一、行情回顧

今日（2013-8-5）滬膠主力1401開于17900元/噸，高開低走，今日最高漲至18320元/噸，最低跌至17860元/噸，最終收于18280元/噸，較上一交易日上漲0.94%，成交量增加至75.92萬手，持倉增加至20.53萬手。

二、行業(yè)情況

德國大陸集團日前公布了今年第二季度及上半年財務(wù)報告，具體如下：今年第二季度中，大陸集團銷售額達到85.4億歐元，較去年同期的81.9億歐元，同比提升4.3%；上半年整體銷售額達到165.7億歐元，去年上半年為165.1億歐元，同比微增0.4%。上季度大陸集團息稅前利潤（EBIT）從去年同期的8.66億歐元攀升至8.83億歐元，同比上漲了2%，但息稅前利潤率從去年同期的10.6%下滑至10.3%；上半年累計息稅前利潤同比下滑1.4%至16.3億歐元，息稅前利潤率從去年同期的10%下降至9.8%。

大陸第二季度凈利潤達到7億歐元，與去年同期相比驟增34.7%；上半年凈利潤總計達到9.87億歐元，較去年同期的9億歐元提升9.6%。兩大業(yè)務(wù)集團中，汽車集團上半年銷售額總計達到100.7億歐元，同比微增0.6%。息稅前利潤達到6.37億歐元，息稅前利潤率由去年同期的6.2%提升至6.3%。橡膠集團上半年銷售額達到65.2億歐元，與去年同期相比小幅提升0.2%，達到65.2億歐元；息稅前利潤為10.4億歐元，息稅前利潤率高達16%，但較去年同期下滑了0.4個百分點。由于歐洲替換胎復蘇緩慢，且亞洲及北美自由貿(mào)易區(qū)市場增速放緩，大陸集團將其今年全年營業(yè)收入的增長預期從之前的5%降低至4%。

7月中上旬，國務(wù)院發(fā)展研究中心市場流通研究室主任王青博士，在中汽協(xié)會的半年形勢分析會上簡要分析了未來我國汽車保有量和新車產(chǎn)銷規(guī)模的走勢。2012年，我國人均GDP約為9100國際元（是多邊購買力平價比較中將不同國家貨幣轉(zhuǎn)換為統(tǒng)一貨幣的方法），千人汽車擁有量約為80.8輛，2000年以來年均增長近17%；大陸地區(qū)，千人汽車擁有量超過全國平均水平的省市主要集中在東部沿海和華北部分地區(qū)。王青表示，1～2年內(nèi)，我國汽車需求的增長將實現(xiàn)階段轉(zhuǎn)換，千人汽車擁有量年均增速也將從5～100輛增長區(qū)間的18%~20%，轉(zhuǎn)換到100～200輛的11%和12%，即從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長。從人口結(jié)構(gòu)看，隨著我國人口老齡化，作為汽車主要消費者的25～60歲人群數(shù)量增長速度明顯放緩，所占比重也將下降，未來對汽車需求量及增幅的影響會日益顯現(xiàn)。王青根據(jù)多種方法推測，到2015年和2022年，中國汽車千人擁有量分別約為115輛和230輛，總保有量約為1.60億輛和3.25億輛，新車產(chǎn)銷規(guī)模約為2600萬輛和3900萬輛。

進口膠市場變化不大。8月5日：

泰國原料市場：今日泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格周一小幅上漲，報價為69.99泰銖/公斤，周五報價為69.12-69.92泰銖/公斤。

上海地區(qū)天然橡膠市場，云南國營全乳膠市場報價在17400元/噸左右，海南國營全乳膠市場報價在16900-17100元/噸左右，云南標二市場報價在15700元/噸左右，越南3L含17%稅報價在17000元/噸左右，泰三煙片含17%稅報價在17400元/噸左右，貿(mào)易商報價暫穩(wěn)，下游買入謹慎，市場成交需商談。上海地區(qū)順丁市場報價走高，少量大慶、獨山子順丁參考報價11800-12000元/噸附近，零星高橋順丁參考價格12300元/噸附近，報價僅供參考，市場現(xiàn)貨有限，實單成交確定。

后市走勢判斷及交易策略：

周一滬膠低開高走，盤中偏強，基本面來看，合成膠出現(xiàn)反彈，國內(nèi)庫存出現(xiàn)減少，泰國原料價格反彈，進口膠、國內(nèi)現(xiàn)貨反彈，近期可關(guān)注國家宏觀政策是否有新變化，近期滬膠繼續(xù)轉(zhuǎn)強。

組合對沖策略：從近期關(guān)注的對沖策略來看，近期尚無操作新建議。