行情回顧：美聯(lián)儲主席耶倫上臺后的第一次聽證會，并沒有帶來太多心的政策上的轉(zhuǎn)變，繼續(xù)闡明縮減QE和加息周期，國內(nèi)最主要的數(shù)據(jù)CPI2.2%，漲幅連續(xù)3個月放緩。滬膠上周小幅收陽，周一開盤15490，最高觸及15975，最低下探15470，周五收于15620，整周上漲230點或+1.49%。成交217W手，持倉204414手。

供需狀況：截至2月13日，青島保稅區(qū)的橡膠總庫存較上月中旬增長約12%至34萬噸，其中天然橡膠庫存增幅高達(dá)20%，合成橡膠與復(fù)合橡膠庫存變化不大。庫存的增加基本符合市場預(yù)期，因為12月份我國的天然橡膠進(jìn)口量為35萬噸，同比增長67%，環(huán)比增長30%；車市方面，1月，汽車生產(chǎn)205.17萬輛，環(huán)比下降4.03%，同比增長4.44%；銷售215.64萬輛，比歷史最高紀(jì)錄的上年12月高出2.22萬輛，環(huán)比增長1.04%，同比增長5.99%。開工率方面，節(jié)后工廠陸續(xù)開工，下游銷售難言樂觀，聽聞部分全鋼胎工廠開工率較高，部分工廠開工尚未起來，主要是春節(jié)期間機器設(shè)備停產(chǎn)開工率需要逐步提高。了解到大部分工廠成品庫存并不低，原料庫存也多在一個月至兩個月，幾家工廠成品出廠價下調(diào)2-3%，部分工廠有下調(diào)預(yù)期。

現(xiàn)貨價格：云南國營全乳膠報15100-15400元/噸；海南國營全乳膠報15100-15400元/噸，海南12年國營老膠報在14400-14600元/噸；泰國3號煙片含17票報價在16100-16300元/噸左右，市場略顯小亂，多數(shù)實單商談。中石油華東順丁、丁苯價格保持穩(wěn)定，獨山子順丁價格在12400元/噸，吉化1502價格在13100元/噸。

內(nèi)外盤對比：滬膠1405合約上周+1.49%，日膠+0.09%，國內(nèi)強于外盤主要得益于股市的暫時性企穩(wěn)；青島保稅區(qū)報價，STR20 1980/2000，SMR20 1980/2000,SIR20 1880/1900；外盤報價，STR20 2030/2070，SMR20 2040/2080，SIR20 1900/1940，國外略弱于國內(nèi)。

后市展望：新年第一周國內(nèi)外缺乏宏觀面指引，大宗商品以黃金和白銀為首的多頭部隊欲搶新年第一槍，大都周K線收出陽線。能源化工慘遭血洗，在東南亞產(chǎn)區(qū)進(jìn)入低產(chǎn)期稍有支撐價格和國內(nèi)多頭資金推動下，橡膠雖幸免遇難，但弱勢依舊難以改變。技術(shù)上，滬膠受制于周K線5日均線壓制，也就是16000附近的壓力區(qū)。后市個人覺得下破15000關(guān)口只是時間問題。操作上，目前滬膠1405還處在15000~16000的震蕩區(qū)間，建議前期空單可繼續(xù)持有，無單觀望者可適量在16000附近逢高拋空，止損16200.。

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