一、行情回顧

今日（2013-8-20）滬膠主力1401開于19760元/噸，沖高回落，今日最高漲至19860元/噸，最低跌至19350元/噸，最終收于19470元/噸，較上一交易日下跌2.38%，成交量增加至72.48萬手，持倉增加至16.95萬手。

二、行業(yè)情況

綜合外電報道，印度JK輪胎與工業(yè)公司日前表示，隨著天然橡膠價格逐步回落，該公司已經(jīng)暫時放棄了在東南亞地區(qū)收購橡膠種植園的計劃。JK輪胎曾于5月下旬否認了斥資收購東南亞一家輪胎制造商的消息，但該公司表示仍將致力于向這一地區(qū)進行投資，暗示有可能收購馬來西亞、印尼、越南等地區(qū)的橡膠種植園。然而JK輪胎近日接受采訪時的言論表明，該公司已經(jīng)擱置、甚至完全放棄了收購橡膠種植園的計劃。JK輪胎董事長兼總經(jīng)理RaghupatiSinghania表示：“我們之前曾尋求過（收購橡膠種植園），但現(xiàn)在我們正在重新考慮這一計劃。我們現(xiàn)在仍不確定是否有必要收購橡膠種植園。”與簽署穩(wěn)定的長期供應(yīng)協(xié)議相比，收購橡膠種植園除了保證穩(wěn)定的材料供應(yīng)外，并不能帶來很多其它益處。由于橡膠種植園本身也需要盈利，所以即便JK輪胎收購了種植園，橡膠的價格仍然需要由市場因素來決定。此外，隨著全球汽車產(chǎn)量增速的放緩，天然橡膠的價格隨之跌落。今年第二季度中，全球天然橡膠的價格同比下跌了15%。

2008年，為了拉動經(jīng)濟增長，國家實施了4萬億元的經(jīng)濟刺激計劃，主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對房地產(chǎn)建筑、鋼鐵行業(yè)刺激明顯，重卡銷售受此影響較大。到2010年，中國重卡銷量達101.48萬輛，同比增長59.5%，實現(xiàn)了國內(nèi)重卡發(fā)展新的跨越。今年上半年，國內(nèi)重卡市場呈現(xiàn)微弱增長態(tài)勢，剛過去的7月市場走勢較好，而下半年會不會陷入低迷狀態(tài)，無法準確預(yù)估。而據(jù)歐洲汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月，歐盟地區(qū)商用車新增注冊量總計為149996輛，與去年同期相比下跌4.8%，已連續(xù)兩個月持續(xù)下降。國IV排放標準政策影響，6月，國內(nèi)重卡銷售實現(xiàn)增長，短暫春天隨后通常出現(xiàn)銷售低谷。國內(nèi)重卡市場會不會出現(xiàn)艱難局面，企業(yè)如何應(yīng)對市場復(fù)雜行情？下半年市場行情霧里看花，眾多重卡企業(yè)抓緊修煉內(nèi)功。有專家分析，下半年重卡市場也許會出現(xiàn)兩種情形，一種是在國家經(jīng)濟政策的刺激下，重卡銷售繼續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢，一種是在現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式及經(jīng)濟形勢下，重卡市場維持現(xiàn)狀或者銷量下降。在市場需求及國家宏觀調(diào)控的指導下，重卡市場無論好壞，企業(yè)都要積極應(yīng)對，把重點放在提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)上，這才是提高企業(yè)競爭力的王道。

進口膠市場今日報價平穩(wěn)。8月20日：

泰國原料市場：泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格周二持穩(wěn)，報價為72.30-73.36泰銖/公斤，周一報價為72.92-73.34泰銖/公斤。

上海地區(qū)天然橡膠市場，云南國營全乳膠市場報價在19000元/噸左右，海南國營全乳膠市場報價在18000-18500元/噸左右，云南標二市場報價在16800元/噸左右，越南3L含17%稅市場報價在17800-17900元/噸左右，泰三煙片含17%稅報價在19000元/噸左右，貿(mào)易商報價小幅調(diào)整，下游買入謹慎，市場成交需商談。上海地區(qū)順丁市場報價盤整，少量大慶、藍德、獨山子順丁參考報價12000-12100元/噸附近，零星高橋順丁參考價格12400元/噸附近，揚子順丁報價11300-11400元/噸附近；報價僅供參考，市場觀望情緒居多，實單成交確定。

后市走勢判斷及交易策略：

今日滬膠再次沖高回落，東南亞雨水偏多略有影響，國內(nèi)海南7月底8月初有影響，本周天氣轉(zhuǎn)好，產(chǎn)量開始恢復(fù)。國營全乳膠多數(shù)用來交割，下游工廠沒有進場采購。短期來看滬膠1401期現(xiàn)價差過大，現(xiàn)貨不跟，期貨調(diào)整的概率較大，滬膠中短期觀望。

組合對沖策略：從近期關(guān)注的對沖策略來看，近期尚無操作新建議。