周五滬膠受外盤下跌影響，合約1109大幅跳空低開，但開盤后，震蕩上行，收于30280點?，F(xiàn)貨方面，亞洲現(xiàn)貨橡膠價格持續(xù)回落，保稅區(qū)庫存依舊較大，昨日沒有報價，中國賣家繼續(xù)低迷，采購力度較弱，成交有限。外盤報價4440美金，回落400-500元人民幣，整體表現(xiàn)依舊疲軟。

近期國內(nèi)橡膠自年初創(chuàng)出42895高點以來，震蕩回落，到上周末最低點已回落至29485，跌幅達31.3%，已到正?；芈涞臉O限。  國際市場上，從白銀和黃金蔓延開來后，各商品也大幅相繼走弱，原先已經(jīng)調(diào)整多時的金屬和能源板塊一并出現(xiàn)了深跌。白銀6個交易日已經(jīng)從最高點回落了22%，倫敦金屬市場也全面破位，銅鋁鉛鋅都出現(xiàn)了大幅下挫。而白糖和棉花這兩大農(nóng)產(chǎn)品30%左右的深幅調(diào)整，已也成了重災(zāi)區(qū)，讓空方氛圍極為濃厚。而作為大宗商品龍頭的原油，已經(jīng)跌至97.18美元。

那么結(jié)合歷史，針對于近期橡膠的弱化走勢，個人認為，主要有兩個原因：

其一，糟糕的基本面情況。  進入四月份以來，橡膠的需求減弱，國內(nèi)汽車銷量自一月份后，同比不斷下降，另外受地震影響，日本國內(nèi)汽車產(chǎn)量也同比下跌57.3%，產(chǎn)銷速度明顯放緩，同時，國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開始割膠，天膠產(chǎn)量穩(wěn)步上升，市場供應(yīng)量增加，供需關(guān)系的轉(zhuǎn)變，抑制了膠價反彈。

其二，個人認為也是最主要的一點，就是政府的政策壓制。三月份國內(nèi)CPI達5.4%，而四月則會繼續(xù)迎來CPI的較高值，最高水平預(yù)計將達到5.5%左右，那么嚴重的通貨膨脹迫使政府不得不干預(yù)市場，本波價格的連續(xù)下跌也正是政府前期調(diào)控的體現(xiàn)，對于后期，不排除政府繼續(xù)貨幣收緊政策。較重的政策下，又會引發(fā)相應(yīng)現(xiàn)象，利空信息的炒作，多頭資金的出離，及因為經(jīng)濟市場的聯(lián)系，中國政策對外盤消極影響的繼續(xù)等。另外美元方面，美國的貨幣寬松政策也將于6月份到期，但美國政府沒有就下一步的政策表明態(tài)度，使市場也猜測逐漸增多。  諸多的不穩(wěn)定因素相互膠著，進而直接影響到投資者的信心，各大主流商品持倉量的下降，也表明多頭明顯的獲利了結(jié)，缺少了資金的支撐，就不難理解這兩天盤面迅速回落的現(xiàn)象，也是對后期市場擔(dān)憂的提前反應(yīng)。

對于橡膠后市，我覺得應(yīng)在尊重盤面走勢的基礎(chǔ)上，理性看待?，F(xiàn)在好多人看待橡膠走勢圖形出現(xiàn)了頭肩頂形態(tài)，若是頭肩頂形態(tài)，那么后期至少要回落到25000點左右，才可定為完整頭肩頂形態(tài)，后期有沒有那么弱， 我們先不置可否。  不過個人看來，首先我覺得在29200-30000一帶會有非常強的支撐，即是前期歷史高點，也是上次調(diào)整底部，加上MACD等技術(shù)指標分析，在此直接大幅回落的可能性，個人認為非常小，而且現(xiàn)貨市場的情況也沒有明顯惡化。 但是基于現(xiàn)在弱勢走勢，及各大主力機構(gòu)的大幅平倉避險，那么必須要尊重盤面，謹慎盤面繼續(xù)下探！對于后市反彈，暫不可抱太高希望。 關(guān)鍵的方向口上，我們不可盲目斷定底部去抄底，等待走勢的明朗才是上策。 若后期橡膠繼續(xù)破位下行，那么下跌空間將進一步打開，持續(xù)弱化。