昨天，央行宣布，從3月1日起放開中國（上海）自貿(mào)區(qū)小額外幣存款利率上限。上限放開后，自貿(mào)試驗區(qū)將在全國率先實現(xiàn)外幣存款利率的完全市場化，在負債產(chǎn)品市場化定價行先走一步。 “這是利率市場化改革的重要一步，自貿(mào)試驗區(qū)的先行先試，將為在全國推進這項改革積累可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗。在利率市場化方面，自貿(mào)區(qū)改革還有很大的空間，關(guān)鍵看第一步。 ”央行上海分行行長張新昨天表示。
區(qū)內(nèi)外幣存款利率銀行定
外幣利率市場化是自貿(mào)區(qū)存款利率市場化改革的重要內(nèi)容之一。在年前公布的央行“金融改革30條”中第五部分第20條“穩(wěn)步推動利率市場化”，就明確提出“在條件成熟時，放開區(qū)內(nèi)一般小額外幣存款利率上限”。細則將放開300萬美元以下外幣存款利率上限。
“從3月1日開始，銀行可以自主決定自貿(mào)區(qū)分行外幣存款利率。”中國銀行(601988,股吧)一與會人士透露，屆時各家銀行自貿(mào)區(qū)內(nèi)小額外幣存款利率一定會有所上浮，而且未來還有眾多產(chǎn)品可以推出。銀行可能針對不同期限，不同額度的存款給予不同利率，以吸引客戶。“短期來看，大銀行利率可能比較穩(wěn)定，小銀行可能比較激進，但長期來看，銀行有可能在外幣存款方面展開價格戰(zhàn)。”該人士表示。
現(xiàn)行小額外幣存款利率水平為央行2005年發(fā)布的，包括美元、歐元、日元、港元四個幣種，以活期為例，利率上限分別是 1.150%、0.100%、0.0001%、1.000%。不過，目前中外資行的外幣存款利率定價普遍未達上限。
外幣存款或享受更高利率
目前在中國境內(nèi)，多數(shù)銀行的存款利率并沒有用足上限，各家銀行的外幣存款利率差距也較大。例如，南洋商業(yè)銀行的美元活期存款利率為0.10%，一年期存款利率為1.3%，而匯豐銀行的美元活期存款利率僅為0.05%，而一年期存款利率也僅為0.95%。中資銀行相較而言更低，比如中國銀行目前的一年期美元存款利率僅為0.75%。
那上海自貿(mào)區(qū)“松綁”小額外幣存款利率上限，是否意味著試驗區(qū)內(nèi)的外幣存款可以享受更高的利率呢？
比利時聯(lián)合銀行上海分行環(huán)球金融市場部總經(jīng)理周力認為，自貿(mào)區(qū)內(nèi)主要還是出口型的貿(mào)易經(jīng)濟，所以市場對外幣的需求還是很大的，有需求的話，價格就自然容易水漲船高。
浦發(fā)銀行上海分行行長、自貿(mào)區(qū)分行行長王新浩指出，小額外幣存款利率的放開，降低了準入門檻，將更有助于激發(fā)客戶在資金管理、利率管理方面的需求?，F(xiàn)階段，我們的判斷是小額外幣存款利率會小幅上揚。
“區(qū)內(nèi)居民”享存款自主定價
細則規(guī)定，在自貿(mào)區(qū)放開小額外幣存款利率上限，是指對自貿(mào)試驗區(qū)居民放開小額外幣存款利率上限，上海地區(qū)金融機構(gòu)對區(qū)內(nèi)居民放開小額外幣存款利率上限，上海地區(qū)金融機構(gòu)對區(qū)內(nèi)居民小額外幣存貸款自主定價。
在這個定義中，最重要的細節(jié)是“區(qū)內(nèi)居民”，自貿(mào)區(qū)管委會對此的界定是包括在試驗區(qū)內(nèi)依法設(shè)立的中外資企事業(yè)法人（含金融機構(gòu)）、在試驗區(qū)內(nèi)注冊登記但未取得法人資格的組織、其他組織、境外法人機構(gòu)駐試驗區(qū)內(nèi)的機構(gòu)以及在試驗區(qū)內(nèi)就業(yè)一年以上的境內(nèi)個人。
據(jù)央行上海分行透露，目前自貿(mào)區(qū)內(nèi)外幣存款余額為48億美元，其中小額外幣存款余額為12億美元。“從整體來看，自貿(mào)區(qū)內(nèi)外幣存款規(guī)模不大，這也是央行率先選擇自貿(mào)區(qū)開放這項業(yè)務(wù)的著眼點。”中國銀行有關(guān)人士表示。
存款搬家情況將密切監(jiān)控
自貿(mào)區(qū)內(nèi)外幣存款利率高，區(qū)外低，自然形成利率差，這是否會引發(fā)大量外幣存款搬家，或者引起其他套利行為嗎？在昨天的新聞發(fā)布會上，央行反復(fù)強調(diào)風險控制。
“政策實施后，上?？偛繉⒚芮嘘P(guān)注區(qū)內(nèi)外的外幣利率變化和外幣資金流動，提高監(jiān)測的頻度和時效性，對異常波動及時進行窗口指導(dǎo)；對出現(xiàn)違規(guī)行為的金融機構(gòu)，將嚴格按照有關(guān)政策規(guī)定，采取臨時性限制措施。”央行上海分行透露，已要求金融機構(gòu)嚴格區(qū)分外幣開戶對象，防范外幣資金在區(qū)內(nèi)外流動套利；科學合理定價，加強外幣流動性風險管理，避免外幣利率劇烈波動，避免外幣存款大范圍搬家。
為了避免可能出現(xiàn)的風險，在央行的牽頭下，涉及該項業(yè)務(wù)的自貿(mào)區(qū)銀行都簽署一份行業(yè)自律協(xié)議，該協(xié)議共六條，主要就是防止利率大幅波動和套利。而配合公約，相關(guān)銀行還將每周定期開會，溝通業(yè)務(wù)情況，為自貿(mào)區(qū)內(nèi)分行外幣利率定價做準備。“除一些個人將區(qū)外的外幣搬入?yún)^(qū)內(nèi)，利用親朋好友的賬戶獲取較高利率外，我們認為資金在區(qū)內(nèi)外流動的整體風險并不大，大規(guī)模存款搬家和套利的空間不大。”中國銀行相關(guān)人士表示。
“與國外存款利率相比，無論自貿(mào)區(qū)內(nèi)還是區(qū)外，外幣存款利率普遍較高，那么就可能出現(xiàn)從國外借款，到國內(nèi)存款的套利行為，所以關(guān)鍵在于自貿(mào)區(qū)內(nèi)銀行賬戶與境外賬戶的關(guān)系。”復(fù)旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅表示，如何防范風險還要看自貿(mào)區(qū)進一步的政策落地情況。
從長遠來看，利率市場化必然會抹平國內(nèi)外資本市場上的利差，使投機資本沒有漁利空間。
