一、行情回顧     滬膠行情：本周滬膠主力1305大幅拉漲后出現(xiàn)回落，回到前期高位震蕩區(qū)間，周一開于23960元/噸，本周最高漲至24775元/噸，最低跌至23930元/噸。今日，最終收于24405元/噸，較上一交易日上漲0.21%，成交較量放大至44.6萬(wàn)手，持倉(cāng)減少至15萬(wàn)手。

    外盤情況： 本周一受中國(guó)數(shù)據(jù)提振，日膠漲至一個(gè)月高點(diǎn)，而后受美國(guó)疲軟數(shù)據(jù)影響而走低，周三在中國(guó)經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀情緒的影響下再次觸及七周高位，然而未能維持漲勢(shì)，持續(xù)回落。

    二、行業(yè)情況     12月1日，公布的11月中國(guó)官方PMI數(shù)據(jù)顯示，11月份官方制造業(yè)PMI回升至50.6，為七個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇。而今日公布的11月匯豐PMI終值為50.5，為13個(gè)月以來(lái)新高，為市場(chǎng)進(jìn)一步提供了信心。

    2012年越南橡膠出口有望達(dá)100萬(wàn)噸，將成為繼泰國(guó)和印尼之后的第三大橡膠出口國(guó)。     截至到11月20日，日本港口橡膠庫(kù)存從兩個(gè)月新高的11月10日的6739噸，減少219噸至6520噸。其中天然乳膠356噸，合成膠（固體）1818噸，合成乳膠（D.R.C.）23噸。

    進(jìn)口膠報(bào)價(jià)窄幅調(diào)整     進(jìn)口膠方面，本周青島保稅區(qū)進(jìn)口膠現(xiàn)貨小幅調(diào)整。12月6日，市場(chǎng)下游需求乏力，現(xiàn)貨價(jià)格再度回調(diào)，其中泰國(guó)RSS3報(bào)價(jià)3080-3090美元/噸，馬來(lái)西亞報(bào)價(jià)2900-2920美元/噸，泰國(guó)STR20報(bào)價(jià)2900-2920美元/噸，印度尼西亞SIR20報(bào)價(jià)2840-2850美元/噸，越南SVR3L報(bào)價(jià)2820-2830美元/噸，越南SVR10報(bào)價(jià)2700-2750美元/噸。

    合成膠市場(chǎng)跌勢(shì)未止     本周合成膠市場(chǎng)行情跌勢(shì)未止，原材料丁二烯報(bào)價(jià)下跌至11800元/噸。今日，合成膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)盤整，實(shí)際成交詳談確定。齊魯順丁膠報(bào)價(jià)在16700元/噸左右，維持按需開單，市場(chǎng)詢盤清淡；齊魯1502報(bào)價(jià)在15700元/噸附近，少量1712主流報(bào)價(jià)在14200元/噸附近。     本周，中橡網(wǎng)全乳膠現(xiàn)貨掛單量較上周有所增加，成交情況與上周基本持平，市場(chǎng)貨物充足，采購(gòu)情緒不高。上期所天膠庫(kù)存繼續(xù)小幅增長(zhǎng)，截止11月30日，庫(kù)存總計(jì)為93116噸，11月23日總庫(kù)存為90325噸。

    下游消費(fèi)

    11月，美國(guó)汽車銷量110萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15%，創(chuàng)五年最高，主要受更新?lián)Q代需求的影響。然而，歐洲方面，11月法國(guó)汽車制造商協(xié)會(huì)總銷量為175199輛，同比下滑19.6%，陷入1997年來(lái)最惡劣的境況。

    2012年印度橡膠消費(fèi)量不斷增長(zhǎng)，印度8月生產(chǎn)73000萬(wàn)噸天然橡膠，比去年同期增長(zhǎng)2.5%；部分原因是輪胎工業(yè)消費(fèi)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁。

    隨著各國(guó)輪胎標(biāo)簽法的實(shí)施，預(yù)計(jì)我國(guó)“綠色輪胎產(chǎn)業(yè)化方案和綠色輪胎自律標(biāo)準(zhǔn)”將在明年年初制定完成。

    相比于10月的日系車的銷量下挫54%，11月日系車在華銷量下滑速度有所放緩，然而下滑趨勢(shì)依舊。據(jù)蓋世汽車網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年，日系在華國(guó)產(chǎn)車銷量為168.99萬(wàn)輛，市場(chǎng)占有率達(dá)到30.2%，此后開始持續(xù)走低，目前降至歷史最低點(diǎn)的7.6%。

    與此同時(shí)，隨著2012年進(jìn)入尾聲，車市熱度已不同程度地出現(xiàn)回升，11月多家經(jīng)銷商的銷量出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，紛紛減少前期的大幅優(yōu)惠措施。

    總結(jié)

    本周滬膠主力1305整體走勢(shì)偏強(qiáng)，大幅突破上漲?；久嫔?，今年越南橡膠出口將達(dá)100萬(wàn)噸，成為第三大橡膠出口國(guó)；10月日本天然橡膠進(jìn)口量同比飆升317%；進(jìn)口膠市場(chǎng)報(bào)下小幅調(diào)整，下游需求乏力；合成膠市場(chǎng)，原材料丁二烯跌至11800元/噸，丁苯以及順丁報(bào)價(jià)仍未止跌?？傮w來(lái)看，目前最大的壓力來(lái)自于國(guó)內(nèi)高企的庫(kù)存，以及下游需求的低迷，然而由于國(guó)內(nèi)兩輪的收儲(chǔ)和三大產(chǎn)膠國(guó)的限制出口政策，盡管其提振效果一再減弱，但是也反映出市場(chǎng)對(duì)于膠價(jià)跌勢(shì)所作出的努力，因而膠價(jià)下跌的深度有限。同時(shí)，由于滬膠前期上漲時(shí)，現(xiàn)貨全乳膠并未跟漲，合成膠市場(chǎng)跌跌不休，因此滬膠缺乏上行的支撐和動(dòng)力，短期內(nèi)滬膠方向仍然不明，24000一線窄幅整理。