一、行情回顧

今日（2013-5-21）滬膠主力1309開(kāi)于20400元/噸，平開(kāi)低走，盤中增倉(cāng)，下午走高，今日最高漲至20650元/噸，最低跌至20160元/噸，最終收于20460元/噸，較上一交易日下跌0.15%，成交較量增加至69.27萬(wàn)手，持倉(cāng)減少至16.56萬(wàn)手。

二、行業(yè)情況

QinRex最新消息（Ruby譯），印度商務(wù)部要求財(cái)務(wù)部盡快實(shí)施其增加橡膠進(jìn)口稅的建議，以幫助國(guó)內(nèi)膠農(nóng)應(yīng)對(duì)低迷的膠價(jià)。膠價(jià)已從去年的230盧比/公斤下降到160盧比/公斤。

商務(wù)部一官員透漏，商務(wù)秘書(shū)長(zhǎng)S.R.Rao已于近日會(huì)見(jiàn)稅務(wù)部秘書(shū)長(zhǎng)Sumit Bose，以跟進(jìn)增加稅收的問(wèn)題，但該項(xiàng)決定何時(shí)實(shí)施并未達(dá)成。

兩個(gè)月前，商務(wù)部已向稅務(wù)部門提議，根據(jù)前面三年的均價(jià)，將橡膠進(jìn)口稅由20盧比/公斤增加到34盧比/公斤，但這并不違背20%的從價(jià)稅。

印度橡膠稅收結(jié)構(gòu)

目前，進(jìn)口商可以按照貨值20%的從價(jià)稅或者20盧比/公斤的標(biāo)準(zhǔn)交稅，從低選擇。

商務(wù)部官員稱，“膠農(nóng)向我們反映了膠價(jià)低迷的問(wèn)題后，我們已于兩個(gè)月前向稅務(wù)部門提議重新定制計(jì)稅標(biāo)準(zhǔn)，希望稅務(wù)部門盡快回應(yīng)。”南部地區(qū)膠農(nóng)已于3月會(huì)見(jiàn)了商務(wù)部秘書(shū)長(zhǎng)Anand Sharma，指出如果不增加進(jìn)口稅，周圍國(guó)家的廉價(jià)橡膠將會(huì)涌入印度市場(chǎng)，進(jìn)一步打壓國(guó)內(nèi)膠價(jià)，有可能引發(fā)國(guó)內(nèi)危機(jī)。喀拉拉邦的國(guó)會(huì)代表已與Sharma見(jiàn)面，敦促實(shí)施增加進(jìn)口稅，以保護(hù)國(guó)內(nèi)膠農(nóng)。印度90%的國(guó)產(chǎn)橡膠來(lái)自喀拉拉邦。

QinRex據(jù)新加坡5月21日消息，國(guó)際橡膠研究組織（IRSG）秘書(shū)長(zhǎng)Stephen Evans周二表示，2013年全球天然橡膠和合成橡膠需求增速料較預(yù)期放緩，因擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)體質(zhì)。IRSG負(fù)責(zé)編撰數(shù)據(jù)并發(fā)布對(duì)全球橡膠需求和供應(yīng)的預(yù)估，該機(jī)構(gòu)將于6月公布對(duì)2013年全球橡膠需求增速的最新預(yù)估。2012年8月，IRSG表示，2013年全球橡膠需求料同比增加4%，至2,770萬(wàn)噸，因消費(fèi)商開(kāi)始重建庫(kù)存。國(guó)際橡膠研究組織擁有35個(gè)會(huì)員國(guó)，該機(jī)構(gòu)基于國(guó)際貨幣基金組織（IMF）對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)作出預(yù)估，但并未對(duì)價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)。

進(jìn)口膠市場(chǎng)近期平穩(wěn)，表現(xiàn)一般。5月21日：

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泰國(guó)原料市場(chǎng)：今日泰國(guó)USS橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周三上漲，報(bào)每公斤86-87泰銖，周一報(bào)83.39-84.37泰銖。在泰國(guó)中心市場(chǎng)的橡膠銷售量總計(jì)為9.7噸，周為10.9噸。

浙江地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在20200元/噸左右，海南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在19800元/噸左右，云南標(biāo)二市場(chǎng)報(bào)價(jià)在18600元/噸左右，越南3L含17%稅在19800元/噸左右，泰三煙片市場(chǎng)含17%稅在20000-20200元/噸左右，貿(mào)易商出貨不多，下游即用即買，市場(chǎng)成交量有限。浙江地區(qū)順丁橡膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，零星大慶、高橋順丁報(bào)價(jià)14000-14100元/噸附近，福橡順丁在13200-13300元/噸附近，藍(lán)德順丁報(bào)價(jià)在14000元/噸附近，價(jià)格僅供參考，實(shí)際一單一談。

后市走勢(shì)判斷及交易策略：

滬膠今日先跌后漲，盤中增倉(cāng)，下方出現(xiàn)買盤。近期下游輪胎廠開(kāi)工一般，沒(méi)之前預(yù)計(jì)的那么差。泰國(guó)原料6月份才會(huì)增加，目前國(guó)內(nèi)煙片價(jià)格與國(guó)外倒掛，據(jù)貿(mào)易商反映，不少咨詢煙片買盤。按照目前的測(cè)算，6月10日之后現(xiàn)貨才會(huì)有壓力。滬膠月底之前看不到大跌的跡象，短期呈現(xiàn)震蕩的可能性較大，交易上短線交易或觀望為宜。

組合對(duì)沖策略：從近期關(guān)注的對(duì)沖策略來(lái)看，5月10日開(kāi)始可關(guān)注做多豆油空橡膠的對(duì)沖套利，目前此套利開(kāi)始出現(xiàn)贏利。