本周三，全球大宗商品依然弱勢(shì)震蕩，在美聯(lián)儲(chǔ)議息結(jié)果公布之前，商品市場(chǎng)似乎難有亮眼表現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，本次美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性不大，但市場(chǎng) 對(duì)于伯南克的會(huì)后發(fā)言較感興趣，期待能得到美國(guó)何時(shí)開(kāi)始收緊寬松貨幣政策的信號(hào)。據(jù)專(zhuān)家預(yù)測(cè)，美國(guó)收緊銀根可能性較大，屆時(shí)美元將步入升值通道，商品或?qū)?維持弱勢(shì)震蕩。

美議息前商品走勢(shì)低迷

美聯(lián)儲(chǔ)于北京時(shí)間4月28日凌晨公布議息結(jié)果，并且會(huì)后還有伯南克發(fā)表講話(huà)。近日，大宗商品市場(chǎng)對(duì)日后美國(guó)貨幣政策做出了強(qiáng)烈反應(yīng)，多頭顯得憂(yōu)心忡忡，商品走出了震蕩下行的態(tài)勢(shì)。

“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果尚未公布，而且?guī)缀蹩隙ú粫?huì)加息，但市場(chǎng)已經(jīng)風(fēng)聲鶴唳，表現(xiàn)出明顯的下跌形態(tài)。這顯示大宗商品自2009年啟動(dòng)牛市以來(lái)，已經(jīng)到了強(qiáng)弩之末，調(diào)整在所難免。”上海中期分析師見(jiàn)驚雷向記者表示。

他認(rèn)為，美國(guó)目前通貨膨脹率仍然處于很低的水平，未來(lái)一段時(shí)間也不太可能超過(guò)1.5%。美國(guó)沒(méi)有必要立即加息，首要任務(wù)仍然是保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù) 蘇。“當(dāng)然，如果美國(guó)馬上加息，那么大宗商品肯定繼續(xù)下跌；如果美國(guó)不加息，或者伯南克言論比較溫和，那么大宗商品短線(xiàn)會(huì)有一波反彈，但未來(lái)仍可能弱勢(shì)震蕩。”

東興期貨分析師張郡凌表示，“個(gè)人覺(jué)得這次美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性不大，但是市場(chǎng)對(duì)于伯南克第一次在會(huì)議后發(fā)言比較感興趣，期待能得到何時(shí)開(kāi)始收緊 寬松貨幣政策的信號(hào)。這種預(yù)期使得近日來(lái)歐元兌美元(1.4824,0.0053,0.36%)的價(jià)格波動(dòng)非常劇烈，也對(duì)商品市場(chǎng)的多頭信心有所打壓。而且在黃金和原油創(chuàng)下新高后，市場(chǎng)對(duì)于多頭獲利 累積的巨大風(fēng)險(xiǎn)也有一些擔(dān)憂(yōu)，一有風(fēng)吹草動(dòng)的，獲利盤(pán)就會(huì)打壓市場(chǎng)，使得價(jià)格波動(dòng)更加劇烈。”

美元走勢(shì)影響商品后市

如上文所述，美聯(lián)儲(chǔ)本次加息的可能性不大，而市場(chǎng)對(duì)議息會(huì)議猜測(cè)的焦點(diǎn)主要在于：美國(guó)到底是會(huì)繼續(xù)推進(jìn)QE3，還是會(huì)宣布退出量化寬松，抑或會(huì)對(duì)通脹提出緊縮論調(diào)。

“美元在連續(xù)多日下挫后，目前已經(jīng)處于歷史低位，美聯(lián)儲(chǔ)的任何一點(diǎn)暗示都將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生極大的影響。如果美國(guó)退出量化寬松政策，那么美元反彈，商 品下跌；如果美聯(lián)儲(chǔ)暗示將會(huì)繼續(xù)維持寬松政策，那么對(duì)于美元無(wú)疑是當(dāng)頭一棒，但是目前一切還不得而知。”東亞期貨分析師賈錚向記者表示。

她認(rèn)為，就現(xiàn)在的情況來(lái)看，或許美國(guó)退出貨幣寬松政策的概率會(huì)更大一些。27日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納在紐約再次重申，強(qiáng)勢(shì)美元符合美國(guó)利益，美 國(guó)不會(huì)以貶值本幣方式換取商品進(jìn)出口貿(mào)易中的優(yōu)勢(shì)。美元兌人民幣周一在境內(nèi)即期市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，匯率更是在近收盤(pán)時(shí)間上漲至6.5487，觸及日內(nèi)波動(dòng)的上 限(0.5%)，即人民幣在此價(jià)格“跌停”。這也是2010年6月“二次匯改”以來(lái)，人民幣首度跌停。

永安期貨分析師鄭若金表示，“美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)量化寬松貨幣政策的態(tài)度或逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變，這才是影響美元走勢(shì)的主要因素，從而間接影響國(guó)際大宗商品的后市。為了緩解通脹壓力，美國(guó)或許會(huì)收緊銀根，美元或?qū)⒅胤瞪低ǖ?，屆時(shí)大宗商品或?qū)⒊袎骸?rdquo;

他分析稱(chēng)，隨著國(guó)際油價(jià)的持續(xù)上升，全球通脹壓力陡增，新興市場(chǎng)更是早早進(jìn)入了加息周期，歐洲央行為了抑制通脹也在4月份首次加息，全球正逐漸 進(jìn)入收緊銀根的狀態(tài)。雖然美國(guó)當(dāng)前通脹壓力不大，但是美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在必須要考慮通脹預(yù)期。如果美聯(lián)儲(chǔ)要堅(jiān)持前期量化寬松的貨幣政策或者擴(kuò)大其規(guī)模，那么美元將 繼續(xù)下跌并引發(fā)國(guó)際大宗商品再創(chuàng)歷史新高，這樣的結(jié)果就是直接加劇全球通脹壓力和美國(guó)的通脹壓力，并嚴(yán)重阻礙全球和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。因而，美國(guó)退出貨幣寬 松政策的可能性較大，屆時(shí)美元升值，商品或?qū)⒕S持弱勢(shì)震蕩。