2011年3月“第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)研”顯示，來(lái)自國(guó)內(nèi)外21家金融機(jī)構(gòu)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，一季度GDP同比增速為9.5%，略低于去年四季度水平(9.8%)；3月份CPI有望突破此前5.1%的高點(diǎn)，本次調(diào)研預(yù)測(cè)均值高達(dá)5.2%。
　　與此同時(shí)，調(diào)研結(jié)果還顯示，3月貿(mào)易將繼續(xù)出現(xiàn)逆差，不過(guò)得益于出口增速的強(qiáng)勁復(fù)蘇，逆差規(guī)模為46.3億美元，較2月逆差規(guī)?？s減近四成。作為一季度的最后一個(gè)月份，3月新增貸款較2月有所增長(zhǎng)，預(yù)測(cè)均值突破6000億元。
　　調(diào)查發(fā)布2011年4月“第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)”為53.0，與上月水平(52.8)相比有所上升，未來(lái)經(jīng)濟(jì)被市場(chǎng)繼續(xù)看好。

　　● 信心指數(shù)
　　4月經(jīng)濟(jì)繼續(xù)看好
　　在本次調(diào)研中，共有8位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出了4月份信心指數(shù)，均值為53.0，較3月信心指數(shù)(52.8)有所上升，不過(guò)低于官方公布的3月PMI水平(53.4).
　　4月1日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)發(fā)布報(bào)告顯示，3月PMI為53.4，環(huán)比上升1.2，從此結(jié)束連續(xù)三個(gè)月的下行趨勢(shì)，出現(xiàn)小幅回升。
　　值得注意的是，國(guó)泰君安給出了低于50臨界值的最小值48，表明其對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，其余機(jī)構(gòu)均給出了53及以上數(shù)值。
　　交銀國(guó)際中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊青麗認(rèn)為，一季度鋼鐵等工業(yè)生產(chǎn)旺盛，且隨著春節(jié)結(jié)束，出口有望反彈，因此經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)有限。
　　瑞穗證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光更為樂(lè)觀，他表示傳統(tǒng)旺季到來(lái)，經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)不大，3月PMI生產(chǎn)指數(shù)與新訂單指數(shù)雙雙回升，且數(shù)值較為接近，顯示了當(dāng)前國(guó)內(nèi)的產(chǎn)需銜接依然較好，貨幣收緊政策并未導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑局面。從需求角度來(lái)看，3月新訂單指數(shù)為55.2%，比上月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示了溫和回升的市場(chǎng)需求。從供給角度來(lái)看，3月生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比也有回升，達(dá)到55.7%。

　　● 一季度GDP
　　同比增速9.5%，略低于去年四季度
　　今年一季度GDP增速將有所放緩，樓市調(diào)控和控制通脹預(yù)期的一系列措施已經(jīng)在年初產(chǎn)生影響，
　　本次調(diào)研結(jié)果顯示，一季度GDP同比增速預(yù)測(cè)均值及中位數(shù)均為9.5%，略低于去年四季度9.8%的水平。其中，瑞穗證券給出了最大值10%，民生證券給出了最小值8.9%，17家機(jī)構(gòu)所給數(shù)值均在9.8%之下，顯示絕大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩。
　　野村證券中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫馳預(yù)計(jì)，一季度GDP增速將有所放緩，主要是受私人部門增長(zhǎng)疲軟、緊縮政策以及貿(mào)易逆差的影響。對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)判斷，工銀瑞信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳超表示，目前經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速趨于底部，未來(lái)走勢(shì)先降后升。
　　摩根大通高級(jí)經(jīng)濟(jì)分析師吳向紅進(jìn)一步分析稱，從近兩個(gè)月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以看到，零售業(yè)和新固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的增長(zhǎng)趨勢(shì)確實(shí)都有所放緩。因此摩根大通在最近微幅下調(diào)了今年第一和第二季度的增長(zhǎng)預(yù)期。不過(guò)吳向紅認(rèn)為中國(guó)一系列的收緊政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性還是很低的，下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)以穩(wěn)健的速度增長(zhǎng)。
　　對(duì)于經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的放緩現(xiàn)象，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生肯定了其積極意義。他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)放緩顯示政策正在取得預(yù)期效果，投資增速正在向著更可持續(xù)的方向轉(zhuǎn)變，1~2月汽車和建材的消費(fèi)增速下降也是政策主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果，整體經(jīng)濟(jì)增速雖然可能將有所放緩，但是硬著陸可能性不大。
　　不過(guò)也有機(jī)構(gòu)看好一季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。沈建光預(yù)計(jì)一季度GDP同比增速或?qū)⑦_(dá)到10%，全年GDP增速9.5%。

　　● CPI
　　預(yù)測(cè)均值5.2%，再創(chuàng)新高
　　隨著食品價(jià)格持續(xù)走高，3月CPI或?qū)⒃賱?chuàng)新高。而本周二央行宣布再度加息，更像是為上述預(yù)期埋下伏筆。
　　調(diào)研結(jié)果顯示，3月CPI預(yù)測(cè)均值及中位數(shù)皆為5.2%，大幅高于上月水平(4.9%)，同時(shí)也高出去年11月創(chuàng)下的高點(diǎn)5.1%。在接受調(diào)研的20家機(jī)構(gòu)中，除了民生證券給出了4.7%的最小值之外，其余19家所給數(shù)值均在5%及以上，表明大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為3月CPI將重拾升勢(shì)。
　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析稱，3月份翹尾因素相比2月份回升0.72個(gè)百分點(diǎn)，初步判斷3月份CPI同比漲幅將比2月份有小幅上升。以商務(wù)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)作為預(yù)測(cè)依據(jù)，3月份食品價(jià)格環(huán)比上漲0.5~1個(gè)百分點(diǎn)之間。此外，食品價(jià)格的同比上升也成為3月CPI再創(chuàng)新高的另一個(gè)注腳。
　　沈建光也佐證了CPI繼續(xù)沖高的判斷。他指出，考慮到國(guó)際糧油價(jià)格走高帶動(dòng)輸入性通脹壓力加大、國(guó)內(nèi)工資調(diào)高帶動(dòng)企業(yè)成本上升、部分日化產(chǎn)品也具有價(jià)格上漲預(yù)期、翹尾因素依然較高等因素，預(yù)計(jì)上半年通脹壓力依然將繼續(xù)存在。
　　對(duì)于今年通脹形勢(shì)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為情況不容小覷。陳超預(yù)計(jì)，今年3月份通脹同比水平創(chuàng)新高，而且上半年都將保持高位水平，下半年有望回落。彭文生認(rèn)為，近期通脹水平依然在高位徘徊，預(yù)計(jì)二季度各月的同比通脹可能從3月份水平略有下降，但降幅不大。
　　至于今年通脹峰值時(shí)點(diǎn)的判斷，國(guó)泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，全年通脹峰值或在7月，呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)。招商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)走勢(shì)受春節(jié)和緊縮貨幣政策的影響環(huán)比將有所放緩，CPI在走高之后會(huì)有所回落。
　　在CPI沖高的同時(shí)，3月PPI也將繼續(xù)走高。調(diào)研結(jié)果顯示，3月PPI預(yù)測(cè)均值為7.4%，中位數(shù)為7.3%，均高于上月7.2%的水平。其中，澳新銀行給出了8.8%的最大值，11家機(jī)構(gòu)所給數(shù)值在7.2%以上。
　　連平表示，未來(lái)由于美元可能繼續(xù)維持走弱的態(tài)勢(shì)，原油、農(nóng)產(chǎn)品等國(guó)際大宗商品仍將維持高位震蕩上行。國(guó)內(nèi)隨著春節(jié)之后開(kāi)工率的不斷提高，投資消費(fèi)逐步走強(qiáng)，PPI漲幅上半年仍將維持在高位。

　　● 社會(huì)消費(fèi)品零售總額
　　3月增速16.4%，有所上升
　　3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速有望出現(xiàn)回升。
　　調(diào)研結(jié)果顯示，3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速預(yù)測(cè)均值為16.4%，中位數(shù)為16.6%，均較今年1~2月15.8%的水平出現(xiàn)較大幅度上升。其中，民生證券給出了18%的最大值，摩根大通給出了12.7%的最小值，18家機(jī)構(gòu)所給數(shù)值在15.8%以上。
　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析稱，從最近八年的數(shù)據(jù)來(lái)看，除受金融危機(jī)影響的2009年外，其余七年社會(huì)消費(fèi)品零售總額3月同比增速均高于1~2月累計(jì)增速。另外，物價(jià)回升也有利于抬高讀數(shù)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速，作為一個(gè)名義增速數(shù)據(jù)，會(huì)受到價(jià)格的顯著影響。
　　不過(guò)與去年19%的全年水平相比，今年以來(lái)我國(guó)消費(fèi)增速明顯放緩。孫馳認(rèn)為，在高通脹和汽車限購(gòu)令背景下，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速有所趨緩。李迅雷預(yù)測(cè)2011年消費(fèi)增長(zhǎng)降至16.7%。
　　不過(guò)，沈建光指出，雖然日本地震造成國(guó)內(nèi)部分商品供應(yīng)短缺，政策影響下汽車、家居相關(guān)用品需求減少，短期內(nèi)消費(fèi)增速會(huì)比去年有所放緩，但從長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，居民收入增加，更多鼓勵(lì)消費(fèi)政策出臺(tái)，消費(fèi)增長(zhǎng)依然是帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)上行的亮點(diǎn)。

　　● 工業(yè)增加值
　　3月預(yù)測(cè)均值14%，增速放緩
　　雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但3月工業(yè)增加值增速可能出現(xiàn)放緩。
　　調(diào)研結(jié)果顯示，3月工業(yè)增加值同比增速預(yù)測(cè)均值和中位數(shù)均為14.0%，雙雙低于上月14.1%的水平。其中，交銀國(guó)際給出了最大值15%，銀河證券給出了最小值13.1%。
　　魯政委分析稱，隨著春節(jié)影響的消除，3 月工業(yè)企業(yè)將逐步進(jìn)入生產(chǎn)高峰，但2月部分產(chǎn)品銷售完成情況低于預(yù)期可能制約3 月生產(chǎn)擴(kuò)大。從行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，2月鋼材、水泥、工程機(jī)械下游庫(kù)存積累較多，去年同期基數(shù)較高也可能帶動(dòng)同比讀數(shù)下行。
　　對(duì)于未來(lái)工業(yè)增加值增速走勢(shì)，機(jī)構(gòu)判斷存在分歧。李迅雷認(rèn)為，預(yù)測(cè)未來(lái)工業(yè)、投資增速均呈持續(xù)下滑的趨勢(shì)，2011年全年工業(yè)增速降至12.4%。而連平則認(rèn)為，考慮到隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的逐步恢復(fù)，PMI生產(chǎn)指數(shù)逐步回升，投資和生產(chǎn)不斷增長(zhǎng)，近期工業(yè)增加值將會(huì)恢復(fù)到較高的增速。

　　● 固定資產(chǎn)投資
　　3月預(yù)測(cè)均值24.6%，有所放緩
　　3月固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)放緩趨勢(shì)。
　　調(diào)研結(jié)果顯示，3月固定資產(chǎn)投資同比增速為24.6%，中位數(shù)為24.7%，均低于此前24.9%的增速水平。其中，工銀瑞信給出了最大值27%，招商證券給出了最小值22.3%，13家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)值均在24.9%以內(nèi)。
　　魯政委指出，前兩月固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)超預(yù)期的反彈，主要是房地產(chǎn)投資加速所致，前期提速的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資在3月可能放緩。
　　不過(guò)，機(jī)構(gòu)們對(duì)未來(lái)固定資產(chǎn)投資增速保持樂(lè)觀。連平指出，今年作為“十二五”規(guī)劃的開(kāi)局年，固定資產(chǎn)投資仍將維持較快增長(zhǎng)，且上半年往往是投資快速增長(zhǎng)期，因而固定資產(chǎn)投資增速可能會(huì)較高。

　　● 外貿(mào)
　　3月逆差收窄出口增速反彈
　　繼今年2月出現(xiàn)貿(mào)易逆差之后，今年3月或?qū)⒃俣瘸霈F(xiàn)貿(mào)易逆差，不過(guò)隨著出口增速反彈，逆差規(guī)模有望收窄。
　　調(diào)研結(jié)果顯示，3月貿(mào)易順差預(yù)測(cè)均值為-46.3億美元，中位數(shù)為-37.5億美元，較上月-73億美元收窄近四成。其中，招商證券給出了最大逆差值152億美元，銀河證券給出了最大順差值64.4億美元。在20家機(jī)構(gòu)中，給出逆差預(yù)測(cè)的機(jī)構(gòu)多達(dá)15家，其中逆差規(guī)模在100億美元以上的共計(jì)6家。
　　在出口方面，調(diào)研結(jié)果顯示，3月出口增速預(yù)測(cè)均值為22.2%，中位數(shù)為23.7%，均大幅高于上月2.4%的水平，其中增速在20%以上的多達(dá)14家。高盛給出了最大值40%，銀河證券給出了最小值7%。
　　在進(jìn)口方面，調(diào)研結(jié)果顯示，3月進(jìn)口增速預(yù)測(cè)均值為19.5%，中位數(shù)為19.4%，基本持平上月水平(19.4%)。其中，高盛和民生證券給出了最大值30%，銀河證券給出了最小值7.2%。
　　連平指出，從歷史趨勢(shì)來(lái)看，3月份的出口數(shù)量會(huì)略低于上年年末和本年1月，而3月份的進(jìn)口數(shù)量往往會(huì)略高，因此保守估計(jì)，今年3月出口規(guī)模應(yīng)該在1380億美元左右，進(jìn)口規(guī)模會(huì)在1400億美元左右。未來(lái)隨著美國(guó)、歐盟主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)一步確認(rèn)，日本災(zāi)后重建的逐步啟動(dòng)，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)減速有限，中國(guó)出口商品的需求將會(huì)有所增長(zhǎng)。
　　沈建光對(duì)于出口顯得更為樂(lè)觀。雖然受日本地震和核電站泄漏事故影響，但3月PMI出口指數(shù)有所提升，顯示世界范圍內(nèi)，中國(guó)產(chǎn)品仍然更加受到青睞，預(yù)計(jì)全年出口增速將位于15%~20%，低于去年30%的平均增速，進(jìn)口同比增速位于20%~25%，預(yù)計(jì)全年貿(mào)易順差在1400億~1500億美元之間。

　　● 新增貸款
　　3月預(yù)測(cè)均值為6052.6億元有所增長(zhǎng)
　　作為一季度最后一個(gè)月份，3月新增貸款規(guī)模有望突破6000億元人民幣。
　　調(diào)研結(jié)果顯示，3月新增信貸規(guī)模預(yù)測(cè)均值為6052.6億元，中位數(shù)為6000億元，均高于上月5356億元規(guī)模。機(jī)構(gòu)之間分歧不小，招商證券給出了最大值9000億元，民生證券給出了最小值4000億元。
　　連平表示，監(jiān)管部門持續(xù)加強(qiáng)管控、動(dòng)態(tài)差別準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整措施的威懾作用是新增貸款較為平穩(wěn)的主要原因，但考慮到3月工作天數(shù)有所增加，3月新增貸款可能較2月略多。預(yù)期未來(lái)新增貸款保持總體可控的態(tài)勢(shì)。但考慮到季初效應(yīng)，4月新增貸款會(huì)有所回升。
　　按6000億元計(jì)算，今年一季度累計(jì)投放的新增貸款共計(jì)2.18萬(wàn)億元，假設(shè)全年信貸投放規(guī)模為7.5萬(wàn)億元，則一季度信貸投放將控制在30%以內(nèi)，低于往年水平。

　　● M2
　　3月預(yù)測(cè)均值15.4%，略有下降
　　3月M2增速繼續(xù)維持較低水平。
　　調(diào)研結(jié)果顯示，3月M2增速水平預(yù)測(cè)均值為15.4%，中位數(shù)為15.3%，均低于上月15.7%的水平。其中，招商證券給出了最大值16.7%，國(guó)泰君安和澳新銀行給出了14.4%的最小值。在參與調(diào)研的20家機(jī)構(gòu)中，18家所給數(shù)值均在16%以下。
　　魯政委認(rèn)為，3月M2 同比增速繼續(xù)回落的可能性較大。首先，信貸新增量不高，其次，外匯占款可能不高，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，3 月份順差往往是年內(nèi)低位，2 月出現(xiàn)的貿(mào)易逆差可能在3 月繼續(xù)。同時(shí)，去年同期M2 新增量較多將拖累同比讀數(shù)下行，去年同期M2 新增1.39萬(wàn)億。
　　據(jù)中國(guó)央行的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，今年M2增速目標(biāo)為16%左右，較去年實(shí)際增速回落至少3.7個(gè)百分點(diǎn)。央行此前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月新增信貸及M2增速已連續(xù)第二個(gè)月低于預(yù)期。

　　● 利率
　　4月內(nèi)不再加息
　　自從本周二央行宣布加息以來(lái)，4月再度加息的可能性大大降低。
　　調(diào)研結(jié)果顯示，給出利率預(yù)測(cè)的18家機(jī)構(gòu)無(wú)一家預(yù)測(cè)再度加息。自4月6日起，我國(guó)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別為3.25%和6.31%。
　　不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為不能排除4月再度加息的可能性。沈建光認(rèn)為，由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定，繼續(xù)收緊貨幣沒(méi)有“后顧之憂”，4月再次加息的可能性較大。
　　對(duì)于接下來(lái)的加息預(yù)期，渣打銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩認(rèn)為，當(dāng)前利率水平將維持到4月底，5月可能再次加息。孫馳預(yù)期在二季度和三季度均有一次25bp的加息，這也意味著2011年全年將加息100bp。至于明年，孫馳維持此前一年期存款利率加息5次、每次25bp的觀點(diǎn)，而一年期貸款利率將加息3次、每次25bp.
　　為遏制通脹，央行4月5日宣布年內(nèi)第二次加息，是去年10月以來(lái)的第四次加息。此外，央行自去年年初以來(lái)，已連續(xù)九次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，目前大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已高達(dá)20.0%。

　　● 匯率
　　2011年底看至6.3
　　調(diào)研結(jié)果顯示，2011年底人民幣對(duì)美元匯率為6.3，在給出匯率預(yù)測(cè)的17家機(jī)構(gòu)中，15家機(jī)構(gòu)給出了6.3及以下數(shù)值，其中花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)升值幅度最小，為6.36，而渣打銀行預(yù)測(cè)升值幅度最大，為6.2.
　　沈建光認(rèn)為，人民幣匯率彈性將會(huì)進(jìn)一步加大，從世界范圍來(lái)看，當(dāng)前美國(guó)、歐洲國(guó)家的政府債務(wù)將會(huì)長(zhǎng)期存在，日本陷入地震危機(jī)之中，中東、北非形勢(shì)惡化。因此新興市場(chǎng)，特別是中國(guó)市場(chǎng)將愈加受到投資者青睞。其預(yù)計(jì)，今年人民幣匯率的彈性將會(huì)進(jìn)一步加大，全年人民幣對(duì)美元將會(huì)升值5%~6%。其后，人民幣匯率變化則會(huì)更加符合市場(chǎng)規(guī)律。
　　來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，4月7日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5456，連續(xù)第四個(gè)交易日創(chuàng)出匯改以來(lái)新高。
　　在南京召開(kāi)的G20國(guó)際貨幣體系改革高級(jí)別研討會(huì)上，法國(guó)也再次呼吁應(yīng)該提高SDR作用并把人民幣納入SDR貨幣籃子，進(jìn)而加快人民幣完全可兌換。

　　● 政策
　　加息周期進(jìn)入尾聲？
　　隨著周二宣布年內(nèi)二度加息，機(jī)構(gòu)對(duì)加息周期的討論日趨激烈，中國(guó)加息周期已經(jīng)進(jìn)入尾聲了嗎？
　　彭文生認(rèn)為，管理流動(dòng)性和通脹預(yù)期依然是短期內(nèi)政策主要關(guān)注的任務(wù)，預(yù)計(jì)政策對(duì)內(nèi)需的控制作用將會(huì)逐步體現(xiàn)，通脹壓力在下半年降低，升息壓力將會(huì)減輕。
　　陳超認(rèn)為，貨幣政策上，加息接近尾聲，準(zhǔn)備金率在第二季度可能繼續(xù)上調(diào)1次。李迅雷也認(rèn)為，政策緊縮的高峰期已過(guò)，預(yù)計(jì)未來(lái)政策緊縮力度逐步減弱，公開(kāi)市場(chǎng)回籠資金能力逐步恢復(fù)，未來(lái)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)次數(shù)或減為一次。
　　但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，加息周期并未結(jié)束。孫馳預(yù)計(jì)，今年二季度和三季度均有一次25bp的加息，而且2012年，還將有5次存款基準(zhǔn)利率加息和3次貸款利率加息。
　　另外，吳向紅也認(rèn)為，盡管M2和信貸方面的增長(zhǎng)在今年年初進(jìn)一步放緩，2月份M2增速創(chuàng)去年7月以來(lái)最低增幅，但隨著CPI有望再次上揚(yáng)，貨幣正?；邔⒗^續(xù)平穩(wěn)推行，3月份央行再次提高準(zhǔn)備金率之后，2011年將還有機(jī)會(huì)提高準(zhǔn)備金率至少一次以及2次加息。