繼本周伊始穆迪對法國評級主權評級發(fā)出嚴重警告后，近期傳出華爾街投行摩根士丹利做空法國的消息，從兩則消息的內在聯(lián)系來看，法國有可能成為這場債務危機中倒下的第一個“巨人”。
　　法國能否保住3A評級
　　國際評級機構穆迪投資者服務公司17日警告，未來3個月內有可能將法國主權信用評級置于負面觀察名單，再次引發(fā)市場對法國失去3A最高評級的擔憂。
　　法國評級遭降可能性有多大？
　　穆迪在17日發(fā)布的報告中說，法國主權債務狀況惡化，債務負擔可能進一步加重，因此目前法國3A評級前景承受壓力。穆迪還表示，在目前3A評級國家中，法國的債務指標表現(xiàn)最弱
　　法國是歐元區(qū)第二大經濟體，一旦法國信用評級前景轉為負面或者評級遭下調，很可能引發(fā)市場新一輪避險情緒，進一步影響歐元區(qū)財政和經濟狀況。穆迪報告公布第二天，德國10年期國債收益率從2.097%降至2.011%，而法國10年國債收益率從3.046%升至3.128%，兩國債券息差創(chuàng)紀錄地升至111個基點。
　　不過，歐盟委員會經濟事務發(fā)言人阿馬德烏·阿爾塔法赫認為，評級機構沒有必要對仍然非常模糊的事情發(fā)出警告，導致市場投機加劇。
　　法國巴黎銀行債券專家帕特里克·雅克認為，穆迪警告一點都不意外，市場有些反應過度，所有人都很清楚，法國政府將盡全力保住3A評級。不過，法國外貿銀行分析師勒內·德福塞則認為，穆迪并不是在嚇唬人，法國存在評級下調可能。
　　法國奧雷勒BGC投資公司經濟學家讓-路易·穆里耶說，只有至少兩家以上國際評級機構下調法國信用評級，才意味著法國3A評級被真正下調。
　　法國政府誓保3A評級
　　法國經濟、財政和工業(yè)部長弗朗索瓦·巴魯安18日強調，法國將采取一切措施，保證實現(xiàn)削減財政赤字目標。法國總理菲永則表示，如果法國年經濟增長率不能達1.5%，法國就需要采取新的措施來保證實現(xiàn)減赤目標。
　　今年8月，法國政府下調了經濟增長預測，但仍認為法國經濟2012年將增長1.75%。這一預期高于國際貨幣基金組織預估的1.4%。而一些研究機構則更為悲觀，認為可能只有0.9%。
　　法國國民議會財政委員會主席卡于扎克呼吁：“如果沒有增長，財政就沒有可調整的空間。”他認為，法國應采取經濟刺激措施，通過銀行信貸來支持消費，增加投資和增加企業(yè)競爭力。
　　分析人士也認為，在目前市場緊張和心理脆弱情況下，法國宜盡早出臺刺激經濟增長的措施。布魯塞爾智庫布魯蓋爾研究員尼古拉斯·維隆說，在減少赤字方面，法國政府還有手段可以利用，包括增加收入刺激消費，進一步縮減支出，甚至私有化。
　　法國可能連累歐洲金融穩(wěn)定工具
　　穆迪的警告也讓人們開始擔心歐洲金融穩(wěn)定工具的信用度。為救助希臘，歐元區(qū)國家設立這一融資工具，這套工具將通過發(fā)行債券從國際金融市場上籌資4400億歐元，為此歐洲政府需要提供擔保。
　　因此這一融資工具的發(fā)行和擔保必然會和提供擔保國家的評級掛鉤。目前歐元區(qū)17個成員國中，只有德國、法國、荷蘭、奧地利、芬蘭和盧森堡保持最高的3A評級。
　　分析人士普遍認為，如果法國評級遭降，歐洲金融穩(wěn)定工具的可信度也將隨之受到影響，有可能將被迫下調借貸上限。由于該工具是歐洲解決債務危機的最后依靠，因此一旦該工具的規(guī)模受到限制，很可能引發(fā)恐慌情緒大爆發(fā)。