上周五國際大宗商品全線收低，其中紐約原油失守百元關(guān)口。有分析認(rèn)為，評級機構(gòu)——標(biāo)準(zhǔn)普爾公司下調(diào)歐元區(qū)9個國家評級，使歐元區(qū)經(jīng)濟再亮紅燈，美元指數(shù)也連續(xù)逞強，令近期大宗商品的階段性反彈面臨“夭折”風(fēng)險。

標(biāo)準(zhǔn)普爾公司13日宣布了對歐元區(qū)除希臘以外16個國家的長期主權(quán)信用評估結(jié)果：9個國家被降級，7個國家維持評級。其中，法國和奧地利分別被下調(diào)一級，失去了其最高的3A評級；德國維持3A評級不變；意大利、西班牙和葡萄牙分別被下調(diào)兩級。

國際商品市場全線收低

受歐元區(qū)數(shù)國評級遭調(diào)降打壓，投資者撤出風(fēng)險資產(chǎn)，上周五歐美股市、匯市和商品市場全線下挫，不過商品市場跌幅不甚顯著，其中倫敦三個月期銅尾盤仍收于8,000美元/噸之上，NYMEX 2月原油期貨收盤報98.70美元/桶，COMEX黃金期貨止步四連陽，最終收于1630美元/盎司。

不過，盡管倫銅上周五盤中觸及兩個月新高后回落，但上周仍取得了過去六周來表現(xiàn)最好的一周——累計上漲5.5%。周五盤中一度觸及8,117美元高位，為2011年10月31日以來最高，成交量也顯著高于正常水平。主要原因是中國經(jīng)濟形勢良好及LME庫存下降等，使投資者對全球最大消費者中國2012年的需求前景感到樂觀。

原油方面，標(biāo)普調(diào)降評級的消息重燃對于該地區(qū)可能阻礙全球經(jīng)濟復(fù)蘇的擔(dān)憂，進而損及原油需求。在上周四歐盟推遲伊朗原油禁運導(dǎo)致油價遭到拋售后，投資者迅速將目光轉(zhuǎn)向歐債危機。

上周四紐約黃金期貨一度收于2011年12月中旬以來的最高價——1647.7美元/盎司，主要受中國進一步放緩貨幣政策的希望以及歐洲黃金作為替代資產(chǎn)需求將上升所提振。不過，上周五標(biāo)普舉措令投資者保持謹(jǐn)慎而選擇離場觀望，當(dāng)日交投最活躍的2月合約收跌16.90美元或1%，成交量較其30天均值高出約40%，可能成為2011年12月中旬以來成交最活躍的交易日。

農(nóng)產(chǎn)品期貨市場上，除了原糖期貨以來，其他品種紛紛下跌，芝加哥玉米期貨以2%的跌幅居首。“有關(guān)歐債危機的憂慮是今日市場的主題，美元攀升，而原油和股市下跌，總體上打壓了商品。”有境外分析師介紹，上周五CBOT 3月玉米期貨下跌2%，報收5.99 1/2美元/磅。該合約跌至3周新低，此前的1月12日曾收盤跌停。

投資者觀望美元表現(xiàn)

“目前來看金價似乎疲軟，”R.J. OBrien資深市場策略師Bob Haberkorn表示，投資者在等待標(biāo)普聲明后美元的表現(xiàn)。上周五美元兌歐元上漲至過去16個月以來的新高，投資者因降級擔(dān)憂尋求美元避險。

“法國評級被下調(diào)的確不是世界末日，但短期內(nèi)肯定會造成市場動蕩，還將引發(fā)包括歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)被降級等連鎖反應(yīng)，并可能影響應(yīng)對歐債的集體努力。”有分析認(rèn)為，美元走強將損及以美元計價的大宗商品，令商品對持有其他貨幣的買家來說變得更加昂貴；而歐債危機的另一個影響是通過信貸緊縮抑制實體經(jīng)濟對大宗商品的需求。

興業(yè)銀行(Societe Generale)分析師Jesper Dannesboe在報告中稱，市場參與者對短期內(nèi)金屬走勢持謹(jǐn)慎態(tài)度，并預(yù)期投資者將在上周金屬市場的強勁上漲之后鎖定利潤。“短期內(nèi)金屬需求仍保持高度不確定性。因此，近期價格大幅上漲顯示出現(xiàn)重大修正的概率極高。” 他表示。

上周五油價尾隨歐元一道下跌，其中歐元一度跌至1.2624美元低位。不過有交易商表示，標(biāo)普調(diào)降評級可能帶來更深幅度的拋售，但伊朗的緊張局勢將給油價帶來支撐。

上周初油價持續(xù)維持在100美元之上，但在歐盟可能推遲伊朗原油禁運六個月后油價開始下行。歐元區(qū)禁運伊朗原油提升了伊朗和西方國家之間的緊張形勢，因伊朗威脅將關(guān)閉霍爾木茲海峽這一石油運輸要道。

法國巴黎銀行分析師Anne-Laure Tremblay則稱，“歐元區(qū)主權(quán)問題顯然尚未結(jié)束，未來幾個月金價可能進一步向下修正。”盡管一些投資者買入黃金作為避險工具，但近幾個月當(dāng)歐洲債務(wù)危機主導(dǎo)市況時，這種關(guān)系難以持續(xù)。

2011年12月金價下跌10%，因投資者結(jié)清頭寸以彌補其他市場的虧損，而一些人則因為歐洲債務(wù)危機而選擇持有現(xiàn)金。

高盛繼續(xù)唱多

國際投行高盛(Goldman Sachs)上周五則繼續(xù)上調(diào)2012年原油、黃金和銅的上漲目標(biāo)，因供應(yīng)風(fēng)險加大且基本面走強，但該行調(diào)降了谷物價格預(yù)估值。

“基于2012年我們對于基本面的樂觀看法，黃金和銅有望成為表現(xiàn)最佳的品種。”該機構(gòu)認(rèn)為，原油需求增速將超過過剩產(chǎn)能的增長速度，盡管全球經(jīng)濟增長放緩。

“在我們看來，庫存以及OPEC產(chǎn)能實際上枯竭只是時間問題，這需要高油價來抑制需求，以符合可用的供應(yīng)量。”高盛預(yù)期3個月和6個月ICE布蘭特原油價格為120美元/桶，12月價格預(yù)估為127.50美元/桶。該行對于3個月、6個月和12個月WTI原油期貨價格的預(yù)估分別為113美元/桶、115美元/桶和123.50美元/桶。

該行同時指出，2012年金價將繼續(xù)上漲，12個月期金價將達到1,940美元/盎司，因當(dāng)前美國實質(zhì)利率偏低。

高盛預(yù)期3個月LME銅價為8,000美元/噸，6個月銅價為9,000美元/噸，12個月則達到9,500美元/噸。“鑒于美國2012年經(jīng)濟增長速度繼續(xù)緩慢，我們預(yù)計美國實質(zhì)利率仍將長期處于低位。”高盛補充說道。

不過高盛調(diào)降其對于玉米、大豆和小麥價格預(yù)估，因美國農(nóng)業(yè)部上周四公布的美國和全球谷物庫存預(yù)估高于預(yù)期。

該行調(diào)降3個月CBOT玉米價格預(yù)估至6.30美元/蒲式耳，之前預(yù)估為6.85美元/蒲式耳；6個月玉米價格預(yù)估從6.50美元/蒲式耳降至6.30美元/蒲式耳；12個月預(yù)估從5.50美元/蒲式耳降至5.25美元/蒲式耳。

但高盛警告稱，全球最大的出口國——美國玉米供應(yīng)從歷史上來看仍然緊俏。“鑒于美國玉米庫存仍然處于低位，且近期南美天氣狀況惡劣，這些價格預(yù)估仍高于當(dāng)前的價格曲線。”高盛在一份研究報告中說道。

該行調(diào)整CBOT大豆期貨3個月、6個月和12個月價格預(yù)估至12.15美元/蒲式耳；調(diào)降CBOT小麥3個月、6個月和12個月價格預(yù)估，分別為6.20美元/蒲式耳、6.20美元/蒲式耳和5.75美元/蒲式耳。