美國(guó)能源情報(bào)署(EIA)預(yù)計(jì)，今明兩年美國(guó)煉廠原油平均采購(gòu)成本將保持相對(duì)平穩(wěn)，大致在100美元/桶的水平。另外，今年第三季度，WTI基準(zhǔn)原油價(jià)格較美國(guó)煉廠原油采購(gòu)成本低了11美元/桶。由于鐵路和公路運(yùn)能的增加，預(yù)計(jì)到2012年四季度，WTI的貼水將減少至8美元/桶。

與上個(gè)月的預(yù)測(cè)值相比，此次EIA調(diào)低了美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。EIA預(yù)計(jì)，2012年，全球原油消費(fèi)占實(shí)際GDP的比重將增加3.1%，而上個(gè)月的預(yù)測(cè)值為3.5%。

中東及北非等原油主產(chǎn)區(qū)持續(xù)不斷的動(dòng)蕩將導(dǎo)致全球原油的供應(yīng)存在很大的不確定性，這將使得油價(jià)面臨上漲的風(fēng)險(xiǎn)。然而，如果利比亞的石油生產(chǎn)和出口快于預(yù)期的話，那么，油價(jià)將存在下行的可能。同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的持續(xù)擔(dān)憂、歐債危機(jī)的不斷深入以及其他財(cái)政問題將導(dǎo)致全球原油需求進(jìn)一步下滑。

今明兩年，由于OECD以外的國(guó)家原油消費(fèi)增長(zhǎng)幅度將超過非歐佩克國(guó)家供應(yīng)量增長(zhǎng)的幅度，OPEC國(guó)家將不得不增加供給來平衡原油市場(chǎng)，同時(shí)，全球原油庫(kù)存也將隨之不斷下降。

全球原油和液體燃料消費(fèi)

EIA預(yù)計(jì)，全球原油及液體燃料的日均消費(fèi)量仍將自2010年8710萬(wàn)桶的紀(jì)錄高位不斷增長(zhǎng)，到2011年和2012年，將分別達(dá)到8820萬(wàn)桶和8960萬(wàn)桶。到明年為止，中國(guó)以及其他發(fā)展中國(guó)家將占據(jù)全球原油和液體燃料消費(fèi)增長(zhǎng)量的全部。另外，EIA預(yù)計(jì)，2011年，OECD國(guó)家的原油日均消費(fèi)量將下降40萬(wàn)桶，2012年則保持相對(duì)平穩(wěn)。

非歐佩克成員國(guó)供應(yīng)

EIA預(yù)計(jì)，2011年和2012年，非歐佩克國(guó)家液體燃料的日均產(chǎn)量將分別增加40萬(wàn)桶和110萬(wàn)桶，到2012年，日均總產(chǎn)量將達(dá)到5330萬(wàn)桶。其中，日均產(chǎn)量增長(zhǎng)最多的地區(qū)是加拿大、中國(guó)、哥倫比亞、哈薩克斯坦以及美國(guó)，每個(gè)國(guó)家的日均產(chǎn)量平均增長(zhǎng)幅度將超過10萬(wàn)桶。與之相反的是，到明年年底為止，俄羅斯及墨西哥的日均產(chǎn)量將有所下滑。地區(qū)動(dòng)蕩，特別是敘利亞和也門國(guó)內(nèi)的騷擾促使全球原油價(jià)格發(fā)生異動(dòng)。

EIA將2011年和2012年巴西液體燃料日均產(chǎn)量分別下調(diào)14萬(wàn)桶和9萬(wàn)桶，這主要是由于巴西甘蔗收獲產(chǎn)量下降以及投資減少所產(chǎn)生的乙醇產(chǎn)量減少所致。然而，EIA依然認(rèn)為巴西的原油產(chǎn)量將持續(xù)增加。

歐佩克成員國(guó)供應(yīng)

2011年和2012年，OPEC的非原油液體燃料（不包含在產(chǎn)量計(jì)劃內(nèi)）的日均產(chǎn)量將分別增加40萬(wàn)桶和50萬(wàn)桶。EIA預(yù)計(jì)，在2010年日均產(chǎn)量增加70萬(wàn)桶之后，今明兩年OPEC的日均產(chǎn)量將保持平穩(wěn)。9月底的時(shí)候，利比亞恢復(fù)了原油的出口，日均出口量為20萬(wàn)桶。EIA預(yù)計(jì)，明年第一季度，利比亞的原油日均出口量將增加至35萬(wàn)桶，到年底時(shí)，進(jìn)一步增加至80萬(wàn)桶，而戰(zhàn)前該國(guó)的原油日均出口量為150萬(wàn)桶。

EIA預(yù)計(jì)，2011年，OPEC的原油日均產(chǎn)量將減少3萬(wàn)桶，這與上個(gè)月的預(yù)測(cè)值出現(xiàn)較大的差別，上個(gè)月EIA預(yù)計(jì)OPEC的原油日均產(chǎn)量是減少36萬(wàn)桶。兩者如此大的差距主要是由于沙特產(chǎn)量的增加所致，該國(guó)的日均產(chǎn)量從第二季度的910萬(wàn)桶增加至第三季度的990萬(wàn)桶。EIA認(rèn)為在2012年底前利比亞原油日均產(chǎn)量將恢復(fù)至戰(zhàn)爭(zhēng)前一半水平。利比亞部分產(chǎn)量的恢復(fù)將對(duì)2012年OPEC日均27萬(wàn)桶的產(chǎn)量增幅做出貢獻(xiàn)。

EIA預(yù)計(jì)，OPEC的日均剩余產(chǎn)能將從2010年四季度的350萬(wàn)桶下降至2011年四季度的300萬(wàn)桶，但由于利比亞剩余產(chǎn)能重新回到市場(chǎng)當(dāng)中，這將導(dǎo)致2012年年底日均剩余產(chǎn)能重新增加至400萬(wàn)桶。

OECD石油庫(kù)存

EIA預(yù)計(jì)，2011年和2012年，OECD原油商業(yè)庫(kù)存都將呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)。然而，由于需求的下滑，庫(kù)存消耗天數(shù)（所有的庫(kù)存除以每天平均的消耗量）將小幅下降，從2011年第四季度的57.7天減少至2012年第四季度的57.4天。

原油價(jià)格

WTI原油即期均價(jià)從4月的110美元/桶下跌至8月的86美元/桶，在隨后的9月及10月當(dāng)中維持在該水平附近。與上個(gè)月相比，EIA小幅上調(diào)了原油預(yù)測(cè)價(jià)格。EIA預(yù)計(jì)，今明兩年美國(guó)煉廠原油平均采購(gòu)成本將保持相對(duì)平穩(wěn)，大致在100美元/桶的水平，小幅高于上個(gè)月的預(yù)測(cè)值，此前預(yù)測(cè)的數(shù)值分別是99美元/桶和98美元/桶。

在過去30年的大部分時(shí)間里面，WTI價(jià)格相對(duì)于美國(guó)煉廠原油平均采購(gòu)成本均是處于升水。然而，在原油供應(yīng)不斷增加的情況下，特別是從加拿大和北達(dá)科他州至WTI交易活躍的美國(guó)中部地區(qū)的供應(yīng)快速增長(zhǎng)，從中西部地區(qū)至煉廠中心地區(qū)，如墨西哥灣沿岸，運(yùn)輸能力卻未能同步跟上。正是由于運(yùn)輸瓶頸的存在才導(dǎo)致WTI原油與美國(guó)其他原油乃至全球原油價(jià)格存在巨大的貼水情況。在今年第三季度達(dá)到歷史高點(diǎn)之后，WTI貼水開始溫和下降，這主要是由于自中部地區(qū)輸出的原油逐步增加所致。因此，WTI基準(zhǔn)原油價(jià)格較美國(guó)煉廠原油采購(gòu)成本的貼水將從今年第三季度的11美元/桶收窄至2012年第四季度的8美元/桶，主要是受到鐵路和公路運(yùn)能增加的影響。

所有的能源價(jià)格預(yù)測(cè)均存在很大的不確定性。截至2011年11月3日的前5天，2012年1月到期的WTI期貨平均價(jià)格為93美元/桶，隱含波動(dòng)率（用來度量?jī)r(jià)格的不確定性）為39%。在95%的置信區(qū)間下，WTI原油在1月的月均價(jià)下限和上限分別為72美元/桶和121美元/桶。去年的這個(gè)時(shí)候，WTI的2011年1月合約平均價(jià)格為85美元/桶，隱含波動(dòng)率為31%，其95%的置信區(qū)間下沿和上沿分別是69美元/桶和103美元/桶。