行情回顧：原油價格再次刺激日膠沖擊365一線壓制，期價大幅高開440點，隨后日膠沖破365一線壓制繼續(xù)上行，國內(nèi)股市再次反彈，刺激期價維持穩(wěn)步上漲，盤中期價在33520一線承壓，午盤后國內(nèi)股市上漲乏力，使得期價上漲乏力，期價維持高位盤整。臨近尾盤多空雙方在33130一線達成一致，市場中資金繼續(xù)移倉，持倉量大幅減少24164手。

基本面分析：近期各國政府公布的PMI均低于市場預期，雖然美國數(shù)據(jù)略好于其他國家，使得市場再次擔憂全球經(jīng)濟復蘇，原油價格繼續(xù)承壓在96美元/桶一線附近震蕩。6月23日國際能源署決定釋放6000萬桶原油庫存，再次打壓原油價格大幅走軟，但是市場已經(jīng)開始消化IEA釋放庫存的利空消息。中國降低成品油關稅，柴油和航空用油關稅下降至零關稅進口，說明中國原油需求依舊旺盛，與此同時美國汽油需求或?qū)⒃俅螏釉托枨?，使得原油需求不斷上漲，在這樣的基調(diào)下，原油價格大幅收窄跌幅，并再次回至96美元/桶區(qū)間震蕩。短期內(nèi)原油或?qū)⒗^續(xù)維持在96美元/桶區(qū)間寬幅震蕩，后市走強概率依舊偏大。

美國公布的制造業(yè)指數(shù)好于中國和歐洲，再次提振全球經(jīng)濟樂觀情緒，美國股市的上漲再次帶動日本股市走強，日經(jīng)指數(shù)上探10000整數(shù)關口，為近兩個月以來的新高。TOCOM橡膠受到美國PMI好于預期的刺激再次走強沖破365一線壓制，日本橡膠協(xié)會公布數(shù)據(jù)5月橡膠進口量同比增長26%至66820噸，但是6月20日日本橡膠庫存較上次公布的庫存減少8.1%至6845噸，說明日本橡膠需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，在這樣的預期下，日膠再次大幅走強或?qū)_擊400日元/千克壓力位。

國內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨市場，昆明云墾橡膠有限公司對于云南產(chǎn)國標一級品成交價為35000元/噸，較上一交易日上漲200元/噸，國標二級品成交價為32500元/噸，繼續(xù)維持在上一交易日水平。江蘇地區(qū)天然橡膠現(xiàn)貨市場，云南產(chǎn)國標一級品報價為34000元/噸，海南國標一級品報價為34000元/噸，市場中價格未有如期價一樣走強，終端用戶采購積極性依舊較為低迷，執(zhí)行之前的按需采購，市場中成交較為清淡。原油價格穩(wěn)步走強刺激順丁橡膠價格再次小幅上漲至30800-31000元/噸，短期內(nèi)如果原油價格繼續(xù)走強，不排除順丁橡膠繼續(xù)上漲的可能性。

主要產(chǎn)膠區(qū)天氣繼續(xù)好轉(zhuǎn)，由于熱帶風暴的過去，各主要產(chǎn)膠區(qū)天氣以多云為主，前期的降雨已經(jīng)造成割膠中斷，天氣好轉(zhuǎn)將再次刺激割膠順利進行，短期內(nèi)市場供應量將大幅增加。亞洲天然橡膠船貨市場，日膠和滬膠的強勢反彈，抵消掉對于市場供應增加的影響，東南亞主要產(chǎn)膠區(qū)船貨價格再次觸底反彈，泰國，馬來西亞和印尼的船貨價格均出現(xiàn)不同程度的上漲。短期內(nèi)市場供應量雖然增加，但是價格由于已經(jīng)觸及低位，或?qū)⒃俅畏磸棥?/p>

綜上所述：雖然近期天氣好轉(zhuǎn)，刺激現(xiàn)貨供應量逐漸增加，但是日本需求好轉(zhuǎn)再次刺激日膠沖擊400日元/千克，滬膠沖擊33600一線壓制，短期內(nèi)期價走勢偏強，后市走勢不容樂觀，在操作上，低位多單33600一線離場觀望，空倉者建議日內(nèi)短線交易。

    廣州期貨研究部：劉勇

020-22139813

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