一、行情回顧

今日（2013-8-5）滬膠主力1401開(kāi)于17900元/噸，高開(kāi)低走，今日最高漲至18320元/噸，最低跌至17860元/噸，最終收于18280元/噸，較上一交易日上漲0.94%，成交量增加至75.92萬(wàn)手，持倉(cāng)增加至20.53萬(wàn)手。

二、行業(yè)情況

德國(guó)大陸集團(tuán)日前公布了今年第二季度及上半年財(cái)務(wù)報(bào)告，具體如下：今年第二季度中，大陸集團(tuán)銷(xiāo)售額達(dá)到85.4億歐元，較去年同期的81.9億歐元，同比提升4.3%；上半年整體銷(xiāo)售額達(dá)到165.7億歐元，去年上半年為165.1億歐元，同比微增0.4%。上季度大陸集團(tuán)息稅前利潤(rùn)（EBIT）從去年同期的8.66億歐元攀升至8.83億歐元，同比上漲了2%，但息稅前利潤(rùn)率從去年同期的10.6%下滑至10.3%；上半年累計(jì)息稅前利潤(rùn)同比下滑1.4%至16.3億歐元，息稅前利潤(rùn)率從去年同期的10%下降至9.8%。

大陸第二季度凈利潤(rùn)達(dá)到7億歐元，與去年同期相比驟增34.7%；上半年凈利潤(rùn)總計(jì)達(dá)到9.87億歐元，較去年同期的9億歐元提升9.6%。兩大業(yè)務(wù)集團(tuán)中，汽車(chē)集團(tuán)上半年銷(xiāo)售額總計(jì)達(dá)到100.7億歐元，同比微增0.6%。息稅前利潤(rùn)達(dá)到6.37億歐元，息稅前利潤(rùn)率由去年同期的6.2%提升至6.3%。橡膠集團(tuán)上半年銷(xiāo)售額達(dá)到65.2億歐元，與去年同期相比小幅提升0.2%，達(dá)到65.2億歐元；息稅前利潤(rùn)為10.4億歐元，息稅前利潤(rùn)率高達(dá)16%，但較去年同期下滑了0.4個(gè)百分點(diǎn)。由于歐洲替換胎復(fù)蘇緩慢，且亞洲及北美自由貿(mào)易區(qū)市場(chǎng)增速放緩，大陸集團(tuán)將其今年全年?duì)I業(yè)收入的增長(zhǎng)預(yù)期從之前的5%降低至4%。

7月中上旬，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)流通研究室主任王青博士，在中汽協(xié)會(huì)的半年形勢(shì)分析會(huì)上簡(jiǎn)要分析了未來(lái)我國(guó)汽車(chē)保有量和新車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模的走勢(shì)。2012年，我國(guó)人均GDP約為9100國(guó)際元（是多邊購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)比較中將不同國(guó)家貨幣轉(zhuǎn)換為統(tǒng)一貨幣的方法），千人汽車(chē)擁有量約為80.8輛，2000年以來(lái)年均增長(zhǎng)近17%；大陸地區(qū)，千人汽車(chē)擁有量超過(guò)全國(guó)平均水平的省市主要集中在東部沿海和華北部分地區(qū)。王青表示，1～2年內(nèi)，我國(guó)汽車(chē)需求的增長(zhǎng)將實(shí)現(xiàn)階段轉(zhuǎn)換，千人汽車(chē)擁有量年均增速也將從5～100輛增長(zhǎng)區(qū)間的18%~20%，轉(zhuǎn)換到100～200輛的11%和12%，即從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)。從人口結(jié)構(gòu)看，隨著我國(guó)人口老齡化，作為汽車(chē)主要消費(fèi)者的25～60歲人群數(shù)量增長(zhǎng)速度明顯放緩，所占比重也將下降，未來(lái)對(duì)汽車(chē)需求量及增幅的影響會(huì)日益顯現(xiàn)。王青根據(jù)多種方法推測(cè)，到2015年和2022年，中國(guó)汽車(chē)千人擁有量分別約為115輛和230輛，總保有量約為1.60億輛和3.25億輛，新車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模約為2600萬(wàn)輛和3900萬(wàn)輛。

進(jìn)口膠市場(chǎng)變化不大。8月5日：

泰國(guó)原料市場(chǎng)：今日泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周一小幅上漲，報(bào)價(jià)為69.99泰銖/公斤，周五報(bào)價(jià)為69.12-69.92泰銖/公斤。

上海地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在17400元/噸左右，海南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在16900-17100元/噸左右，云南標(biāo)二市場(chǎng)報(bào)價(jià)在15700元/噸左右，越南3L含17%稅報(bào)價(jià)在17000元/噸左右，泰三煙片含17%稅報(bào)價(jià)在17400元/噸左右，貿(mào)易商報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，下游買(mǎi)入謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交需商談。上海地區(qū)順丁市場(chǎng)報(bào)價(jià)走高，少量大慶、獨(dú)山子順丁參考報(bào)價(jià)11800-12000元/噸附近，零星高橋順丁參考價(jià)格12300元/噸附近，報(bào)價(jià)僅供參考，市場(chǎng)現(xiàn)貨有限，實(shí)單成交確定。

后市走勢(shì)判斷及交易策略：

周一滬膠低開(kāi)高走，盤(pán)中偏強(qiáng)，基本面來(lái)看，合成膠出現(xiàn)反彈，國(guó)內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)減少，泰國(guó)原料價(jià)格反彈，進(jìn)口膠、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨反彈，近期可關(guān)注國(guó)家宏觀政策是否有新變化，近期滬膠繼續(xù)轉(zhuǎn)強(qiáng)。

組合對(duì)沖策略：從近期關(guān)注的對(duì)沖策略來(lái)看，近期尚無(wú)操作新建議。