12日開(kāi)始，滬膠1105合約與1109合約走勢(shì)呈現(xiàn)明顯分化，至昨日收盤(pán)，近月小幅上漲，而遠(yuǎn)月同期下跌近5%。合約間價(jià)差自1500元迅速擴(kuò)大至3495元，期間更是一度上探至4080元，創(chuàng)下歷史新高。

實(shí)際上，由于2月至4月天膠主產(chǎn)區(qū)大多停割，產(chǎn)量偏低，天膠近月價(jià)格一般都較遠(yuǎn)月偏強(qiáng)。翻開(kāi)滬膠歷史走勢(shì)，2008年、2010年也都出現(xiàn)過(guò)這樣的情況。然而，價(jià)差擴(kuò)大勢(shì)頭像今年這么猛烈，還是頭一遭。記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，國(guó)產(chǎn)膠庫(kù)存極度緊張導(dǎo)致近月易漲難跌，而新膠大量上市的預(yù)期、下游需求放緩又使得遠(yuǎn)月市場(chǎng)承壓，共同作用下，造成近期國(guó)內(nèi)天膠近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的形勢(shì)不斷升級(jí)。

“沒(méi)貨。”談及目前國(guó)內(nèi)的國(guó)產(chǎn)膠市場(chǎng)，滬巨聯(lián)實(shí)業(yè)總經(jīng)理沈偉回答得很肯定。他表示，整個(gè)市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)膠都非常緊缺，期貨庫(kù)存才7000多噸，雖然云南橡膠已經(jīng)全面開(kāi)割，但市場(chǎng)大量到貨還需要時(shí)間，海南由于氣溫偏冷開(kāi)割時(shí)間會(huì)更晚。

國(guó)產(chǎn)膠庫(kù)存緊張的確是不爭(zhēng)的事實(shí)。上期所庫(kù)存周報(bào)顯示，4月15日當(dāng)周，交易所天然橡膠庫(kù)存合計(jì)15939噸，其中注冊(cè)成倉(cāng)單的期貨庫(kù)存為7100噸，較上周分別減少6027噸和2890噸，庫(kù)存水平自1月下旬起呈現(xiàn)持續(xù)降低的態(tài)勢(shì)。昨日收盤(pán)，滬膠5月合約單邊持倉(cāng)量為3744手，即18720噸，這也意味著目前國(guó)內(nèi)庫(kù)存難以滿足交割需求，國(guó)產(chǎn)膠緊缺由此可見(jiàn)一斑。

海南某橡膠貿(mào)易商稱，天然橡膠國(guó)內(nèi)年消費(fèi)量在350萬(wàn)噸左右，1萬(wàn)多噸庫(kù)存，即使全部用于交割量也很少，近月沒(méi)貨拋是造成近月和遠(yuǎn)月價(jià)差拉大的主要原因。

該貿(mào)易商還透露，目前國(guó)內(nèi)橡膠整體庫(kù)存也并不寬裕，3月底，青島保稅區(qū)天膠8萬(wàn)多噸，合成膠2.7萬(wàn)噸，再加上5萬(wàn)多噸的復(fù)合膠，總共17萬(wàn)噸左右，進(jìn)口膠供應(yīng)相對(duì)比較充足，價(jià)格也出現(xiàn)了一定回落。

伴隨國(guó)內(nèi)外天膠主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開(kāi)割，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)后期供應(yīng)將十分充足，這對(duì)遠(yuǎn)月膠價(jià)形成壓力。

沈偉表示，此前市場(chǎng)一度炒作泰國(guó)洪災(zāi)，但泰國(guó)洪災(zāi)主要在南部，對(duì)先期開(kāi)割的泰北地區(qū)影響不大。泰北地區(qū)產(chǎn)量約占整個(gè)泰國(guó)產(chǎn)量的25%-30%。目前，洪災(zāi)影響正逐步減弱，“宋干節(jié)”結(jié)束以后，泰國(guó)的割膠工作將大規(guī)模展開(kāi)，國(guó)內(nèi)方面，繼云南后海南也將開(kāi)割。

據(jù)了解，目前泰國(guó)天然橡膠膠加工廠日產(chǎn)量大多在100噸-200噸，而在高產(chǎn)時(shí)期日產(chǎn)量將升至2000噸水平，可以預(yù)見(jiàn)天膠供應(yīng)量將逐步上升。

除了即將來(lái)臨的新膠供應(yīng)壓力，輪胎銷量的下滑也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于遠(yuǎn)期膠價(jià)的擔(dān)憂。據(jù)悉，一季度十大輪胎廠商銷量同比下降2%左右，為8年來(lái)首次，下滑主要來(lái)自遭遇地震的日本。數(shù)據(jù)顯示，日本3月份國(guó)內(nèi)輪胎銷量環(huán)比減少5%，同比減少24%。其中，新車用輪胎大幅下降，環(huán)比減少46%，同比減少55%。

中證期貨橡膠分析師劉賓表示，商品換季期間經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的情況，尤其是庫(kù)存偏低的時(shí)候，這在棉花行情上也很多見(jiàn)，但目前天膠5月和9月價(jià)差有些偏高，后期向下修復(fù)的可能性很大。