業(yè)內(nèi)人士表示，大宗商品的漲跌與實體經(jīng)濟(jì)的需求、全球資本的流動及美元指數(shù)息息相關(guān)，投資者需密切關(guān)注。美國的經(jīng)濟(jì)走勢、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、中東局勢動蕩、日本核泄漏危機(jī)等事件，使全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更多不確定性。

據(jù)上海金融報報道，在近日舉行的“第八屆上海衍生品市場論壇”上，“大宗商品價格盤整是短期現(xiàn)象，還是"拐點"的開始”、“接下來哪種商品會獲得投資者青睞”等問題，成為熱議的焦點。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，大宗商品的漲跌與實體經(jīng)濟(jì)的需求、全球資本的流動及美元指數(shù)息息相關(guān)，投資者需密切關(guān)注。大宗商品與股價“關(guān)聯(lián)性”增強，近段時間，國際大宗商品市場波動劇烈，從貴金屬、有色金屬，到能源化工，都出現(xiàn)不小的跌幅。中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春近日指出，目前世界經(jīng)濟(jì)仍處在復(fù)蘇的道路上，但美國的經(jīng)濟(jì)走勢、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、中東局勢動蕩、日本核泄漏危機(jī)等事件，使全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更多不確定性。

“除了實體經(jīng)濟(jì)的需求外，大宗商品的價格還與全球資本流動方向有關(guān)?，F(xiàn)在，這個走向明顯受制于美國國債的價格，也受制于另一個很重要的參數(shù)美元指數(shù)。”劉元春認(rèn)為，國際資本流向、美國貨幣政策和美元指數(shù)的變化，對大宗商品定價至關(guān)重要，“目前美元指數(shù)已處于低位，但美元的回調(diào)很可能是階段性的，因此石油等大宗商品價格很可能出現(xiàn)高位震蕩，但不同大宗商品的表現(xiàn)各有差異。”劉元春表示，全球資本向美國回轉(zhuǎn)的現(xiàn)象可能導(dǎo)致一些資本從大宗商品逃離、從新興市場國家撤離，這將進(jìn)一步影響到新興市場對大宗商品的需求。

澳新銀行商品研究總監(jiān)MarkPervan則表示，全球大宗商品的價格周期和證券市場有很強的相關(guān)性。他認(rèn)為，未來6個月，證券市場的表現(xiàn)將進(jìn)一步改善，而世界范圍內(nèi)的大宗商品價格也會強勁反彈，“美國很多投資基金都認(rèn)為，大宗商品和股票市場都是增長型的市場，因此他們在購買證券的同時，也會購買大量的大宗商品。”

的確，全球大宗商品市場數(shù)據(jù)顯示，投資基金在大宗商品市場上的總持倉金額達(dá)3700億美元，其中一半集中在能源品種（包括石油、天然氣），20%投資于貴金屬市場?？梢钥吹剑瑥?000年開始，證券市場和大宗商品市場的走勢基本是趨同的。

MarkPervan指出，目前美國較低的信貸成本使借錢投資大宗商品的回報率非常高。“美國的利率現(xiàn)呈下滑趨勢，所以投資基金投資在商品上的倉位正在上升。但美國利率的下降空間是有限的，大宗商品的投機(jī)倉位應(yīng)該會有一個下滑，特別是2012年下半年后，美國有可能進(jìn)入加息過程。但令人鼓舞的是，由于美國的經(jīng)濟(jì)狀況，即使將來加息，幅度也不會特別大，這對大宗商品價格的影響是相對有限的。”鉛投資引人關(guān)注針對具體商品的選擇與投資，JP摩根亞太區(qū)銷售總裁TimWil-son表示，未來的一段時間里，鉛的投資價值將繼續(xù)顯現(xiàn)，但投資者也需密切關(guān)注通脹對市場的利空影響。

TimWilson表示，目前提供鉛的金礦市場比較緊張，這種態(tài)勢2013年會更嚴(yán)重，因此鉛的投資還是比較樂觀。“因為中國工業(yè)和汽車對鉛的需求很大。盡管目前中國汽車市場的增長速度不是非常高，但總量十分可觀。另外，從現(xiàn)在來看，很多交易商對鉛的投資情緒比較積極。比如，在目前市場庫存這么高的情況下，鉛的價格還是比較堅挺，說明交易商對鉛很看好。”

不過，也有一些利空因素在威脅市場。“現(xiàn)在全球的報告庫存進(jìn)一步增加，尤其中國冶煉廠的供應(yīng)能力非常強，加上通貨膨脹有可能影響全世界，如果美聯(lián)儲為控制通脹采取緊縮政策，肯定會影響目前脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，尤其對西方國家影響更甚。”

TimWilson表示，未來市場將會密切關(guān)注全球通脹的情況，及各國政府應(yīng)對通脹的措施，如果在這方面出現(xiàn)不利因素，會導(dǎo)致整個市場出現(xiàn)利空。