澳大利亞央行、歐洲央行、日本央行、英國央行等本周議息，美聯(lián)儲也將于兩周后再次商討新的刺激經(jīng)濟(jì)措施。

市場預(yù)計(jì)，上述央行都將維持或重拾寬松貨幣政策。與此同時，為抵御“二次衰退”威脅，多個新興經(jīng)濟(jì)體頂著高通脹壓力斷然降息，全球再現(xiàn)新一輪寬松貨幣政策的跡象日趨明顯。此輪全球?qū)捤韶泿挪秸{(diào)一致源于歐美經(jīng)濟(jì)疲弱、亟須再刺激的預(yù)期。

形勢

歐美日齊定寬松基調(diào)

最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)二季度經(jīng)濟(jì)增長率趨緩到0.2%，不如一季度的0.8%，核心國家德國的增長更接近停滯。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的最新數(shù)據(jù)佐證來自美國勞工部9月2日公布的數(shù)據(jù)，8月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為零增長，創(chuàng)下近一年以來的最差記錄。另外，失業(yè)率仍然維持在9.1%。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在9月20日至21日召開的新一輪政策會議上，美聯(lián)儲不僅維持最低利率不變，還將決定以長期債券來取代其1.65萬億美元投資組合中的短期證券，以進(jìn)一步全面降低信貸成本；歐洲方面，多方人士更是建議采取降息以刺激經(jīng)濟(jì)活力。

在美聯(lián)儲新一輪政策會議上，將詳細(xì)討論每種工具的使用成本及能夠產(chǎn)生的效益。美聯(lián)儲主席伯南克最近表示，美聯(lián)儲仍然有很多可以動用的工具來實(shí)施貨幣刺激政策。據(jù)美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)8月9日會議紀(jì)要顯示，幾位美聯(lián)儲官員希望采取更大膽的行動，“愿意接受以更強(qiáng)勁的前瞻指引邁向更多寬松政策”，這顯示第三輪定量寬松政策將作為可選手段。

對于歐洲的貨幣政策，太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執(zhí)行官埃瑞安說，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退機(jī)率升至50%，歐洲央行可能降息，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也群起呼吁歐洲央行降息避免衰退。歐洲央行將于8日公布利率決定。

為控制通脹，歐洲央行今年已升息50個基點(diǎn)至1.5%，央行行長特里謝上月底告訴歐洲議會，隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)成長減緩，央行正在重新評估物價風(fēng)險(xiǎn)。由15名經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資經(jīng)理人組成的歐洲央行影子委員會9月2日警告，歐洲第二季制造業(yè)萎縮和企業(yè)信心下滑的狀況可能延續(xù)到第三季，呼吁歐洲央行改變升息策略，以免經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

巴克萊資本公司歐洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克羅說：“我建議歐洲央行降息50個基點(diǎn)，以確保能降低經(jīng)濟(jì)二度衰退的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)惡化的速度很快，警示央行應(yīng)立即結(jié)束升息。”

通過寬松貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)能否奏效，引來市場人士的擔(dān)憂。

富國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·席爾瓦表示：“目前的主要問題是低利率的狀況已經(jīng)維持了三年，而這卻并沒有能夠有效刺激消費(fèi)。而如果市場沒有需求，企業(yè)就不會增加招聘。美聯(lián)儲的確能夠降低信貸成本，但是卻無法要求企業(yè)增加招聘。”就連伯南克也坦承僅憑美聯(lián)儲的力量難以確保美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇。伯南克表示：“絕大多數(shù)能夠確保美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)長期增長的經(jīng)濟(jì)政策，都在美聯(lián)儲能夠管理的范圍之外。”根據(jù)計(jì)劃，美國總統(tǒng)奧巴馬將于9月8日向美國國會陳述其刺激就業(yè)及經(jīng)濟(jì)增長的計(jì)劃，而在同一天，伯南克也將發(fā)表關(guān)于經(jīng)濟(jì)前景的講話。

刺激措施無效的擔(dān)憂也適用于歐洲，哈佛大學(xué)教授費(fèi)德斯坦認(rèn)為，降息未必能改善歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。費(fèi)德斯坦認(rèn)為，歐洲央行也能仿效美聯(lián)儲把利率降到某個水平，但情況未必會有所改變，因?yàn)闅W洲央行的超低利率也沒能遏止制造業(yè)、營建業(yè)和消費(fèi)者需求萎縮。

7日還會有日本央行召開貨幣政策會議并宣布利率決議，市場預(yù)期日本央行維持零到0.1%的超低利率。路透社分析，繼上月放寬政策后，日本央行將靜觀市場變化，本月按兵不動等到10月再放寬政策的可能性增大。