調(diào)整，指數(shù)下跌0.36%，個(gè)股表現(xiàn)分化明顯。上周三，盡管大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)壓力、美國(guó)新房銷售數(shù)據(jù)不及預(yù)期、葡萄牙議會(huì)否決財(cái)政緊縮措施等負(fù)面消息頻傳，但美國(guó)市場(chǎng)仍舊實(shí)現(xiàn)0.29%的上漲，并表現(xiàn)出更多做多情緒。上周四市場(chǎng)延續(xù)前一天的樂(lè)觀情緒，同時(shí)受IT業(yè)營(yíng)收表現(xiàn)良好的影響，實(shí)現(xiàn)0.93%的上漲。上周五，受美國(guó)去年第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值終值上調(diào)的利好消息影響，股市高開(kāi)，并小幅波動(dòng)，最終收漲0.32%。
本周將是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)扎堆的一周，其中一些將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。周一將公布個(gè)人消費(fèi)支出月度數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)可能上漲0.5%；周二將公布標(biāo)普/凱斯-席勒房?jī)r(jià)指數(shù)及消費(fèi)者信心指數(shù)，預(yù)計(jì)兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都將下降；周三將公布ADP就業(yè)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)增速將出現(xiàn)下降；周四將公布周度首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)報(bào)告、美國(guó)工廠訂單和庫(kù)存數(shù)據(jù)；周五將迎來(lái)本周最引人矚目的數(shù)據(jù)——3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)當(dāng)月新增就業(yè)將達(dá)到17.5萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率繼續(xù)保持在8.9%的水平。
上周顯示市場(chǎng)情緒波動(dòng)的VIX指數(shù)繼續(xù)下跌，表明投資者對(duì)未來(lái)市況幾乎不存在擔(dān)心。本周市場(chǎng)可能出現(xiàn)一些調(diào)整鞏固，但只要其他地區(qū)不出現(xiàn)重大負(fù)面消息，市場(chǎng)注意力將轉(zhuǎn)向美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面，企業(yè)營(yíng)收預(yù)期將成為主導(dǎo)因素。
值得注意的是企業(yè)并購(gòu)消息。上個(gè)月，“股神”巴菲特在致股東信中表示已經(jīng)準(zhǔn)備好進(jìn)行大規(guī)模并購(gòu)。3月14日，他執(zhí)掌的伯克希爾公司就宣布出資90億美元現(xiàn)金收購(gòu)標(biāo)普中型400成分股之一、潤(rùn)滑油添加劑生產(chǎn)公司路博潤(rùn)，后者股票當(dāng)天上漲27.5%。上周初，美國(guó)電話電報(bào)公司出資390億美元收購(gòu)德國(guó)電信旗下T-Mobile USA公司，從而有望成為全美最大無(wú)線通訊運(yùn)營(yíng)商。事實(shí)上，在進(jìn)行了超過(guò)兩年的現(xiàn)金儲(chǔ)備后，很多企業(yè)都準(zhǔn)備進(jìn)行大規(guī)模的資本支出，除并購(gòu)?fù)猓€將追加研究和開(kāi)發(fā)費(fèi)用、回購(gòu)股票以及分紅。
統(tǒng)計(jì)顯示，2010年第四季度傳統(tǒng)標(biāo)普工業(yè)板塊的現(xiàn)金持有額達(dá)到9400億美元，連續(xù)第九次突破歷史高點(diǎn)，目前占市值比例已經(jīng)達(dá)到10%。預(yù)計(jì)2010年全年的企業(yè)初步資金流動(dòng)額將創(chuàng)下紀(jì)錄高點(diǎn)，并高于2010年企業(yè)分紅、回購(gòu)和資本支出的總額。我們認(rèn)為，好的企業(yè)不會(huì)長(zhǎng)期守著大筆資產(chǎn)不動(dòng)，無(wú)限期地依靠成本削減來(lái)支持未來(lái)增長(zhǎng)。而投資者正在推動(dòng)企業(yè)利用現(xiàn)金拓展業(yè)務(wù)。隨著更多企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)的壓力進(jìn)一步增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的鐘擺將指向更多的風(fēng)險(xiǎn)，合并風(fēng)潮即將到來(lái)。
繼此前一周下跌1.92%后，上周市場(chǎng)更為大膽地轉(zhuǎn)向接受風(fēng)險(xiǎn)。上周一，受多宗并購(gòu)消息影響，市場(chǎng)高開(kāi)，并最終上漲1.5%。當(dāng)天AT&T的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手斯普林特公司股價(jià)大跌13.5%，美國(guó)無(wú)線通訊發(fā)射塔公司美國(guó)電塔股價(jià)也大跌7.9%。在前三個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)到3.3%后，上周二市場(chǎng)出現(xiàn)一些調(diào)整，指數(shù)下跌0.36%，個(gè)股表現(xiàn)分化明顯。上周三，盡管大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)壓力、美國(guó)新房銷售數(shù)據(jù)不及預(yù)期、葡萄牙議會(huì)否決財(cái)政緊縮措施等負(fù)面消息頻傳，但美國(guó)市場(chǎng)仍舊實(shí)現(xiàn)0.29%的上漲，并表現(xiàn)出更多做多情緒。上周四市場(chǎng)延續(xù)前一天的樂(lè)觀情緒，同時(shí)受IT業(yè)營(yíng)收表現(xiàn)良好的影響，實(shí)現(xiàn)0.93%的上漲。上周五，受美國(guó)去年第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值終值上調(diào)的利好消息影響，股市高開(kāi)，并小幅波動(dòng)，最終收漲0.32%。
本周將是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)扎堆的一周，其中一些將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。周一將公布個(gè)人消費(fèi)支出月度數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)可能上漲0.5%；周二將公布標(biāo)普/凱斯-席勒房?jī)r(jià)指數(shù)及消費(fèi)者信心指數(shù)，預(yù)計(jì)兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都將下降；周三將公布ADP就業(yè)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)增速將出現(xiàn)下降；周四將公布周度首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)報(bào)告、美國(guó)工廠訂單和庫(kù)存數(shù)據(jù)；周五將迎來(lái)本周最引人矚目的數(shù)據(jù)——3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)當(dāng)月新增就業(yè)將達(dá)到17.5萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率繼續(xù)保持在8.9%的水平。
