一、行情回顧

今日（2013-7-8）滬膠主力1401開于17935元/噸，盤中增倉回落，今日最高漲至17990元/噸，最低跌至17225元/噸，最終收于17295元/噸，較上一交易日下跌4.42%，成交量增加至777500萬手，持倉增加至18.78萬手。

二、 行業(yè)情況

6月乘用車市場回顧。今年以來，除2月份市場波動較大外，其它各月市場的波動不大，總體市場比去年同期有較大的提升。6月日歷日和工作日都少，國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境略惡化，端午假期、高考、麥收等都影響購車，但終端銷量環(huán)比減少不多，化作當量年銷量，市場實質(zhì)上比5月份略好，說明下半年的車市仍然會較好。有人說這是剛性需求支撐車市，是不懂經(jīng)濟學(xué)，其實是前兩年被壓抑的彈性需求的釋放。6月末的最后兩天是雙休日，這時買的車只能在7月份上牌，因此會影響一部分月底的終端銷量,對7月初的數(shù)據(jù)較為有利。6月我國出現(xiàn)銀行流動性緊張，月末壓庫很多，使經(jīng)銷商資金更緊張，說明我國汽車行業(yè)經(jīng)營水平和經(jīng)營道德還較低。

7月份市場估計7月經(jīng)濟最大的事件是李克強經(jīng)濟學(xué)定型——不出臺刺激政策、去杠桿化和結(jié)構(gòu)改革，這將是我國長期的經(jīng)濟政策，可能對汽車市場短期有一些負面影響，但從長遠來看對中國經(jīng)濟有利。7月份是年中車市的低谷，今年的情況有點特殊。7月份有工作日23天，是今年工作日最多的月份，有日歷日31天，環(huán)比工作日多了4天，日歷日多了一天；同比工作日多了1天，這就決定了7月份乘用車終端銷量環(huán)比可能不下降。每個季度初廠家都基本不壓庫，希望經(jīng)銷商庫存不增大，以便他們平穩(wěn)的度過銀行流動性緊張期。

據(jù)昆山檢驗檢疫局統(tǒng)計，2013年上半年昆山出口輪胎3529批，金額為27490萬美元，與2012年同期相比，批次基本持平，金額下降15.5%，輪胎出口低迷。江蘇是我國出口輪胎的重要基地，而昆山輪胎出口量又占全省的三分子一。昆山輪胎出口產(chǎn)品有轎車輪胎、卡客車輪胎、自行車輪胎、摩托車輪胎、工業(yè)車輛輪胎等，其中轎車輪胎、輕型卡客車輪胎是出口主要品種。產(chǎn)品輸往美國、歐盟、墨西哥、加拿大、俄羅斯、巴西、澳大利亞、日本、中東、非洲等100多個國家和地區(qū)。美歐是昆山地區(qū)輪胎出口主要市場，將近占出口總量的半壁江山。昆山2013年上半年輪胎出口低迷，主要原因是貿(mào)易壁壘及保護主義頻發(fā)阻礙我國輪胎出口。近年來，美國、巴西、泰國、哥倫比亞、墨西哥等國先后對我國輪胎產(chǎn)品發(fā)起反傾銷等調(diào)查，特別是2012年11月1日起正式執(zhí)行的歐盟輪胎標簽法規(guī)，極大的阻礙了我國輪胎出口。受此影響，昆山2013年上半年出口歐盟輪胎金額3423萬美元，同比下降27.8%。歐盟作為昆山第二大出口市場，直接導(dǎo)致昆山輪胎的出口總量大幅下降。

進口膠市場近期開始下挫。7月5日：

泰國原料市場：今日泰國USS橡膠現(xiàn)貨價格周一下滑，報74.49-74.89每公斤泰銖，上周五報74.90-75.59泰銖。

上海地區(qū)天然橡膠市場，云南國營全乳膠市場報價在16900-17000元/噸左右，海南國營全乳膠市場報價在16700-16800元/噸左右，云南標二市場報價在15600元/噸左右，越南3L含17%稅在17100元/噸左右，泰三煙片含17%稅報價在17000-17100元/噸左右，貿(mào)易商報價回落，下游買入謹慎，市場成交需商談。上海地區(qū)順丁市場行情窄盤運行，部分大慶、高橋順丁報價在10800-10900元/噸左右，藍德順丁報價在10700元/噸左右，福像順丁報價在10100元/噸左右，市場觀望氣氛濃厚，調(diào)價傳聞再出，實單成交確定。

后市走勢判斷及交易策略：

商品市場出現(xiàn)分化，原油走高，金屬和黃金走弱。滬膠基本面來看，國內(nèi)今年仍是弱基本面，高庫存、舊倉單和產(chǎn)量增加對膠價有壓力，近期合成膠和原料價格下跌，膠市中期偏弱，繼續(xù)沽空，持有中線空單。

組合對沖策略：從近期關(guān)注的對沖策略來看，近期尚無操作新建議。