穆迪周三將日本國(guó)債評(píng)級(jí)從Aa2下調(diào)至Aa3，理由是日本政府面臨巨額預(yù)算赤字，同時(shí)日本政府債務(wù)自2009年全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退以來(lái)一直在不斷累積。

繼美債、歐債危機(jī)后，日債引發(fā)的中國(guó)外儲(chǔ)安全性的擔(dān)憂，折射出了中國(guó)外匯儲(chǔ)備多元化進(jìn)程所面臨的困境。

日債問(wèn)題仍將進(jìn)一步惡化

從去年10月開(kāi)始，中國(guó)開(kāi)始大量持有日本國(guó)債。據(jù)統(tǒng)計(jì)2011年3月，中國(guó)凈購(gòu)入日本長(zhǎng)期國(guó)債2345億日元；4月份，中國(guó)凈買入1.33萬(wàn)億日元的長(zhǎng)期國(guó)債，再創(chuàng)新高，5月份，中國(guó)凈購(gòu)入4971億日元的長(zhǎng)期國(guó)債，為連續(xù)第8個(gè)月增持日本長(zhǎng)期債券。至此中國(guó)成為連續(xù)6年來(lái)日本長(zhǎng)期國(guó)債的最大購(gòu)買方。

根據(jù)日本財(cái)務(wù)省本月發(fā)布的數(shù)據(jù)，直到今年6月份，中國(guó)才開(kāi)始拋售日本國(guó)債，實(shí)現(xiàn)當(dāng)月凈賣出5085億日元日本中長(zhǎng)期國(guó)債及84億日元短期國(guó)債。

但這只是中國(guó)在過(guò)去1年的不斷增持節(jié)奏中，首次減持日本中長(zhǎng)期國(guó)債。

有市場(chǎng)人士指出，盡管業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期評(píng)級(jí)下調(diào)將對(duì)日債沖擊不大，但從債券市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，仍然不容樂(lè)觀。

北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐指出，近期日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，債務(wù)、失業(yè)、內(nèi)需疲軟問(wèn)題都很嚴(yán)重，未來(lái)不排除其他評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)跟進(jìn)下調(diào)日本國(guó)債評(píng)級(jí)的可能，以及穆迪進(jìn)一步下調(diào)日本國(guó)債評(píng)級(jí)的可能。

春華資本董事長(zhǎng)胡祖六指出，日本的年齡結(jié)構(gòu)非常老化，而且缺乏海外移民的勞動(dòng)力補(bǔ)充，也就意味著它的生產(chǎn)潛力日益萎縮。日本發(fā)長(zhǎng)期債，一定是由未來(lái)的日本人償還，日本每個(gè)公民面臨的人均債務(wù)會(huì)越來(lái)越重，加上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，債務(wù)問(wèn)題會(huì)日益突顯。

“日本最新的負(fù)債規(guī)模統(tǒng)計(jì)顯示國(guó)家債務(wù)占GDP的185%，即便是一直以來(lái)受評(píng)級(jí)下調(diào)引發(fā)國(guó)際擔(dān)憂的美國(guó)國(guó)債，其國(guó)家債務(wù)也只占GDP的80%。”胡祖六告訴本報(bào)記者。

業(yè)內(nèi)人士指出，悲觀的債務(wù)前景和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，使日本國(guó)債未來(lái)可能面臨更大的下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

日債評(píng)級(jí)下調(diào)雖然影響有限，卻提醒了我們未來(lái)此類的風(fēng)險(xiǎn)可能再次發(fā)生，是否意味著多元化的外匯儲(chǔ)備，也并不意味著外匯金融資產(chǎn)的相對(duì)安全？