6月15日天膠主力1109合約結(jié)束近兩周振蕩盤(pán)整，全天高開(kāi)高走一舉突破60日線(xiàn)壓制，完成了由短期反彈向中期反轉(zhuǎn)的華麗轉(zhuǎn)身。筆者認(rèn)為主要有三方面原因：首先，央行提高存款準(zhǔn)備金致使調(diào)控預(yù)期的靴子落地，短期利空出盡；其次，中國(guó)汽車(chē)高保有量為天膠價(jià)格提供穩(wěn)定支撐；最后，期貨庫(kù)存持續(xù)歷史低位，天膠現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺提振了市場(chǎng)人氣。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，緩解了此前市場(chǎng)過(guò)度悲觀的情緒，市場(chǎng)投資者對(duì)此理解為利好。14日美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也好于市場(chǎng)預(yù)期，中美較好的經(jīng)濟(jì)預(yù)期使投資者重拾對(duì)大宗商品的看多熱情，隔夜倫銅原油紛紛大漲。央行雷厲風(fēng)行，在數(shù)據(jù)公布當(dāng)天宣布提高存準(zhǔn)率0.5%，調(diào)控預(yù)期的靴子落地讓多方倍感輕松，15日盤(pán)面顯示出短期利空出盡。

筆者認(rèn)為，央行后期加息日趨謹(jǐn)慎，調(diào)控物價(jià)的同時(shí)兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，穩(wěn)健的貨幣政策仍會(huì)延續(xù)下去，后期出臺(tái)過(guò)于嚴(yán)厲政策的可能性不大。物價(jià)水平持續(xù)高位運(yùn)行苗頭沒(méi)有改觀，這也為天膠價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)提供了良好的大環(huán)境。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，5月中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)134.89萬(wàn)輛和138.28萬(wàn)輛，環(huán)比下降12.14%和10.90%，同比下降4.89%和3.98%。近兩月汽車(chē)工業(yè)增速回落，月度產(chǎn)銷(xiāo)出現(xiàn)下降，但是絕對(duì)值仍處于140萬(wàn)輛合理區(qū)間，尤其乘用車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)量情況相對(duì)樂(lè)觀，不宜過(guò)分看空。由于潛在需求龐大，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)中長(zhǎng)期持續(xù)膨脹的預(yù)期不改，不斷穩(wěn)定增長(zhǎng)的汽車(chē)保有量給天膠市場(chǎng)提供穩(wěn)定需求，對(duì)天膠價(jià)格構(gòu)成強(qiáng)有力的支撐。目前，中國(guó)汽車(chē)保有量9482萬(wàn)輛機(jī)動(dòng)車(chē)保有量2.13億輛，如下圖所示增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)穩(wěn)定良好，基本封殺了天膠下行空間。

上海期貨交易所公布的天然橡膠周庫(kù)存近期都徘徊在3000噸左右歷史低點(diǎn)，在不同年份相同時(shí)期這是偏低的庫(kù)存?，F(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)比期貨價(jià)格堅(jiān)挺，期限價(jià)差在5月份一度拉到4000元/噸以上，形成不錯(cuò)的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。目前天膠現(xiàn)貨價(jià)仍然高企，中橡現(xiàn)貨SCRWF6月17日?qǐng)?bào)價(jià)35508元/噸，貿(mào)易商情緒改善，多不愿低價(jià)出貨。合成橡膠的價(jià)格近期漲幅也很可觀。偏低的期貨庫(kù)存和堅(jiān)挺現(xiàn)貨提升了天膠市場(chǎng)的做多人氣，經(jīng)過(guò)近兩周的振蕩蓄勢(shì)，今日大漲800點(diǎn)沖上60日線(xiàn)。

技術(shù)上，15日K線(xiàn)以光頭光腳陽(yáng)線(xiàn)報(bào)收，并且留下跳空缺口，價(jià)格依托短期均線(xiàn)成功突破60壓力線(xiàn)，持倉(cāng)量增加14706手，成交量較為溫和。整體上筆者認(rèn)為有效突破的概率大，指標(biāo)上日線(xiàn)MACD突破0軸后，紅柱開(kāi)始走高；周線(xiàn)KDJ金叉向上發(fā)散，以上跡象都預(yù)示天膠將有一波上漲行情出現(xiàn)。

綜上所述，筆者認(rèn)為天膠在突破60日線(xiàn)后會(huì)短暫確認(rèn)突破有效性，確認(rèn)成功后短線(xiàn)將挑戰(zhàn)34500高點(diǎn)，建議開(kāi)多持多，以10日線(xiàn)向下100點(diǎn)為止損。