今日天膠主力合約1205擺脫連日來(lái)的震蕩行情，增倉(cāng)下行。早盤開倉(cāng)于26360元/噸，開盤后就開始下挫，在上午反復(fù)爭(zhēng)奪26000元/噸后，空頭資金入市，26000元/噸的關(guān)口失手，最低下挫至25630元/噸，但隨著尾盤空頭資金的部分立場(chǎng)，尾盤翹尾至25735元/噸，全天跌幅為1.87%，成交量為774842手，持倉(cāng)量增加15750手至243472手。
基本面上，我們之前分析的全球汽車銷售萎靡，下游供給充足的天膠基本面大格局仍未改變，而國(guó)內(nèi)11月份的大量進(jìn)口額又使得國(guó)內(nèi)的庫(kù)存雪上加霜。11月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口天膠24萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33%，環(huán)比也增長(zhǎng)了9.1%。主要原因是2009-2010年新進(jìn)入市場(chǎng)的中國(guó)買家，缺乏經(jīng)驗(yàn)，預(yù)定大量訂單，即使在市場(chǎng)暴跌后出現(xiàn)違約，進(jìn)口量依然巨大，今年81-11月份，中國(guó)橡膠進(jìn)口量同比增長(zhǎng)近32#，但同期的輪胎生產(chǎn)和汽車銷量表現(xiàn)萎靡，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)天膠庫(kù)存量龐大。兩年前，出口北美的中國(guó)輪胎遭遇當(dāng)頭一棒，中美輪胎特保案對(duì)中國(guó)輪胎的負(fù)面陰影未散，中國(guó)輪胎的第二大出口地區(qū)歐盟的標(biāo)簽法強(qiáng)勢(shì)壓境，中國(guó)輪胎出口面臨第二次危機(jī)。
總體來(lái)看，年前天膠的基本面難以出現(xiàn)轉(zhuǎn)好的勢(shì)頭，但這種基本面的情況已經(jīng)持續(xù)很久，期膠價(jià)格對(duì)此也已有反映，加之目前是國(guó)內(nèi)天膠的停割期，是傳統(tǒng)的做多月份，因此市場(chǎng)的做多力量也較為頑固，奮力抵抗天膠向下走勢(shì)，使得天膠走勢(shì)選擇以震蕩走勢(shì)消化弱勢(shì)基本面，等待市場(chǎng)整體局面的好轉(zhuǎn)以及各國(guó)政策的變動(dòng)。因此中短期內(nèi)天膠或繼續(xù)維持盤整24000-27700元/噸的區(qū)間震蕩，但基于基本面的疲弱表現(xiàn)，建議震蕩區(qū)間內(nèi)選擇逢高做空的操作策略，做多風(fēng)險(xiǎn)大。
