自金融危機(jī)爆發(fā)以來，日元走勢很多時候與美元同步，本周也不例外。盡管美元全線下跌，但兌日元卻依然獲得了近1%的漲幅，而導(dǎo)致日元下跌原因，最重要的一條，依然是利差因素。除此之外，套息交易的再度興起，也給傳統(tǒng)的融資貨幣日元帶來了巨大的壓力。
    周五收盤，美元/日元報84.85，最高觸及85.52，最低跌至83.85，上漲76點(diǎn)，漲幅0.90%。
    歐洲央行周四宣布加息25個基點(diǎn)，為金融危機(jī)以來首次加息。此外，雖然歐洲央行行長特里謝在會后聲明中表示，央行并未決定此次是開啟加息周期的升息。不過一些分析師對于特里謝此番措辭并不買賬，他們認(rèn)為歐洲央行已經(jīng)進(jìn)入了加息周期。
    根據(jù)海外知名媒體公布的一項調(diào)查顯示，分析師們普遍預(yù)期歐洲央行將在年內(nèi)加息至1.75%，并在2012年年底前上調(diào)利率至2.5%。
    反觀日本，在遭受地震、海嘯和核危機(jī)三重打擊之后，日本經(jīng)濟(jì)搖搖欲墜，日本央行本周四宣布維持利率在0-0.1%不變，并將以0.1%的利率為地震災(zāi)區(qū)銀行提供1萬億日元新貸款。隨著日本核安全危機(jī)及輪流斷電傷及生產(chǎn)和企業(yè)景氣，央行也下調(diào)了經(jīng)濟(jì)評估，并警告前景不確定性增加，暗示已準(zhǔn)備好進(jìn)一步放寬政策。
    據(jù)調(diào)查，市場目前預(yù)測，日本央行將在未來的12個月內(nèi)維持利率不變。歐洲地區(qū)與日本利差優(yōu)勢的擴(kuò)大，令借入日元、買入其他高收益資產(chǎn)的套息交易有再度活躍之勢，這將給日元帶來巨大壓力。
    套息交易再度活躍
    瑞銀集團(tuán)(UBS)全球策略部總裁Mansoor Mohi-uddin周四(7日)表示，匯市重磅事件早已在3月份七國集團(tuán)(G7)攜手干預(yù)日元時浮現(xiàn)，G7已將日元套息交易重新帶回市場。
    支持日元套息交易的另一個因素還在于日本的低利率。Mohi-uddin預(yù)計，日本將“在很長一段時間里”維持低利率，或許會到2013年底。而隨著其他國家央行開始逐步加息，日本投資者會發(fā)現(xiàn)，高收益貨幣資產(chǎn)更有投資價值。
    在套息交易中，投資者借入低利率貨幣——目前情況下是日元——投入其他高收益資產(chǎn)。3月18日的聯(lián)合干預(yù)之后，日元逐步走低，兌美元迄今已貶值8%左右。
    瑞銀下調(diào)日元預(yù)期
    東京三菱信托銀行(Mizuho Trust & Banking Co.)高級策略師Hitoshi Asaoka稱，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，風(fēng)險情緒的升溫，正推高歐元/日元，特別是在市場現(xiàn)在確信歐洲央行將繼續(xù)升息的情況下。
    據(jù)瑞士信貸數(shù)據(jù)顯示，歐洲央行在未來12個月內(nèi)將加息133個基點(diǎn)，去年年末時僅為44個基點(diǎn)。
    瑞銀(UBS)周四(4月7日)指出，日元跌勢可能較之前預(yù)期的更劇烈，因此調(diào)降今明兩年日元兌美元匯率預(yù)期，預(yù)計2011年底美元/日元將升至90關(guān)口，之前預(yù)計為85水平，2012年末匯價將升至100水平，之前預(yù)計為90。
    瑞銀分析師指出，諸多擔(dān)憂應(yīng)該能在2011年和2012年令日元承壓，如強(qiáng)勢日元將打壓日本制造業(yè)，日本央行進(jìn)一步寬松貨幣政策的風(fēng)險，日本投資者在國內(nèi)投資意愿的匱乏，日本當(dāng)?shù)丶彝ト猥@得更高回報的欲望。
    日圖指標(biāo)顯示，美元/日元正測試5日均線處支撐，且匯價連續(xù)三個交易日未能突破85.55區(qū)域，令匯價存在回調(diào)需求。但布林帶上軌繼續(xù)向上延伸，RSI指標(biāo)超買情況有所好轉(zhuǎn)，匯價依然處在強(qiáng)勢。支撐位于10日均線(目前位于84.18)和83.82，阻力位于85.55和85.94。