“在中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速(盡管依然快速增長(zhǎng))的環(huán)境下，房地產(chǎn)和信貸市場(chǎng)存在著潛在脆弱性。”報(bào)告寫(xiě)道，這部分是由于最近幾個(gè)月以來(lái)中國(guó)多數(shù)城市采取了旨在防止或遏制房地產(chǎn)泡沫的行政措施。

 

　　報(bào)告稱(chēng)，很多市場(chǎng)參與者擔(dān)憂(yōu)房?jī)r(jià)下跌可能會(huì)加速，進(jìn)而對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、依賴(lài)售地獲得收入的地方政府，以及其他房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)構(gòu)成壓力。由于房地產(chǎn)投資占中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出13%，占銀行業(yè)貸款約20%，房地產(chǎn)部門(mén)的困境可能會(huì)對(duì)銀行資產(chǎn)構(gòu)成重要影響。

 

　　這份報(bào)告重申了IMF與世界銀行在最近一期金融部門(mén)評(píng)估計(jì)劃(FSAP)中的銀行業(yè)壓力測(cè)試結(jié)果，即在增長(zhǎng)疲軟而房?jī)r(jià)下跌這一尾部風(fēng)險(xiǎn)情景下，中國(guó)銀行業(yè)的不良貸款率可能會(huì)攀升至高達(dá)8%。

 

　　“我們認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)更高的是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的貸款，而不是抵押貸款。”IMF貨幣和資本市場(chǎng)部門(mén)負(fù)責(zé)人維納爾斯(José Vinals)在4月18日的新聞發(fā)布會(huì)上表示。

 

　　維爾納斯表示：“好在中國(guó)有財(cái)政空間來(lái)應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題。因此，中國(guó)面臨的不是根本性金融穩(wěn)定問(wèn)題，而是要解決初露端倪的信貸質(zhì)量問(wèn)題，這可能會(huì)涉及到中央政府通過(guò)一些特殊工具來(lái)促進(jìn)建筑業(yè)等措施來(lái)支持銀行業(yè)以及地方政府。”

 

　　IMF在報(bào)告中稱(chēng)，盡管中國(guó)擁有對(duì)陷入困境的國(guó)內(nèi)銀行注資的財(cái)政資源，初露端倪的信貸質(zhì)量問(wèn)題可能會(huì)讓政府打消重復(fù)2008年~2009年信貸擴(kuò)張的念頭。