受美聯(lián)儲貨幣政策或?qū)⑥D(zhuǎn)向、基金大規(guī)模清倉、新興市場國家需求減弱等一系列因素影響，2010年下半年啟動暴漲行情的大宗商品市場5月初遭遇連續(xù)暴跌。

去年漲幅逾80%的白銀價格在今年5月初的短短一周內(nèi)暴跌27.4%，創(chuàng)下31年來最大單周跌幅，紐約市場原油期貨價格5日暴跌8.6%，創(chuàng)下金融危機爆發(fā)以來最大單日跌幅。

在國際油價重挫拖累下，有色金屬、貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價格在5月的第二周再次陷入暴跌泥潭。

分析人士認為，受到美元反彈、新興市場國家經(jīng)濟減速、以及大宗商品價格前期上漲過猛等因素共同影響，大宗商品價格中短期將面臨劇烈震蕩，甚至大幅回調(diào)。

不過，更多觀點認為，受到美元長期貶值趨勢、新興市場國家對原材料旺盛需求等因素推動，長期來看，大宗商品牛市還將延續(xù)，目前的價格暴跌僅是大宗商品長期牛市中的小波折。

首先，美元的長期弱勢將支撐大宗商品市場行情。鄭學勤表示，考慮到美國的巨額債務，美聯(lián)儲有增印鈔票償還債務的需求，因此美元在長期內(nèi)仍將維持弱勢。對以美元計價的大宗商品來說，將是長期利好。

第二，新興市場國家需求長期內(nèi)仍將保持旺盛?！督?jīng)濟學人》雜志最近刊登的一篇文章指出，以中國和印度為首的新興市場國家工業(yè)化及城鎮(zhèn)化進程帶來了前所未有的巨大需求。

2003年后，中國一躍成為眾多原材料的主要進口國，而其龐大的需求遠未見頂。有分析人士認為，如果中國通脹預期緩解，貨幣政策趨松，大宗商品將進入“超級牛市周期”。

第三，近期大宗商品需求下滑與價格高企有關，但隨著價格回調(diào)，需求有望再度攀升。

例如，隨著美國玉米價格連續(xù)大跌，16日市場中又傳來了中國采購商購買100萬公噸玉米的傳言，刺激玉米期價強勁反彈。

曾于4月兩次警告客戶減持大宗商品多頭倉位的高盛集團在價格暴跌后也迅速改口，表示全球原油供求關系中長期仍呈現(xiàn)趨緊態(tài)勢。

而摩根大通、巴克萊資本以及著名投資人吉姆·羅杰斯也于近期先后表示，未來油價仍將上漲，此次暴跌不會對大宗商品市場長期前景造成影響。

不過，并非所有人都看多大宗商品，包括股神巴菲特在內(nèi)的部分市場人士看法悲觀。

巴菲特表示，除大麥、玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品外，以金屬與石油為代表的其他商品都出現(xiàn)了非理性繁榮。他說，上漲的起始階段是由基本面帶動的，隨著大量投機資本涌入并主導了整個市場，才使得商品價格一路上揚。

目前市場中支持這種觀點的分析人士不在少數(shù)，他們認為過去兩年大宗商品價格漲勢過猛，已經(jīng)與全球經(jīng)濟發(fā)展的實際需求脫節(jié)，大宗商品“黑五月”僅僅拉開了新一輪大宗商品熊市的序幕。