今天，央行在公開(kāi)市場(chǎng)僅發(fā)行60億元三月央行票據(jù)，發(fā)行規(guī)模比上周減少了近一半。

與周二公開(kāi)市場(chǎng)一年央票擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模相比，三月央行票據(jù)減量發(fā)行頗令市場(chǎng)有些意外。同時(shí)，昨天銀行間回購(gòu)市場(chǎng)成交狀況顯示，目前資金面仍處在寬松狀態(tài)，供給踴躍，隔夜資金價(jià)格小幅度下行。并且，在二級(jí)市場(chǎng)上，三月央票的需求仍然旺盛，收益率處在2.9%附近，略低于一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行水平。

業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，公開(kāi)市場(chǎng)回籠速度突然放慢，或與準(zhǔn)備金率將在短期內(nèi)調(diào)整有關(guān)。按照三月央票發(fā)行規(guī)模推測(cè)，本周公開(kāi)市場(chǎng)有可能為凈投放流動(dòng)性，以免造成短期流動(dòng)性壓力過(guò)大。

央行今發(fā)60億元3月期央票

央行公告稱，定于2011年5月5日(周四)發(fā)行2011年第二十九期中央銀行票據(jù)。本期央票期限3個(gè)月，發(fā)行量60億元，較上周的110億元下降近五成。業(yè)內(nèi)人士表示，節(jié)后資金面仍略顯緊張，機(jī)構(gòu)需求不足導(dǎo)致了本期央票的縮量。

本周二，央行在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行了520億元1年期央票，發(fā)行量較上周的30億元大幅增長(zhǎng)，顯示出管理層在“五·一”節(jié)后，對(duì)流動(dòng)性調(diào)控重新從緊的態(tài)度。相對(duì)于1年央票而言，3月期央票發(fā)行對(duì)于短期資金面的狀況更為敏感。數(shù)據(jù)顯示，5月4日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)隔夜、7天加權(quán)利率分別報(bào)2.53%和3%，雖然較節(jié)前高點(diǎn)有明顯回落，但仍距上月央行宣布上調(diào)存準(zhǔn)率前1.75%和2%的水平相去甚遠(yuǎn)，反映出銀行間市場(chǎng)資金面并不十分寬松，3月央票發(fā)行規(guī)模也因此受限。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量1170億元，央行周二回籠了850億元，加上本期央票的60億元，本周還剩260億元可供對(duì)沖。這意味著，周四例行的91天正回購(gòu)操作量是否超過(guò)260億元，成為本周公開(kāi)市場(chǎng)能否實(shí)現(xiàn)凈回籠的關(guān)鍵因素。