全球制造業(yè)采購經理人指數(shù)(PMI)在8月集體陷入停滯，沉重打擊了投資者對全球經濟復蘇的希望，連續(xù)上漲多日的歐美股市周四“風云突變”。
據(jù)悉，9月1日，英、法、德三大股市跌幅分別為0.6%、1.3%和2.2%。美國股市也由漲轉跌，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌1.03%，納斯達克指數(shù)跌幅達1.30個百分點，標普500指數(shù)一度跌1.19%，至1204點。經濟二次探底的猜測瞬間散播全球。
歐洲PMI全線下挫
經濟會否出現(xiàn)衰退跡象？PMI是一個重要的指標。這是因為PMI常以50%作為經濟強弱的分界點，當指數(shù)高于50%時，經濟顯示擴張的訊號，否則，有經濟蕭條的憂慮。然而，受德法意等主要經濟體拖累，日前公布的歐元區(qū)PMI跌至2009年來最低水平，并跌破50的關鍵水平，預示歐元區(qū)制造業(yè)出現(xiàn)近兩年來的首度萎縮。
據(jù)咨詢機構Markit經濟公司9月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)17國PMI8月份跌至49，較7月份的50.4進一步下滑，跌破了50的榮衰分界線，并創(chuàng)下兩年來最低水平。其中，8月份，法國的PMI降至49.1，低于初值49.3，但7月份法國的PMI報50.5，這預示這個歐元區(qū)第二大經濟體的制造業(yè)同樣陷入萎縮。另外，作為歐債危機發(fā)源地希臘，其8月份PMI連續(xù)第24個月低于50；西班牙8月份PMI則降至2010年1月以來最低的45.3，且為連續(xù)第四個月位于50的關鍵水平以下；而意大利制造業(yè)活動放緩的幅度更大，該國8月份制造業(yè)采購經理人指數(shù)降至47，較7月的50.1下降3.1個百分點。在歐元區(qū)之外，其他的歐洲國家情況也不容樂觀。英國周四公布的8月份PMI降至49，為連續(xù)第二個月低于50，為26個月來最低；瑞典8月份的PMI也顯示，該國制造業(yè)出現(xiàn)兩年來首度萎縮。歐元區(qū)17國中，僅有德國、荷蘭和奧地利三個國家仍保持在50以上。
然而，近期的一系列疲軟的經濟數(shù)據(jù)，使得一貫強勢的德國也備受市場質疑。8月份德國PMI連續(xù)第四個月下降，至50.9，為2009年9月以來的最低水平，遠低于市場預估的52，而7月份德國的制造業(yè)PMI為52，單單一個月時間就跌去了1.1個百分點，這對德國而言無疑是重重一擊。
東證期貨高級顧問方世圣在接受《每日經濟新聞》記者采訪時透露：“PMI數(shù)據(jù)下降主要的原因是歐元相對于美元升值比較厲害，加上歐元區(qū)各國實行緊縮政策，導致外銷下降，政府訂單下滑，從而使得PMI數(shù)據(jù)下滑。”
英大證券研究所所長李大霄向《每日經濟新聞》記者表示，“歐洲PMI下跌主要是因為歐元區(qū)經濟復蘇緩慢所致，短期出臺的一些刺激政策效果并不明顯，另外從PMI數(shù)據(jù)的走勢來看，今年歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)一直震蕩走低，1~4月份該指數(shù)走勢相對平穩(wěn)，但4月份以后，該指數(shù)卻出現(xiàn)了持續(xù)走低的現(xiàn)象，從56.7一直下探至8月份的49，這主要是由于需求端的疲弱致使制造業(yè)PMI價格分項回落所致。預計9月份PMI數(shù)據(jù)回升至50的概率不大。”
歐央行降息預期凸顯
降息常常被看作是刺激投資以及拉動消費的主要政策工具。而在當前錯綜復雜的歐洲債務危機之下，降息將給步履蹣跚的歐元帶來一定壓力，也難以壓制高通脹，但如果不降息，歐元區(qū)經濟也難有起色。
來自全球最大債券基金公司PIMCO的首席執(zhí)行官MohamedEl-Erian接受彭博采訪時說：“我預計歐洲央行會改變政策，很可能會降息，他們會被迫這么做，因為歐元區(qū)衰退的幾率已經增加到50%。”他補充道，“歐洲央行已經從一種解決方法變?yōu)閱栴}的一部分，因為目前它的資產負債表上有很多歐元區(qū)邊緣國家的主權債務。”
對此，一些觀察人士指出，歐洲央行在下周貨幣政策會議上可能改變措辭，承認通脹風險已經比預期要來得溫和，若特里謝發(fā)出這樣的信號，那么歐洲央行至少在今年年內已經沒有進一步升息的打算。
東京一外匯經紀商的外匯部門投資經理ToshiyaYamauchi表示，市場預期顯示，歐洲央行可能下調利率以提振經濟，而不會像市場早先預期的那樣進一步收緊貨幣政策。而調降利率將傷害歐元匯率。
不過，德國私人銀行Berenberg經濟學家 HolgerSchmieding認為，歐洲央行在下次會議上下調存款利率的概率只有25%。他指出，如果在當前市況緊張時期打擊銀行業(yè)的熱情，將令銀行利潤受到侵蝕，進而會使市場資金吃緊狀況加劇。
東莞證券策略分析師潘紹昌則相對謹慎，他稱：“隨著歐洲經濟放緩，加上主權債務危機持續(xù)惡化，歐洲央行此次對通脹的立場有所變化，暗示年內不太可能進行第3次加息。另外，近日歐洲銀行同業(yè)拆息不斷攀升，銀行存放歐央行的資金急增至逾1200億歐元，反映歐洲銀行互不信任，同業(yè)間不愿拆借，令部分銀行開始出現(xiàn)資金緊張。至于歐央行對經濟及貨幣政策有何看法，還須留待下周四議息會議的公布。”
歐洲經濟前景堪憂
自經歷金融危機的洗劫后，歐洲經濟似乎一步一步走向衰退的懸崖，近兩年來，一個又一個越來越讓人神經緊張的消息蜂擁而至。然而，如果歐洲一旦掉下衰退的懸崖，也必將拖累全球經濟的復蘇。
此外，據(jù)9月2日消息稱，希臘暫停預算協(xié)商。由于對希臘能否達成預算目標產生爭論，歐盟、國際貨幣基金組織(IMF)與歐洲央行的審查代表已經暫停與希臘商談。而據(jù)希臘政府預計，2011年經濟增長會減少，而今年的預算赤字占GDP比例會超過8.5%，此前的官方目標為7.6%。
對于歐洲經濟前景，德邦證券認為比較堪憂。其表示，上周一公布的一系列歐元區(qū)及歐盟主要國家(英、德)宏觀經濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)疲弱，德國ZEW經濟景氣指數(shù)和現(xiàn)況指數(shù)超預期滑落，法國下調其經濟增長預期，歐元區(qū)關于希臘債務危機的援助計劃至今仍存在爭議，使得本期歐元繼續(xù)承壓，如果歐洲難以出臺有效的刺激經濟政策以及應對債務危機的措施，估計歐元和歐洲股市短期內難有重大突破。
方世圣表示：“就現(xiàn)在公布的數(shù)據(jù)以及這些數(shù)據(jù)的走勢來看，歐元區(qū)已經步入衰退期。”
據(jù)悉，9月1日，英、法、德三大股市跌幅分別為0.6%、1.3%和2.2%。美國股市也由漲轉跌，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌1.03%，納斯達克指數(shù)跌幅達1.30個百分點，標普500指數(shù)一度跌1.19%，至1204點。經濟二次探底的猜測瞬間散播全球。
歐洲PMI全線下挫
經濟會否出現(xiàn)衰退跡象？PMI是一個重要的指標。這是因為PMI常以50%作為經濟強弱的分界點，當指數(shù)高于50%時，經濟顯示擴張的訊號，否則，有經濟蕭條的憂慮。然而，受德法意等主要經濟體拖累，日前公布的歐元區(qū)PMI跌至2009年來最低水平，并跌破50的關鍵水平，預示歐元區(qū)制造業(yè)出現(xiàn)近兩年來的首度萎縮。
據(jù)咨詢機構Markit經濟公司9月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)17國PMI8月份跌至49，較7月份的50.4進一步下滑，跌破了50的榮衰分界線，并創(chuàng)下兩年來最低水平。其中，8月份，法國的PMI降至49.1，低于初值49.3，但7月份法國的PMI報50.5，這預示這個歐元區(qū)第二大經濟體的制造業(yè)同樣陷入萎縮。另外，作為歐債危機發(fā)源地希臘，其8月份PMI連續(xù)第24個月低于50；西班牙8月份PMI則降至2010年1月以來最低的45.3，且為連續(xù)第四個月位于50的關鍵水平以下；而意大利制造業(yè)活動放緩的幅度更大，該國8月份制造業(yè)采購經理人指數(shù)降至47，較7月的50.1下降3.1個百分點。在歐元區(qū)之外，其他的歐洲國家情況也不容樂觀。英國周四公布的8月份PMI降至49，為連續(xù)第二個月低于50，為26個月來最低；瑞典8月份的PMI也顯示，該國制造業(yè)出現(xiàn)兩年來首度萎縮。歐元區(qū)17國中，僅有德國、荷蘭和奧地利三個國家仍保持在50以上。
然而，近期的一系列疲軟的經濟數(shù)據(jù)，使得一貫強勢的德國也備受市場質疑。8月份德國PMI連續(xù)第四個月下降，至50.9，為2009年9月以來的最低水平，遠低于市場預估的52，而7月份德國的制造業(yè)PMI為52，單單一個月時間就跌去了1.1個百分點，這對德國而言無疑是重重一擊。
東證期貨高級顧問方世圣在接受《每日經濟新聞》記者采訪時透露：“PMI數(shù)據(jù)下降主要的原因是歐元相對于美元升值比較厲害，加上歐元區(qū)各國實行緊縮政策，導致外銷下降，政府訂單下滑，從而使得PMI數(shù)據(jù)下滑。”
英大證券研究所所長李大霄向《每日經濟新聞》記者表示，“歐洲PMI下跌主要是因為歐元區(qū)經濟復蘇緩慢所致，短期出臺的一些刺激政策效果并不明顯，另外從PMI數(shù)據(jù)的走勢來看，今年歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)一直震蕩走低，1~4月份該指數(shù)走勢相對平穩(wěn)，但4月份以后，該指數(shù)卻出現(xiàn)了持續(xù)走低的現(xiàn)象，從56.7一直下探至8月份的49，這主要是由于需求端的疲弱致使制造業(yè)PMI價格分項回落所致。預計9月份PMI數(shù)據(jù)回升至50的概率不大。”
歐央行降息預期凸顯
降息常常被看作是刺激投資以及拉動消費的主要政策工具。而在當前錯綜復雜的歐洲債務危機之下，降息將給步履蹣跚的歐元帶來一定壓力，也難以壓制高通脹，但如果不降息，歐元區(qū)經濟也難有起色。
來自全球最大債券基金公司PIMCO的首席執(zhí)行官MohamedEl-Erian接受彭博采訪時說：“我預計歐洲央行會改變政策，很可能會降息，他們會被迫這么做，因為歐元區(qū)衰退的幾率已經增加到50%。”他補充道，“歐洲央行已經從一種解決方法變?yōu)閱栴}的一部分，因為目前它的資產負債表上有很多歐元區(qū)邊緣國家的主權債務。”
對此，一些觀察人士指出，歐洲央行在下周貨幣政策會議上可能改變措辭，承認通脹風險已經比預期要來得溫和，若特里謝發(fā)出這樣的信號，那么歐洲央行至少在今年年內已經沒有進一步升息的打算。
東京一外匯經紀商的外匯部門投資經理ToshiyaYamauchi表示，市場預期顯示，歐洲央行可能下調利率以提振經濟，而不會像市場早先預期的那樣進一步收緊貨幣政策。而調降利率將傷害歐元匯率。
不過，德國私人銀行Berenberg經濟學家 HolgerSchmieding認為，歐洲央行在下次會議上下調存款利率的概率只有25%。他指出，如果在當前市況緊張時期打擊銀行業(yè)的熱情，將令銀行利潤受到侵蝕，進而會使市場資金吃緊狀況加劇。
東莞證券策略分析師潘紹昌則相對謹慎，他稱：“隨著歐洲經濟放緩，加上主權債務危機持續(xù)惡化，歐洲央行此次對通脹的立場有所變化，暗示年內不太可能進行第3次加息。另外，近日歐洲銀行同業(yè)拆息不斷攀升，銀行存放歐央行的資金急增至逾1200億歐元，反映歐洲銀行互不信任，同業(yè)間不愿拆借，令部分銀行開始出現(xiàn)資金緊張。至于歐央行對經濟及貨幣政策有何看法，還須留待下周四議息會議的公布。”
歐洲經濟前景堪憂
自經歷金融危機的洗劫后，歐洲經濟似乎一步一步走向衰退的懸崖，近兩年來，一個又一個越來越讓人神經緊張的消息蜂擁而至。然而，如果歐洲一旦掉下衰退的懸崖，也必將拖累全球經濟的復蘇。
此外，據(jù)9月2日消息稱，希臘暫停預算協(xié)商。由于對希臘能否達成預算目標產生爭論，歐盟、國際貨幣基金組織(IMF)與歐洲央行的審查代表已經暫停與希臘商談。而據(jù)希臘政府預計，2011年經濟增長會減少，而今年的預算赤字占GDP比例會超過8.5%，此前的官方目標為7.6%。
對于歐洲經濟前景，德邦證券認為比較堪憂。其表示，上周一公布的一系列歐元區(qū)及歐盟主要國家(英、德)宏觀經濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)疲弱，德國ZEW經濟景氣指數(shù)和現(xiàn)況指數(shù)超預期滑落，法國下調其經濟增長預期，歐元區(qū)關于希臘債務危機的援助計劃至今仍存在爭議，使得本期歐元繼續(xù)承壓，如果歐洲難以出臺有效的刺激經濟政策以及應對債務危機的措施，估計歐元和歐洲股市短期內難有重大突破。
方世圣表示：“就現(xiàn)在公布的數(shù)據(jù)以及這些數(shù)據(jù)的走勢來看，歐元區(qū)已經步入衰退期。”
