證券時報記者 魏曙光

備受各方關注的焦炭期貨15日在大商所掛牌交易，首日上市J1109至J1204共8個合約，掛盤基準價區(qū)間為2180元/噸~2220元/噸。

據(jù)大連商品交易所焦炭期貨合約上市交易有關通知，焦炭期貨合約交易保證金上市初期暫定為合約價值的10%，漲跌停板幅度暫定為上一交易日結算價的6%，新合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準價的8%。

大商所品種部有關人士介紹，此次掛牌基準價是參考了當前焦炭現(xiàn)貨價格、現(xiàn)貨企業(yè)遠期估價及與焦炭價格相關性較強的鋼材價格，并在數(shù)理建模估價的基礎上確定的。在焦炭期貨掛牌價確定前，交易所統(tǒng)計分析了交割區(qū)域內(nèi)的十多家焦化廠、鋼鐵廠及貿(mào)易商焦炭現(xiàn)貨價及未來估價。

同時，根據(jù)焦炭和鋼材的比價關系相對穩(wěn)定的情況，考慮了近年來焦炭和鋼材現(xiàn)貨比價關系，估測了相關合約月份的焦炭期貨價格趨勢范圍；在以上基礎上，在市場無套利均衡假設下建立焦炭期貨定價模型，制定出焦炭期貨合約J1109至J1204的掛盤價基準價。

據(jù)了解，掛盤基準價是確定新合約上市首日交易價格限制和進行風險評估、收取交易保證金的依據(jù)，其作用相當于當日結算價。

銀河期貨分析師劉毅認為，在價格發(fā)現(xiàn)方面，由于獨立焦化企業(yè)受制于上游煤炭行業(yè)及下游鋼鐵行業(yè)的強勢地位，缺乏原料采購和產(chǎn)品銷售的議價能力，市場風險難以轉移，企業(yè)生存壓力很大。焦炭期貨上市后，體現(xiàn)三公原則的全國統(tǒng)一期貨價格能夠反映焦炭遠期供求關系，為相關企業(yè)提供合理權威的指示信號，企業(yè)可以據(jù)此制定科學的經(jīng)營計劃，更好地把握市場節(jié)奏，在行情波動時掌握主動，從而實現(xiàn)企業(yè)長久穩(wěn)健的經(jīng)營，促進整個行業(yè)的健康發(fā)展。

此外，即使是目前強勢的上游煤炭行業(yè)及下游鋼鐵行業(yè)，也可以通過參與焦炭期貨交易，利用大連商品交易所提供的焦炭期貨交易平臺，表達自己對價格的觀點，經(jīng)過報價撮合、充分溝通，形成合理有效的價格，進而指導自身的生產(chǎn)經(jīng)營。