繼2月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值降至7個月來最低點后，今日公布的2月中國官方制造業(yè)PMI同樣大幅下滑，降至去年7月以來最低水平。但這一數(shù)值與此前共識預期大致持平，略高0.1個點。這再次印證了在春節(jié)因素影響下今年一季度中國經(jīng)濟穩(wěn)中略降的走勢。

華爾街見聞實時新聞援引中國國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)發(fā)布，2月中國官方制造業(yè)PMI為50.2，創(chuàng)8個月新低，此前共識預期為去年6月以來最低的50.1。今年1月，該指數(shù)已降至50.5，創(chuàng)半年新低，延續(xù)了去年12月的下滑勢頭。

聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)的國家統(tǒng)計局認為，春節(jié)因素影響了PMI增速，2月制造業(yè)PMI環(huán)比回落0.3個百分點，仍高于臨界點，表明制造業(yè)繼續(xù)保持擴張態(tài)勢。統(tǒng)計局分析師趙慶河也強調(diào)春節(jié)長假歷來明顯影響制造業(yè)活動，同時指出，2月生產(chǎn)經(jīng)營活動指數(shù)環(huán)比升幅高達10.5個百分點，這體現(xiàn)了企業(yè)對前景的信心明顯增強。

統(tǒng)計局公布２月PMI相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，

分企業(yè)規(guī)模看，

· 大型企業(yè)PMI為50.7%，比上月回落0.7個百分點，繼續(xù)位于臨界點以上的擴張區(qū)間；

· 中型企業(yè)PMI為49.4%，比上月下降0.1個百分點，連續(xù)3個月位于臨界點以下；

· 小型企業(yè)PMI為48.9%，比上月回升1.8個百分點，仍位于臨界點以下。

· 生產(chǎn)指數(shù)為52.6%，比上月回落0.4個百分點，繼續(xù)位于臨界點以上。

· 新訂單指數(shù)為50.5%，比上月回落0.4個百分點，位于臨界點以上。調(diào)查顯示，反映制造業(yè)外貿(mào)情況的新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)分別為48.2%和46.5%，比上月下降1.1和1.7個百分點，均連續(xù)3個月位于臨界點以下。

· 原材料庫存指數(shù)為47.4%，比上月下降0.4個百分點，繼續(xù)位于臨界點以下。

· 從業(yè)人員指數(shù)為48.0%，比上月下降0.2個百分點，低于臨界點。

· 供應商配送時間指數(shù)為49.9%，比上月微升0.1個百分點，接近臨界點。

· 在手訂單指數(shù)為45.1%，比上月下降0.6個百分點，位于臨界點以下。

· 產(chǎn)成品庫存指數(shù)為47.8%，雖比上月回升1.3個百分點，但仍位于臨界點以下。

· 采購量指數(shù)為49.4%，比上月下降1.6個百分點，跌至臨界點以下。

· 主要原材料購進價格指數(shù)為47.7%，比上月下降1.5個百分點，連續(xù)2個月位于臨界點以下。

· 生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為61.8%，比上月大幅上升10.5個百分點，表明制造業(yè)企業(yè)對未來3個月內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動預期持樂觀態(tài)度。

官方制造業(yè)PMI發(fā)布前，分析人士即指出，去年年中開始的一輪補庫存動力已減弱，需求端上行乏力，1月的諸多指標已顯現(xiàn)經(jīng)濟增長放緩跡象，預計今年一季度經(jīng)濟呈現(xiàn)穩(wěn)中略降。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河認為，

PMI回落主要受春節(jié)因素影響。春節(jié)期間和前后，部分企業(yè)停工減產(chǎn)、企業(yè)員工返鄉(xiāng)，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有所減弱。2010至2014年的5年中，春節(jié)當月PMI分別為52.0%、52.2%、50.5%、50.1%和50.2%，與上月PMI的差值分別為-3.8、-0.7、0.2、-0.3和-0.3個百分點，其中除2012年春節(jié)當月PMI因從階段性底部回升高于上月外，其他年度春節(jié)當月PMI均低于上月，春節(jié)長假對制造業(yè)影響非常明顯。

從分項指數(shù)看，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)位于榮枯線以上。其中生產(chǎn)指數(shù)為52.6%，比上月回落0.4個百分點，仍位于榮枯線以上，表明制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但增速有所放緩。新訂單指數(shù)為50.5%，比上月回落0.4個百分點，仍高于臨界點，市場需求增幅收窄。隨著生產(chǎn)和需求擴張步伐的放緩，企業(yè)采購活動隨之減弱，采購量指數(shù)也下降到49.4%，位于臨界點以下；主要原材料購進價格指數(shù)為47.7%，比上月下降1.5個百分點，連續(xù)2個月位于臨界點以下，表明本月制造業(yè)生產(chǎn)活動不夠活躍。

同時，春節(jié)假日對我國進出口也產(chǎn)生了一定影響，反映制造業(yè)外貿(mào)情況的新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)雙雙回落，分別為48.2%和46.5%，繼續(xù)位于臨界點以下，后期走勢仍需進一步觀察。

值得關(guān)注的是，盡管PMI各分項指數(shù)普遍回落，但生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)攀升至61.8%，比上月大幅上升10.5個百分點，為近11個月的高點，表明企業(yè)對未來一段時間發(fā)展的信心增強。隨著春節(jié)假日因素的消除，加之天氣轉(zhuǎn)暖、企業(yè)集中開工，未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動將趨于活躍，制造業(yè)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)運行態(tài)勢。

上月評論匯豐中國制造業(yè)PMI時，美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家陸挺表示，

PMI數(shù)據(jù)很大程度上經(jīng)季節(jié)性調(diào)整，但有關(guān)調(diào)整亦相當不準確，因為農(nóng)歷新年假期每年不盡相同。

目前官方統(tǒng)計的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)參差不齊，貿(mào)易增長及信貸增長擴張高于市場預期，春節(jié)黃金周銷售符合預期。另外內(nèi)地自2月中旬起打擊貪腐行為可能影響消費，仍難以估計影響力。