一、行情回顧

今日（2013-8-20）滬膠主力1401開(kāi)于19760元/噸，沖高回落，今日最高漲至19860元/噸，最低跌至19350元/噸，最終收于19470元/噸，較上一交易日下跌2.38%，成交量增加至72.48萬(wàn)手，持倉(cāng)增加至16.95萬(wàn)手。

二、行業(yè)情況

綜合外電報(bào)道，印度JK輪胎與工業(yè)公司日前表示，隨著天然橡膠價(jià)格逐步回落，該公司已經(jīng)暫時(shí)放棄了在東南亞地區(qū)收購(gòu)橡膠種植園的計(jì)劃。JK輪胎曾于5月下旬否認(rèn)了斥資收購(gòu)東南亞一家輪胎制造商的消息，但該公司表示仍將致力于向這一地區(qū)進(jìn)行投資，暗示有可能收購(gòu)馬來(lái)西亞、印尼、越南等地區(qū)的橡膠種植園。然而JK輪胎近日接受采訪時(shí)的言論表明，該公司已經(jīng)擱置、甚至完全放棄了收購(gòu)橡膠種植園的計(jì)劃。JK輪胎董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理RaghupatiSinghania表示：“我們之前曾尋求過(guò)（收購(gòu)橡膠種植園），但現(xiàn)在我們正在重新考慮這一計(jì)劃。我們現(xiàn)在仍不確定是否有必要收購(gòu)橡膠種植園。”與簽署穩(wěn)定的長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議相比，收購(gòu)橡膠種植園除了保證穩(wěn)定的材料供應(yīng)外，并不能帶來(lái)很多其它益處。由于橡膠種植園本身也需要盈利，所以即便JK輪胎收購(gòu)了種植園，橡膠的價(jià)格仍然需要由市場(chǎng)因素來(lái)決定。此外，隨著全球汽車產(chǎn)量增速的放緩，天然橡膠的價(jià)格隨之跌落。今年第二季度中，全球天然橡膠的價(jià)格同比下跌了15%。

2008年，為了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，國(guó)家實(shí)施了4萬(wàn)億元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對(duì)房地產(chǎn)建筑、鋼鐵行業(yè)刺激明顯，重卡銷售受此影響較大。到2010年，中國(guó)重卡銷量達(dá)101.48萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)59.5%，實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)重卡發(fā)展新的跨越。今年上半年，國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)呈現(xiàn)微弱增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，剛過(guò)去的7月市場(chǎng)走勢(shì)較好，而下半年會(huì)不會(huì)陷入低迷狀態(tài)，無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)估。而據(jù)歐洲汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月，歐盟地區(qū)商用車新增注冊(cè)量總計(jì)為149996輛，與去年同期相比下跌4.8%，已連續(xù)兩個(gè)月持續(xù)下降。國(guó)IV排放標(biāo)準(zhǔn)政策影響，6月，國(guó)內(nèi)重卡銷售實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，短暫春天隨后通常出現(xiàn)銷售低谷。國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)艱難局面，企業(yè)如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)復(fù)雜行情？下半年市場(chǎng)行情霧里看花，眾多重卡企業(yè)抓緊修煉內(nèi)功。有專家分析，下半年重卡市場(chǎng)也許會(huì)出現(xiàn)兩種情形，一種是在國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的刺激下，重卡銷售繼續(xù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，一種是在現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，重卡市場(chǎng)維持現(xiàn)狀或者銷量下降。在市場(chǎng)需求及國(guó)家宏觀調(diào)控的指導(dǎo)下，重卡市場(chǎng)無(wú)論好壞，企業(yè)都要積極應(yīng)對(duì)，把重點(diǎn)放在提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)上，這才是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的王道。

進(jìn)口膠市場(chǎng)今日?qǐng)?bào)價(jià)平穩(wěn)。8月20日：

泰國(guó)原料市場(chǎng)：泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周二持穩(wěn)，報(bào)價(jià)為72.30-73.36泰銖/公斤，周一報(bào)價(jià)為72.92-73.34泰銖/公斤。

上海地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在19000元/噸左右，海南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在18000-18500元/噸左右，云南標(biāo)二市場(chǎng)報(bào)價(jià)在16800元/噸左右，越南3L含17%稅市場(chǎng)報(bào)價(jià)在17800-17900元/噸左右，泰三煙片含17%稅報(bào)價(jià)在19000元/噸左右，貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅調(diào)整，下游買入謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交需商談。上海地區(qū)順丁市場(chǎng)報(bào)價(jià)盤整，少量大慶、藍(lán)德、獨(dú)山子順丁參考報(bào)價(jià)12000-12100元/噸附近，零星高橋順丁參考價(jià)格12400元/噸附近，揚(yáng)子順丁報(bào)價(jià)11300-11400元/噸附近；報(bào)價(jià)僅供參考，市場(chǎng)觀望情緒居多，實(shí)單成交確定。

后市走勢(shì)判斷及交易策略：

今日滬膠再次沖高回落，東南亞雨水偏多略有影響，國(guó)內(nèi)海南7月底8月初有影響，本周天氣轉(zhuǎn)好，產(chǎn)量開(kāi)始恢復(fù)。國(guó)營(yíng)全乳膠多數(shù)用來(lái)交割，下游工廠沒(méi)有進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)。短期來(lái)看滬膠1401期現(xiàn)價(jià)差過(guò)大，現(xiàn)貨不跟，期貨調(diào)整的概率較大，滬膠中短期觀望。

組合對(duì)沖策略：從近期關(guān)注的對(duì)沖策略來(lái)看，近期尚無(wú)操作新建議。