全球經(jīng)濟(jì)制造業(yè)指數(shù)表現(xiàn)不一，有些分化，歐美走好，但亞洲及發(fā)展中國(guó)家仍走弱。6月份，美國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)為50.9，比5月上升1.9，歐元區(qū)近上升1.1至48.8，日本上升0.8至52.3，歐美市場(chǎng)走好，道指再次創(chuàng)歷史新高。令我們比較擔(dān)憂是亞洲和發(fā)展中國(guó)家的制造業(yè)仍在走弱，這將影響大宗商品的消費(fèi)增速，目前來(lái)看全球消費(fèi)尚未轉(zhuǎn)好。整體來(lái)看，歐美走好令市場(chǎng)企穩(wěn)，道指、上證出現(xiàn)走高，中短期支撐市場(chǎng)，但長(zhǎng)期利空仍未改變。
從基本面來(lái)看，供應(yīng)上，從目前橡膠開(kāi)割面積狀況來(lái)看，按目前監(jiān)測(cè)的天氣，產(chǎn)區(qū)天氣良好，今年仍是產(chǎn)量增長(zhǎng)年，預(yù)計(jì)今年全球產(chǎn)量將增加3%以上，國(guó)內(nèi)增產(chǎn)6%-8%。消費(fèi)上，國(guó)內(nèi)汽車、重卡銷售轉(zhuǎn)好，橡膠的消費(fèi)好于3-4月份。目前我們檢測(cè)的產(chǎn)銷供需平衡來(lái)看，2-4月國(guó)內(nèi)連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)過(guò)剩，主要還是供應(yīng)的增速過(guò)大，膠價(jià)出現(xiàn)大幅下滑，目前6-7月的檢測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，相對(duì)好于2-4月，膠價(jià)近期不宜追空。國(guó)內(nèi)橡膠庫(kù)存6月以來(lái)出現(xiàn)減少，截至7月15日，青島保稅區(qū)庫(kù)存已下降至33.03萬(wàn)噸，其中天膠庫(kù)存17.88萬(wàn)噸，復(fù)合膠庫(kù)存98.7萬(wàn)噸，合成膠庫(kù)存5.28萬(wàn)噸，在開(kāi)割期內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)減少，對(duì)市場(chǎng)將有支撐，整體來(lái)看，6-7月市場(chǎng)表現(xiàn)好于上半年，后市關(guān)注8-9月份的到港量對(duì)庫(kù)存的影響。泰國(guó)原料價(jià)格5-6月份反彈之后再次下跌，7月19日為72.3泰銖/千克，但尚未創(chuàng)新低，近期有些企穩(wěn)，8-9月份仍是原料供應(yīng)的增產(chǎn)期，后市原料價(jià)格將影響進(jìn)口膠的走勢(shì)。從技術(shù)分析周線來(lái)看，16000-17000將是滬膠合理的底部，從日線來(lái)看處于超跌反彈之中，但滬膠仍處于熊市之中，上方18800-20300是壓力區(qū)，交易上中短線偏多，長(zhǎng)線偏空的思路。
