準(zhǔn)備金今日（4月21日）繳款并未對銀行體系流動性造成明顯沖擊，本次存準(zhǔn)率上調(diào)的影響正在逐步趨弱。

　　不過，即使資金面仍寬松，但為配合準(zhǔn)備金繳款，本周央行公開市場操作力度減碼。業(yè)內(nèi)人士表示，考慮到本次存準(zhǔn)率上調(diào)凍結(jié)約3600億元資金，本周公開市場若轉(zhuǎn)而凈投放，也仍在市場的接受范圍之內(nèi)。

　　資金價格升勢受抑

　　周三（4月20日），銀行間貨幣市場資金價格漲幅明顯縮窄。Wind數(shù)據(jù)顯示，7天期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率報收2.99%，而前一交易日為2.96%，隔夜品種則繼續(xù)與前收盤基本持平。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，本次存準(zhǔn)率上調(diào)的影響正在逐步趨弱。“也有為了周四繳款而借錢的機構(gòu)，但目前資金供給充裕，拆入資金的需求市場都能滿足。”上海一交易員表示，資金需求主要集中于跨繳款和跨月末的期限品種。

　　央行于上周日（4月17日）“突然”宣布，從周四（4月21日）起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。盡管機構(gòu)準(zhǔn)備繳款資金的期限只有3個工作日，但三日來貨幣市場并未出現(xiàn)資金緊張的跡象，足見當(dāng)前銀行間市場流動性的充裕。

　　上述交易員進(jìn)一步指出，在當(dāng)前資金充裕的背景下，預(yù)計周四準(zhǔn)備金繳款結(jié)束后，資金價格的升勢就將受到抑制。

　　3月期央票縮量500億元

　　本周央行公開市場操作力度減碼。央行周三晚間公告顯示，為保持基礎(chǔ)貨幣平穩(wěn)增長和貨幣市場利率基本穩(wěn)定，周四央行將發(fā)行100億元3月期央票。

　　這一規(guī)模比上周四央行發(fā)行的600億元3月期央票縮量逾八成，大減500億元。這是央行本周繼1年期央票、28天期正回購后的又一縮量操作。根據(jù)公告，本周二發(fā)行的550億元1年期央票，發(fā)行量較上周環(huán)比縮減逾一成；28天期正回購操作量為320億元，較上周1400億元的天量縮減近八成。

　　本周公開市場到期資金高達(dá)1910億元。僅從公開市場操作角度考慮，若周四91天期正回購操作量達(dá)到940億元，才能完全對沖。不過，上周四該品種操作量僅為300億元，其本周的操作量在全周力度明顯減碼的背景下難以爆發(fā)。

　　而且，考慮到本次存準(zhǔn)率上調(diào)凍結(jié)約3600億元資金，本周公開市場若轉(zhuǎn)而凈投放，也仍在市場的接受范圍之內(nèi)。

　　資料顯示，央行公開市場上周實現(xiàn)凈回籠830億元，前周則凈投放280億元。