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類別
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2014/1/24
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2014/1/27
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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96.64
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95.72
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-0.95%
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周五美國股市收跌，周一新興貨幣經(jīng)歷五年來最慘烈拋售，日元維持升值，日經(jīng)暴跌。
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倫銅（美元）
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7180.5
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7157
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-0.33%
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美元兌日元匯率
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102.26
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102.63
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0.36%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1035
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6.1022
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-0.02%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結(jié)算價（美元）
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2277
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2180
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-4.26%
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新加坡市場和日本市場暴跌。
滬膠跌破16000，市場進(jìn)入殺跌階段，多空雙方增倉十分明顯，凈空單變化不大，持倉增加兩萬多手，成交量略放大，技術(shù)上仍然利空，難言企穩(wěn)。 |
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新加坡TSR20結(jié)算價（美元）
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2083
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1971
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-5.38%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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241.7
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229.2
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-5.17%
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滬膠1409收盤價（人民幣）
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16960
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16340
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-3.66%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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16570
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15950
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-3.74%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-14293
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-14404
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0.78%
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滬膠成交量分析（手）
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649236
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666802
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2.71%
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滬膠持倉量分析（手）
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295294
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321774
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8.97%
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產(chǎn)區(qū)原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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61
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59
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-3.28%
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外盤報價走低80美元-100美元左右，原料價格也創(chuàng)下2013年來新低。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2360
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2250
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-4.66%
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STR20&SMR20（美元）
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2240
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2140
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-4.46%
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SIR20（美元）
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2140
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2060
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-3.74%
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國內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報價
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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無報價
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無報價
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#VALUE!
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貿(mào)易商遠(yuǎn)月船貨成交在2100-2130左右，成交略活躍，現(xiàn)貨報價2100左右，港上成交2050-2080，煙片和印標(biāo)未聽聞報價。人民幣市場封盤。聽聞下游有工廠出來詢價，但出價太低。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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2160
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2080
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-3.70%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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2130
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無報價
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#VALUE!
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上海、山東全乳膠（元）
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16300
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無報價
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#VALUE!
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山東人民幣復(fù)合膠報價（元，含稅）
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15000
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無報價
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#VALUE!
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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16500
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無報價
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#VALUE!
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國內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報價
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順?。ㄈA東）（元)
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12500
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無報價
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#VALUE!
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外盤丁二烯下滑，合成膠高價無可持續(xù)性，市場幾乎封盤，出廠價不變。
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丁苯1502（華東）(元)
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13200
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無報價
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#VALUE!
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13100
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13100
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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70.17
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71.29
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1.12
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1、日膠的快速補(bǔ)跌，令前期滬膠貼水日膠開始轉(zhuǎn)變
2、期現(xiàn)價差修復(fù)到13年以來較低的水平，但了解到。期現(xiàn)套利資金部分仍在持有，對后市看法較為悲觀，我們也認(rèn)為期貨在升水美金復(fù)合膠以及人民幣復(fù)合膠之前，市場難以啟動全乳膠的消化，價差結(jié)構(gòu)不徹底扭轉(zhuǎn)，滬膠難言底部。 |
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滬日美元價差（不計關(guān)稅增值稅）
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38.93
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79.84
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40.92
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滬膠1405與1409價差（元）
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390
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390
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0.0
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人民幣復(fù)合與全乳膠現(xiàn)貨價差（元）
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-1300
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#VALUE!
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#VALUE!
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標(biāo)膠現(xiàn)貨與滬膠主力月價差（元）
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-1145
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-1100
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45.55
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價差（元）
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1686.98
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1518.04
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-168.94
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全乳膠期現(xiàn)價差（1405，元）
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270
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#VALUE!
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#VALUE!
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全乳膠與順丁現(xiàn)貨價差（元）
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3800
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#VALUE!
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#VALUE!
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宏觀消息及點(diǎn)評
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外電24日報道，日本首相安倍晉三日前出席達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇時再度強(qiáng)化了他對下調(diào)公司稅稅率的承諾，然而來自日本政府內(nèi)部的反對聲音仍然存在。
路透的報道稱多個新興市場經(jīng)濟(jì)體的央行在周五對市場進(jìn)行了干預(yù)來維護(hù)其貨幣匯率，這其中包括印度、臺灣和馬來西亞。 美國12月新屋銷售總數(shù)年化41.4萬戶，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的45.5萬戶，與預(yù)期之差創(chuàng)2013年7月以來最大。12月新屋銷售環(huán)比下降7%，天氣極度寒冷是一個重要原因。 本周三周四，美聯(lián)儲主席伯南克將最后一次主持FOMC議息會議?？雌饋?/span>FOMC很可能把每月的資產(chǎn)購買量再下調(diào)100億美元，從750億下調(diào)到650億。差于預(yù)期的12月非農(nóng)就業(yè)報告可能不會打亂美聯(lián)儲縮減QE的節(jié)奏 匯豐預(yù)計，新興市場貨幣整體的跌勢還會持續(xù)。匯豐新興市場研究負(fù)責(zé)人Pablo Goldberg列出了以下四個理由：1、投資者對發(fā)達(dá)市場的偏好會增加。與發(fā)達(dá)市場相比，新興市場的估值便宜。而只要熱錢繼續(xù)流出新興市場，回流發(fā)達(dá)市場，新興市場的低價對投資者來說也許就不夠有吸引力。2、一些可能采用的短期解決方法治標(biāo)不治本，會遺留長期問題。3、貨幣貶值導(dǎo)致本土市場資金外流。4、上述沖擊具有分散的特性，所以沒有什么能恢復(fù)風(fēng)險偏好的萬靈藥。 |
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行業(yè)信息及點(diǎn)評
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1、13年中國進(jìn)口天膠加復(fù)合膠比12年增加50.2萬噸。
2、1月15日青島保稅區(qū)橡膠庫存一舉突破30萬噸，較去年底增長4.7%；這是繼去年去庫存化后的再次爆發(fā)。近期除了保稅區(qū)外青島西海岸加工區(qū)及區(qū)外保稅區(qū)倉庫庫存持續(xù)增加，市場預(yù)期在36萬噸左右（天膠復(fù)合膠），此外港上還有不少貨物。本周交易所庫存增加3636噸至204451噸，倉單160520噸。 3、南農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展部周一公布的月度報告顯示，預(yù)計越南1月橡膠出口量為9萬噸，同比下滑18%。該國2013年橡膠出口總量為109萬噸，之前預(yù)估為108萬噸。 4、2013年我國汽車產(chǎn)量為2211.68萬輛，同比增長14.76%；汽車全年累計銷售2198.41萬輛，同比增長13.87%，再創(chuàng)全球產(chǎn)銷紀(jì)錄。中汽協(xié)預(yù)測，2014年中國車市將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的態(tài)勢。中國車市整體規(guī)模將達(dá)到2374萬~2418萬輛，同比增幅將為8%~10%。 其他國家：美國1558.2萬輛（輕型車），同比增長7.5%；日本537.6萬輛（計入微型車），同比增長0.1%，巴西376.7萬輛，同比下跌0.9%，印度324.1萬輛，同比下跌8.9%，德國295.2萬輛（乘用車），同比下跌4.2%，俄羅斯277.7萬輛（輕型車），同比下跌5.5%應(yīng)該，英國226.5萬輛（乘用車），同比增長10.8%，法國179.0萬輛（乘用車），同比下跌5.7%，加拿大174.3萬輛（輕型車），同比增長4%。我們可以看到，傳統(tǒng)的高增長國家印度巴西等車市比較被動，但歐盟國家中，降幅收窄。 中汽協(xié)：2014年底實(shí)行商用車國四排放，預(yù)計仍然會帶動一些國內(nèi)重卡的替換銷售。 5、歐洲汽車制造商協(xié)會ACEA發(fā)布的數(shù)據(jù)，去年全年，歐盟27國乘用車?yán)塾嬜凿N量為11,850,905輛，2012年為12,054,057輛，同比下跌1.7%。2013年12月歐盟27國乘用車注冊銷量為906,294輛，較之2012年12月的800,006輛，同比小幅增長13.3%。 6、本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為61%，較上周跌4%。國內(nèi)半鋼胎開工率76.7%，較上周跌4%。主要原因是臨近春節(jié)，企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)，國內(nèi)終端市場基本停止進(jìn)貨，生產(chǎn)廠家?guī)齑娉袎簢?yán)重，企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入放假調(diào)整期。預(yù)計短期內(nèi)輪胎市場銷售形勢仍較為低迷，節(jié)后市場形勢不容樂觀。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點(diǎn)，據(jù)此入市風(fēng)險自負(fù)）
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1.收儲并未從根本上改變?nèi)槟z無法消耗的問題，一旦新的開割季到來，全乳膠嚴(yán)重過剩，且定價偏高這一問題將更加凸顯。
2、根據(jù)測算，2014年主產(chǎn)國新增天膠供應(yīng)在50-60萬噸左右，供應(yīng)壓力加上結(jié)轉(zhuǎn)庫存，供需矛盾或?qū)⒉惠?/span>2013年，而引爆價差修復(fù)、滬膠下跌的主要因素目前通過全球新興市場系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)，或?qū)㈤_始真正實(shí)現(xiàn)，且預(yù)計要維持一段時間。 3.交割標(biāo)的相對進(jìn)口膠以及人民幣復(fù)合升水得到了極大緩解，價差已經(jīng)走到前期低點(diǎn)附近，但市場看空氛圍依舊嚴(yán)重，期現(xiàn)套利資金部分認(rèn)為價差結(jié)構(gòu)要徹底扭轉(zhuǎn)，全乳膠倉單有市場需求才會結(jié)束。價差每年3-4月修復(fù)程度較快，預(yù)計今年或?qū)⑻崆啊?/span> 4、宏觀上的利空快速催化市場利空情緒，日膠與新加坡市場的補(bǔ)跌宣告了市場弱反彈或者橫盤預(yù)期的破滅，期貨市場進(jìn)入可控的下跌通道，相比而言，現(xiàn)貨市場在保稅區(qū)物流園區(qū)出口加工區(qū)均爆滿的情況下，港上貨物以極為便宜的價格甩賣，且臨近年底，對資金的要求更高，市場聽聞有一定的抄底買盤。此輪下跌雖然為宏觀引發(fā)，但仍然有利于期現(xiàn)價差修復(fù)和全乳膠的重新定價。預(yù)計滬膠在節(jié)前仍以低位運(yùn)行或下跌為主，空頭趨勢不變。 |
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