滬膠行情：本周滬膠主力1209維持于24000元/噸一線窄幅震蕩，周一開(kāi)于23600元/噸，最高漲至24515元/噸，最低跌至23580元/噸，而今日滬膠午后持續(xù)強(qiáng)勢(shì)漲至，最終收于24485元/噸。漲幅為2.53%。

 

    外盤(pán)情況：本周TOCOM橡膠期貨在周一至周三連續(xù)三日下跌后，周四小幅回升，因市場(chǎng)關(guān)注中國(guó)今日公布的GDP數(shù)據(jù)，漲幅受限。

 

    ●宏觀分析： 中國(guó)經(jīng)濟(jì)或已觸底，寬松政策預(yù)期起

 

    上周五晚美國(guó)公布的6月新增非農(nóng)就業(yè)崗位僅為8萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率達(dá)8.2%，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)略差于預(yù)期，但又好于上月數(shù)據(jù)，導(dǎo)致QE3的預(yù)期無(wú)法得到明顯提升。上周五美國(guó)公布不溫不火的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，雖然市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)僅因此就推出寬松政策，在各大央行都紛紛推出寬松政策的情況下，至少也會(huì)向?qū)捤煞较蛴兴鶅A斜。而后，市場(chǎng)寄希望于美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，希望以此得到QE3的信號(hào)，但是FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為美國(guó)部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)結(jié)果低于預(yù)期，尤其是就業(yè)的增長(zhǎng)在最近幾個(gè)月明顯開(kāi)始減速，并未暗示QE3，再度令投資者感到失望。

    本周一，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布6月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲2.2%。中國(guó)6月出口同比增長(zhǎng)11.3%，5月為15.3%；6月進(jìn)口同比增長(zhǎng)6.3%，5月為12.7%。6月我國(guó)進(jìn)口天然橡膠（含乳膠）16萬(wàn)噸，較5月減少2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)45.45%。本周，市場(chǎng)的另一關(guān)注的焦點(diǎn)就在于中國(guó)今日公布的GDP數(shù)據(jù)，在歐債問(wèn)題暫時(shí)得到緩解的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩著實(shí)令市場(chǎng)擔(dān)憂。今日，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，初步測(cè)算，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值227098億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.8%。其中，一季度增長(zhǎng)8.1%，二季度增長(zhǎng)7.6%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值17471億元，同比增長(zhǎng)4.3%；第二產(chǎn)業(yè)增加值110950億元，增長(zhǎng)8.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值98677億元，增長(zhǎng)7.7%。從環(huán)比看，二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)1.8%。第二季度GDP 降至三年來(lái)的新低，7.6%的增速只是略高于增長(zhǎng)底線7.5%，因此預(yù)計(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)或已見(jiàn)底，未來(lái)或許將有更多的寬松政策的陸續(xù)出臺(tái)，以此刺激經(jīng)濟(jì)的回暖。未來(lái)隨著進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)政策的推出，第三四季度的經(jīng)濟(jì)有望出現(xiàn)穩(wěn)步的回升。

 

    ●行業(yè)情況

 

    國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)增加，泰國(guó)干預(yù)效果有限

 

    7月初，青島保稅區(qū)庫(kù)存出庫(kù)依舊緩慢，基本上出庫(kù)多少，就入庫(kù)多少，有消息稱目前有大批貨物等待入庫(kù)，因此青島保稅區(qū)庫(kù)存仍然在增加，估計(jì)上周庫(kù)存達(dá)21.5萬(wàn)噸左右。

 

    日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截止6月30日，日本港口天然橡膠庫(kù)存降至11807噸，為九個(gè)月來(lái)的低位。其中天然乳膠353噸，合成橡膠（固體）2129噸，合成乳膠（D.R.C.）23噸。

    最新消息稱，泰國(guó)橡膠組織將動(dòng)用內(nèi)閣此前批準(zhǔn)的150億泰銖對(duì)泰國(guó)國(guó)內(nèi)橡膠市場(chǎng)實(shí)施干預(yù)，以提振橡膠價(jià)格，預(yù)計(jì)將以本月5日的市場(chǎng)價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)格，如果市價(jià)低于基準(zhǔn)價(jià)格，則將以高出3泰銖的價(jià)格從橡膠商手中收購(gòu)橡膠。這一提議將遞交泰國(guó)內(nèi)閣審議，而泰國(guó)內(nèi)閣此前定下的目標(biāo)是將膠價(jià)提至每公斤120泰銖。目前看來(lái)，此消息對(duì)日膠以及滬膠還無(wú)明顯提振效果，從前幾次的情況看來(lái)，預(yù)計(jì)效果有限。

 

    下游消費(fèi)：車(chē)市需求回暖信號(hào)不強(qiáng)，輪胎出口或?qū)⒂瓉?lái)利好

 

    周三亞洲現(xiàn)貨市場(chǎng)上，貿(mào)易上稱出現(xiàn)中國(guó)買(mǎi)入即期裝運(yùn)的數(shù)船輪胎級(jí)橡膠。美國(guó)輪胎特保措施將于今年9月到期，屆時(shí)對(duì)于輪胎出口來(lái)說(shuō)將是重大利好，同時(shí)也要注意的是，今年11月起歐盟輪胎標(biāo)簽法規(guī)將正式實(shí)施，其實(shí)也就是對(duì)我國(guó)出口輪胎提出更多的標(biāo)準(zhǔn)，可能對(duì)輪胎的出口產(chǎn)生新的不利影響。

 

    本周一中國(guó)政府網(wǎng)消息稱，國(guó)務(wù)院正式印發(fā)“節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020年）”，以純電驅(qū)動(dòng)為新能源汽車(chē)發(fā)展和汽車(chē)工業(yè)轉(zhuǎn)型的主要戰(zhàn)略取向，當(dāng)前重點(diǎn)推進(jìn)純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化，推廣普及非插電式混合動(dòng)力汽車(chē)、節(jié)能內(nèi)燃機(jī)汽車(chē)，提升我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)整體技術(shù)水平。

 

    乘聯(lián)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱，今年上半年1-6月我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比都出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，產(chǎn)量為754.17萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.3%，批發(fā)銷(xiāo)量為759.46萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.5%。中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，6月汽車(chē)產(chǎn)量為153.13萬(wàn)輛，環(huán)比下降2.37%，同比增長(zhǎng)9.09%，銷(xiāo)售157.75萬(wàn)輛，環(huán)比下降1.66%，同比增長(zhǎng)9.86%。然而今年經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存量巨大，加上繼北京和上海后，廣州也宣布實(shí)行“限購(gòu)”和“限行”措施，在車(chē)市引起不小振動(dòng)。

    進(jìn)口膠方面，本周青島保稅區(qū)進(jìn)口膠報(bào)價(jià)出現(xiàn)下滑，截止7月12日，泰國(guó)RSS3報(bào)價(jià)3120-3170美元/噸，馬來(lái)西亞SMR20報(bào)價(jià)2960-3000美元/噸，泰國(guó)STR20報(bào)價(jià)2960-3000美元/噸，印度尼西亞SIR20報(bào)價(jià)2860-2890美元/噸，越南SVR3L報(bào)價(jià)2960-3000美元/噸，越南SVR10報(bào)價(jià)2800-2820美元/噸。

 

    合成膠方面，盡管丁二烯報(bào)價(jià)持續(xù)走高中，然而本周合成膠價(jià)格漲勢(shì)放緩。今日合成膠市場(chǎng)價(jià)格下滑，齊魯順丁報(bào)價(jià)在22700-22800元/噸左右，部分齊魯松香1502報(bào)價(jià)20800-20900元/噸附近，零星齊魯充油1712報(bào)價(jià)低至18600-18800元/噸附近。

 

    ●綜合評(píng)述

 

    今日GDP數(shù)據(jù)符合預(yù)期，對(duì)于市場(chǎng)利空作用不大。目前整體看來(lái)，盡管歐債問(wèn)題暫時(shí)緩解，然而這將是一個(gè)長(zhǎng)期的問(wèn)題，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)基本見(jiàn)底，因而滬膠長(zhǎng)期的弱勢(shì)不變。近期看，在宏觀利好盡出的情況下，滬膠逐漸回歸基本面，盡管丁二烯報(bào)價(jià)依然持續(xù)上漲，而合成膠漲勢(shì)放緩，使得前期合成膠對(duì)于滬膠價(jià)格的支撐作用一定程度上減弱了。同時(shí)，受制于高企的庫(kù)存，下游需求的疲軟，造成滬膠反彈動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)維持弱勢(shì)反彈。