一、行情回顧

今日（2013-7-30）滬膠主力1401開(kāi)于17685元/噸，低開(kāi)低走，今日最高漲至17795元/噸，最低跌至17515元/噸，最終收于17520元/噸，較上一交易日下跌0.96%，成交量減少至66.16萬(wàn)手，持倉(cāng)減少至17.66萬(wàn)手。

二、行業(yè)情況

據(jù)巴西媒體日前報(bào)道，中國(guó)奇瑞汽車(chē)今年在巴西市場(chǎng)銷(xiāo)量下跌嚴(yán)重，因而大幅下調(diào)了2013年全年當(dāng)?shù)劁N(xiāo)量目標(biāo)。奇瑞巴西總裁路易•居里（Luis Curi）今年4月曾透露稱(chēng)，奇瑞計(jì)劃2013年在巴西銷(xiāo)售30,000輛汽車(chē)。但最新消息表明，由于在巴西銷(xiāo)量持續(xù)同比下滑，奇瑞經(jīng)過(guò)評(píng)估重新制定了目標(biāo)，將預(yù)期大幅削減為20,000輛，較原目標(biāo)減少了三分之一。但媒體表示，由于奇瑞仍然在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，因而實(shí)現(xiàn)新目標(biāo)仍舊存在難度。2012年奇瑞占據(jù)巴西的市場(chǎng)份額從2011年的0.63%縮水至0.39%，銷(xiāo)量從21,682輛同比下滑34.4%至14,216輛。今年上半年，奇瑞巴西銷(xiāo)量為2,504輛，占據(jù)市場(chǎng)份額為0.15%，在各車(chē)企中排名第20。去年同期，奇瑞巴西銷(xiāo)量為9,108輛，占據(jù)市場(chǎng)份額0.56%，在各車(chē)企中排名第15。奇瑞今年上半年在巴西銷(xiāo)量同比大幅下挫72.5%。1到6月，奇瑞巴西銷(xiāo)量持續(xù)下滑。不過(guò)5月份以來(lái)，奇瑞巴西跌幅已經(jīng)有所緩解，6月進(jìn)一步改善。銷(xiāo)量下滑主要是受到巴西政府IPI關(guān)稅影響，因此奇瑞正在巴西設(shè)CKD工廠，并提高零部件的當(dāng)?shù)鼗壤?。另外奇瑞還準(zhǔn)備向巴西投放更多新車(chē)，包括瑞虎和新上市的艾瑞澤7。

近日,中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布報(bào)告顯示,6月份經(jīng)銷(xiāo)商綜合庫(kù)存系數(shù)下降至1.53,環(huán)比下降0.05,同比下降0.45。該系數(shù)雖略有下滑,但仍高于警戒線。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示,今年年上半年整體市場(chǎng)汽車(chē)庫(kù)存系數(shù)為1.83。根據(jù)國(guó)際通行慣例,庫(kù)存系數(shù)介于0.8至1.2之間屬于合理范圍;若大于1.5,已達(dá)到警戒水平。除了因?yàn)榻?jīng)濟(jì)放慢,導(dǎo)致需求下降,汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張過(guò)快,是造成高庫(kù)存的重要原因。據(jù)統(tǒng)計(jì),2012年中國(guó)汽車(chē)特許經(jīng)營(yíng)店總數(shù)達(dá)到了21140家,同比增 長(zhǎng)約17%,增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于汽車(chē)市場(chǎng)的增速(去年中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量?jī)H增長(zhǎng)4.3%),令行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更趨白熱化,不僅不同品牌經(jīng)銷(xiāo)商之間競(jìng)爭(zhēng),連同品牌的經(jīng)銷(xiāo)商 之間也存在競(jìng)爭(zhēng)。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)羅磊認(rèn)為,零售市場(chǎng)狀況不如批發(fā)數(shù)據(jù)好,預(yù)計(jì)下半年經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存壓力會(huì)更大。多數(shù)經(jīng)銷(xiāo)商也 看低下半年汽車(chē)市場(chǎng)走勢(shì),其中有40%的經(jīng)銷(xiāo)商認(rèn)為今年車(chē)市增長(zhǎng)率在5%以內(nèi),認(rèn)為在5%-10%的經(jīng)銷(xiāo)商占比為43%,另有11%的經(jīng)銷(xiāo)商認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)負(fù) 增長(zhǎng),僅有6%的經(jīng)銷(xiāo)商認(rèn)為車(chē)市會(huì)出現(xiàn)10%以上的增長(zhǎng)。

進(jìn)口膠市場(chǎng)出現(xiàn)回落。7月30日：

泰國(guó)原料市場(chǎng)：今日泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周二持穩(wěn)，報(bào)價(jià)為68.55-69.39泰銖/公斤，周一報(bào)價(jià)為68.55-69.39泰銖/公斤。

浙江地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在16900-17000元/噸左右，海南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在16800元/噸左右，云南標(biāo)二市場(chǎng)報(bào)價(jià)在15600元/噸左右，越南3L含17%稅在16900元/噸左右，泰三煙片市場(chǎng)含17%稅在17000元/噸左右，貿(mào)易商出貨不多，價(jià)格走低，下游即用即買(mǎi)，市場(chǎng)成交量有限。上海地區(qū)順丁市場(chǎng)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，少量獨(dú)山子、大慶、齊魯順丁參考價(jià)格10900-11100元/噸附近，高橋順丁參考價(jià)格11400-11500元/噸附近，福橡順丁參考報(bào)價(jià)在10700元/噸附近；報(bào)價(jià)僅供參考，實(shí)單成交確定。

后市走勢(shì)判斷及交易策略：

周二滬膠繼續(xù)回落，盤(pán)中增倉(cāng)下跌，基本面來(lái)看，割膠期原料價(jià)格仍是重要的指標(biāo)，泰國(guó)原料價(jià)格近期小幅回落，進(jìn)口膠疲軟，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨一般，滬膠短期受到壓制，近期觀望為宜。

組合對(duì)沖策略：從近期關(guān)注的對(duì)沖策略來(lái)看，近期尚無(wú)操作新建議。