朱懷鎮(zhèn)：美元漲還是跌對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)是一個(gè)難題：美元上漲是美國(guó)需要，下跌也是國(guó)家需要。目前美國(guó)通脹形勢(shì)雖然嚴(yán)峻，但就業(yè)形勢(shì)在逐步改善，相比歐洲和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況相對(duì)最好。我個(gè)人認(rèn)為，美國(guó)本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是沒(méi)有泡沫的復(fù)蘇，同時(shí)也是沒(méi)有新的增長(zhǎng)點(diǎn)的復(fù)蘇。為了改善就業(yè)形勢(shì)，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)更好穩(wěn)健回升，這個(gè)時(shí)候需要一個(gè)弱勢(shì)美元來(lái)支撐。今年下半年大家應(yīng)主要關(guān)注美國(guó)政策，如果美國(guó)就業(yè)形勢(shì)確定得到較好的改善，房地產(chǎn)復(fù)蘇也非常好，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)采取緊縮政策，美元也可能出現(xiàn)一定幅度的反彈。否則的話，不排除美元經(jīng)過(guò)一個(gè)小反彈以后繼續(xù)走軟。

鄭智偉：美元是美國(guó)的貨幣，美元走勢(shì)最終還是取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)。從美元指數(shù)表現(xiàn)看，從2001年到2002年美元出現(xiàn)了較大幅度的回落，這也與美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)相吻合。要讓美元指數(shù)反彈，關(guān)鍵還是看美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否能夠走出困境，并有一個(gè)比較持續(xù)的增長(zhǎng)。

金融危機(jī)后，美國(guó)采取低利率及兩輪量化寬松政策，目前一些指標(biāo)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，就業(yè)率得到改善，制造業(yè)指數(shù)回升，但結(jié)構(gòu)性問(wèn)題還沒(méi)有解決，最主要的問(wèn)題是高赤字和高逆差的局面沒(méi)有得到根本性的改變。

美國(guó)為什么出現(xiàn)歐洲那種債務(wù)危機(jī)，是因?yàn)槊涝鳛槭澜鐑?chǔ)備貨幣，美國(guó)是有發(fā)行儲(chǔ)備貨幣特權(quán)，可以通過(guò)不斷發(fā)行美元轉(zhuǎn)移它的債務(wù)問(wèn)題。但現(xiàn)在我們也注意到，美國(guó)發(fā)行國(guó)債的時(shí)候已經(jīng)出現(xiàn)一些問(wèn)題，從上個(gè)月國(guó)債購(gòu)買看，美聯(lián)儲(chǔ)自己買了70%的國(guó)債，說(shuō)明美元作為儲(chǔ)備貨幣的地位已經(jīng)動(dòng)搖，其他國(guó)家對(duì)美元的信任度在減弱。從目前美國(guó)政府資產(chǎn)負(fù)債表看，債務(wù)規(guī)模大概是14萬(wàn)億美元左右，美國(guó)政府每年支付的利息也相當(dāng)沉重。政府為了刺激經(jīng)濟(jì)還采取一些減稅措施，減弱了美國(guó)政府收入能力。除非近期能夠找到一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，像以前互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)一樣，美國(guó)才能夠改善它的資產(chǎn)負(fù)債表，經(jīng)濟(jì)才有望復(fù)蘇。

從技術(shù)面看，美元指數(shù)從2001年、2002年的高點(diǎn)回落以后，2005年到今年3月份，構(gòu)筑了一個(gè)大三角形，時(shí)間跨度及幅度非常大，最高90，最低70。尤其是今年3月份跌破三角形支撐線，從技術(shù)角度看，這個(gè)下降三角形支撐線跌破，下跌幅度起碼等于三角形本身的幅度。因此，美元指數(shù)會(huì)跌到哪里，真不好說(shuō)。