國(guó)內(nèi)膠市自4月份以來一直表現(xiàn)弱勢(shì)。歐洲債務(wù)危機(jī)尚未完全解決、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不明朗、汽車產(chǎn)銷增速放緩、供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期使得膠價(jià)自37000點(diǎn)上方持續(xù)回落。預(yù)計(jì)7月中旬之前這種弱勢(shì)仍未改變。

首先，歐洲債務(wù)危機(jī)尚未完全解決，外圍經(jīng)濟(jì)仍存在風(fēng)險(xiǎn)。希臘債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，希臘議會(huì)只能通過一攬子新財(cái)政緊縮和私有化方案取得歐盟新的救助貸款，但在具體援助方式上歐元區(qū)成員國(guó)分歧較大，仍需進(jìn)一步磋商。因此，市場(chǎng)仍對(duì)希臘債務(wù)問題產(chǎn)生擔(dān)憂，并且債務(wù)危機(jī)一旦向葡萄牙、西班牙、意大利、愛爾蘭延伸將引發(fā)新一輪債務(wù)危機(jī)，目前來看，歐洲債務(wù)危機(jī)尚未完全解決之前，外圍經(jīng)濟(jì)仍存在風(fēng)險(xiǎn)。

其次，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于貨幣緊縮期。中國(guó)人民銀行決定，從2011年6月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，大型銀行存款準(zhǔn)備金率高達(dá)21.5%，再創(chuàng)歷史新高點(diǎn)。中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率也將高達(dá)18%。這是中國(guó)央行自2010年以來第12次提高存款準(zhǔn)備金率。國(guó)內(nèi)銀行間拆借利率大幅飆升，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)面臨資金壓力，市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)偏緊，目前制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)回落至52，因此國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)中短期有待觀察。

再次，5月國(guó)內(nèi)汽車銷售同比減少3.90%至138.28萬輛，連續(xù)2個(gè)月出現(xiàn)同比減少。從宏觀環(huán)境看，抑制通脹和收縮流動(dòng)性導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速下滑、企業(yè)盈利下降，對(duì)5月車市抑制較大；從政策刺激效果看，雖然年初車市優(yōu)惠政策退出的后續(xù)影響已消失，但第6批節(jié)能車增量少，補(bǔ)貼政策退出的拉動(dòng)效果不大；從區(qū)域市場(chǎng)看，北京仍銷量偏低，由于日系缺貨而價(jià)格回升和進(jìn)口車增加，北京市場(chǎng)持續(xù)較低迷。前期的中部地區(qū)增長(zhǎng)較快，但旱災(zāi)加劇也不利于車市增長(zhǎng)。

受此影響，國(guó)內(nèi)輪胎5月至6月也銷售低迷，其中5月國(guó)內(nèi)輪胎銷售同比減少4.57%，輪胎企業(yè)多數(shù)降價(jià)處理。因此對(duì)橡膠來說，近期處于消費(fèi)低迷期。

最后，從橡膠和合成膠的供應(yīng)來看，國(guó)內(nèi)5月份比去年同期增加3.95%，國(guó)外主產(chǎn)區(qū)6月20日之后產(chǎn)量將較快恢復(fù)；泰國(guó)南部天氣開始轉(zhuǎn)好，割膠順暢，按目前的天氣狀況來看，泰國(guó)今年橡膠產(chǎn)量將增長(zhǎng)3%—6%；印尼橡膠協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，印尼2011年橡膠出口料將增加7%—8%，符合產(chǎn)量增幅預(yù)估；據(jù)馬來西亞橡膠局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，作為世界第三大橡膠生產(chǎn)國(guó)及出口國(guó)，今年其橡膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)6.5%，因較高的橡膠價(jià)格促使膠農(nóng)增加割膠獲得更多收入；越南農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，越南今年上半年橡膠出口預(yù)計(jì)達(dá)27.4萬噸，較上年同期增長(zhǎng)15%；印度5月天然橡膠產(chǎn)量連續(xù)第六個(gè)月增加。數(shù)據(jù)顯示，印度5月天然橡膠產(chǎn)量較上年同期增加5.9%至59，700噸。因此7月—8月份將面臨現(xiàn)貨供應(yīng)充足的壓力。

總之，7月中旬之前橡膠產(chǎn)業(yè)將處于過剩期，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性將加速膠價(jià)回落，并且使得膠價(jià)探底時(shí)間更長(zhǎng)。預(yù)計(jì)上海天膠期價(jià)將繼續(xù)向3萬點(diǎn)回落，探底仍將延續(xù)至7月中旬。